Chuyên gia: DeFi cần 'ổn định đến mức nhàm chán' để thu hút tổ chức đầu tư

Theo nhận định mới đây từ giới chuyên gia, chính “tính tin cậy” và “khả năng dự đoán” – chứ không phải những mức lợi nhuận cực kỳ cao – mới là chìa khóa dẫn dắt thế hệ tiếp theo của tài chính phi tập trung (DeFi). Bài viết do Robin Nordnes, Giám đốc điều hành kiêm đồng sáng lập công ty phát triển DeFi Raiku, công bố gần đây, cho thấy con đường phổ cập DeFi đang vấp phải rào cản lớn nhất là từ sự thiếu tin tưởng chứ không phải sự thờ ơ của thị trường.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Nordnes cho biết: “Những nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể bị hấp dẫn bởi lợi suất, nhưng các tổ chức mà chúng tôi muốn hướng tới lại có tiêu chí khác”. Ông khẳng định rằng, với các tổ chức đầu tư lớn, điều họ quan tâm không phải là mức lợi nhuận 5% mà là sự “tin tưởng tuyệt đối 100%”.

Trước đây, DeFi từng thu hút người dùng với các mức lãi suất thường niên (APY) cao bất thường, nhưng nhiều nhà đầu tư đã gặp tổn thất nặng nề do sự bất ổn định về mặt kỹ thuật của hệ thống. Nordnes nhận định: “Lợi suất cuối cùng cũng chỉ là con số. Nếu nền tảng không vững, nó chỉ là ảo tưởng”. Ông cũng nhấn mạnh rằng, DeFi hiện tại cần đạt đến mức độ ổn định và khả năng mở rộng như các dịch vụ web 2.0 – vốn có thể xử lý hàng trăm triệu giao dịch mỗi ngày – để đáp ứng kỳ vọng của các tổ chức tài chính.

Trong năm 2020, nhiều dự báo cho rằng DeFi sẽ phổ biến rộng rãi từ 2023 đến 2025. Tuy nhiên, thực tế cho đến nay vẫn chưa đạt kỳ vọng. Nguyên nhân chính, theo Nordnes, là vì DeFi vẫn chưa chiếm được lòng tin của các nhà đầu tư tổ chức – nhóm vốn có tiêu chuẩn khắt khe, đặc biệt nhạy cảm với yếu tố “không chắc chắn”. Đối với ngân hàng, quỹ đầu tư hay sàn giao dịch, chỉ một trục trặc kỹ thuật nhỏ cũng có thể dẫn đến tổn thất hàng trăm tỷ đồng. Do đó, độ chính xác về tốc độ và độ tin cậy vận hành là yếu tố then chốt.

Nordnes lấy ví dụ chuỗi khối Solana (SOL), một trong những nền tảng hiếm hoi đạt tốc độ cao và khả năng xử lý nhất quán – đặc điểm mở ra tiềm năng thu hút dòng tiền từ tổ chức. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo: “Ngay cả những blockchain mà giới đầu tư cá nhân thấy ổn định, vẫn có thể xảy ra lỗi chí mạng khi xử lý đồng thời hàng nghìn giao dịch”. Điều mà các tổ chức thực sự cần không phải là “tốc độ” đơn thuần, mà là hiệu suất hoạt động có thể “dự đoán và chính xác tuyệt đối” – kể cả khi vận hành trong hệ thống phi tập trung.

Để thu hút tổ chức vào *hệ sinh thái tiền mã hóa*, DeFi buộc phải trở thành một hạ tầng ổn định hơn là một kênh đầu tư đầu cơ. Nordnes cho rằng, hệ thống DeFi cần đạt được khả năng duy trì hiệu suất ổn định dưới áp lực cao, phải vượt qua các bài kiểm tra căng thẳng (stress test) mà không bị sập hệ thống. Bên cạnh đó, thợ xác thực (validator) cũng cần được trả thưởng dựa trên tỉ lệ hoạt động, tránh việc hoạt động theo mục tiêu mạng tính đầu cơ.

Bình luận: Đây được xem là lời cảnh báo quan trọng cho ngành DeFi khi muốn mở rộng tầm ảnh hưởng ra ngoài biên giới của cộng đồng crypto hiện tại, hướng tới các nhà đầu tư tổ chức – nhóm vốn đang chiếm tỷ trọng lớn nhất trong thị trường vốn toàn cầu.

“DeFi đang chuyển hướng từ cuộc đua lợi nhuận sang cuộc đua hạ tầng,” Nordnes kết luận. “Trong chu kỳ phát triển tiếp theo, hệ thống nào có thể cung cấp trải nghiệm ‘ổn định đến mức nhàm chán’, thay vì mức lợi nhuận cao ngất, sẽ là bên giành thắng lợi.”

Từ khóa: *DeFi, tài chính phi tập trung, tiền mã hóa*