Doanh thu Neotis có thể tăng 40% nhờ nhu cầu mũi khoan PCB AI, theo Chứng khoán Hanyang

Neotis (네오티스) được dự báo hưởng lợi từ nhu cầu mũi khoan siêu nhỏ (micro bit) tăng cao, khi bảng mạch in (PCB) dùng cho máy chủ AI ngày càng nhiều lớp và có độ phức tạp gia công cao hơn. Doanh thu năm nay của công ty được ước tính tăng 40,0%, lợi nhuận hoạt động tăng 127,4% so với năm ngoái.

Chứng khoán Hanyang (Hanyang Securities) cho biết trong báo cáo công bố ngày 12 rằng doanh thu năm nay của Neotis có thể đạt 96,16 tỷ won, còn lợi nhuận hoạt động ước đạt 17,69 tỷ won, lần lượt tăng 40,0% và 127,4% so với cùng kỳ năm trước.

Đà tăng trưởng của mảng kinh doanh mũi khoan siêu nhỏ cũng được xem là cơ sở cho dự báo này. Doanh thu mảng này tăng từ 16,1 tỷ won năm 2024 lên 23 tỷ won trong năm ngoái, và trong quý I năm nay đạt 8,1 tỷ won, tăng 73% so với cùng kỳ năm trước.

Mũi khoan PCB là công cụ dùng để khoan các lỗ siêu nhỏ trên bảng mạch. PCB dùng cho máy chủ AI thường có số lớp nhiều hơn và độ khó gia công cao hơn so với PCB dùng cho máy chủ thông thường hay thiết bị công nghệ thông tin, nên cần nhiều mũi khoan hơn.

Việc tăng số lớp mạch khiến số lần gia công trên mỗi tấm PCB tăng theo. Khi tỷ lệ sử dụng tấm đồng phủ (CCL) độ cứng cao mở rộng, mũi khoan sẽ mòn nhanh hơn, kéo theo chu kỳ thay thế ngắn lại.

Theo báo cáo, thị phần nội địa của Neotis đạt khoảng 40% ở mảng mũi khoan (drill bit) và khoảng 70% ở mảng dao phay (router). Các khách hàng lớn của công ty gồm △Samsung Electro-Mechanics △Daeduck Electronics △Simtech △Korea Circuit.

Cơ cấu chi phí giúp Neotis có dư địa đàm phán giá cũng được đề cập trong báo cáo. Mũi khoan được ước tính chỉ chiếm khoảng 7% chi phí sản xuất của PCB nhiều lớp, nên dù giá mũi khoan tăng 20%, gánh nặng chi phí sản xuất toàn bộ PCB chỉ tăng thêm khoảng 1,4%.

PCB dùng cho máy chủ AI được đánh giá là nhóm sản phẩm mà chất lượng gia công và độ ổn định tỷ lệ thành phẩm quan trọng hơn đơn giá công cụ. Chứng khoán Hanyang phân tích rằng khi tỷ lệ sử dụng mũi khoan phủ lớp cao cấp tăng lên, sản lượng bán ra và cơ cấu sản phẩm của Neotis có thể cùng được cải thiện.

Các đối thủ nước ngoài cũng đang điều chỉnh tỷ trọng sản phẩm cao cấp và giá bán. Union Tool đã tăng giá, trong khi Topoint được cho là đang mở rộng tỷ trọng mũi khoan phủ lớp cao cấp.

Mô-đun bộ nhớ thế hệ mới SoCAMM2 cũng được nêu là yếu tố giúp mở rộng kết quả kinh doanh của Neotis. SoCAMM2 là sản phẩm sử dụng bộ nhớ băng thông rộng, tốc độ cao nhằm nâng hiệu năng bộ nhớ và hiệu suất điện năng cho máy chủ AI, đòi hỏi công đoạn gia công PCB với độ chính xác cao.

Router là công cụ tối ưu hóa điều kiện gia công theo vật liệu và độ dày của PCB. Trong báo cáo ngày 12, Chứng khoán Hanyang dự báo doanh thu router dùng cho SoCAMM2 của Neotis sẽ tăng dần từ nửa cuối năm nay.

Khi đầu tư vào máy chủ AI mở rộng, ảnh hưởng về nhu cầu đang lan sang cả PCB và công cụ gia công chính xác, chứ không chỉ dừng ở bộ nhớ. Trước đó, TokenPost từng phản ánh xu hướng nhu cầu linh kiện phục vụ máy chủ AI được phản ánh vào giá linh kiện điện tử và triển vọng lợi nhuận.

Đây có thể là cơ hội để Neotis tăng cả sản lượng lẫn tỷ trọng sản phẩm cao cấp, nhưng với các nhà sản xuất PCB, giá công cụ tăng có thể trở thành gánh nặng chi phí. Mức độ phản ánh thực tế vào kết quả kinh doanh sẽ còn phụ thuộc vào đơn hàng, giá bán, tốc độ mở rộng năng lực sản xuất và tốc độ tăng doanh thu router dùng cho SoCAMM2.

Chứng khoán Hanyang cho biết trong báo cáo ngày 12 rằng hiệu quả từ việc mở rộng năng lực sản xuất trong năm nay, cùng doanh thu liên quan đến SoCAMM2, sẽ được phản ánh rõ nét vào kết quả kinh doanh năm 2027. Công ty này cũng nhận định mức tăng doanh thu router dùng cho SoCAMM2 trong nửa cuối năm nay sẽ là thước đo cho triển vọng kết quả kinh doanh sắp tới.