6 phiên tăng liên tiếp, Microsoft(MSFT) xác nhận Azure tăng trưởng 43%

Cổ phiếu Microsoft(MSFT) đóng cửa phiên 28/8 ở mức 513,53 USD, tăng 1,68% so với phiên trước và ghi nhận chuỗi tăng dài nhất kể từ đầu năm 2026.

Theo MarketWatch, đây là phiên tăng thứ sáu liên tiếp của cổ phiếu Microsoft, đánh dấu chuỗi tăng dài nhất trong 10 tháng qua kể từ tháng 10/2025. Thay vì lo ngại về chi phí đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI), nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang các chỉ số doanh thu điện toán đám mây và AI doanh nghiệp, vốn được xem là động lực chính giúp cổ phiếu phục hồi.

Đà tăng bắt nguồn từ kết quả kinh doanh. Ngày 29/7, Microsoft công bố báo cáo tài chính quý 4 năm tài chính 2026 với doanh thu đạt 90 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động 40,6 tỷ USD và lợi nhuận ròng 35,8 tỷ USD. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 4,81 USD.

Các chỉ số điện toán đám mây cũng cải thiện đáng kể. Doanh thu mảng đám mây của Microsoft đạt 59,3 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị hợp đồng thương mại chưa ghi nhận doanh thu (remaining performance obligation) đạt 678 tỷ USD, tăng 84%, trong khi doanh thu Azure và các dịch vụ đám mây khác tăng 43%.

Satya Nadella, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc điều hành Microsoft, cho biết trong buổi công bố kết quả kinh doanh rằng “doanh thu hàng năm của Azure lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ USD, còn số lượng người dùng trả phí của Microsoft 365 Copilot đã vượt 30 triệu”. Giới quan sát nhận định thị trường đang chuyển trọng tâm từ quy mô đầu tư AI sang mức độ sử dụng thực tế và khả năng chuyển hóa thành doanh thu.

Giá trị hợp đồng thương mại chưa ghi nhận doanh thu là khoản tiền đã được ký kết nhưng chưa được hạch toán vào doanh thu. Đây là chỉ số cho thấy triển vọng doanh thu trong tương lai, nhưng không đồng nghĩa với dòng tiền thực nhận ngay lập tức, do thời điểm thực hiện hợp đồng hoặc điều khoản có thể thay đổi.

Ngày 26/8, Microsoft và Humain (HUMAIN) công bố hợp tác chiến lược dài hạn. Hai bên dự kiến tích hợp mô hình Allam (ALLAM) của Humain vào nền tảng Microsoft Foundry và hệ sinh thái Microsoft 365 Copilot. Hợp tác này tập trung hỗ trợ quá trình chuyển đổi AI tại Ả Rập Saudi và các khu vực khác.

Phản ứng của thị trường cũng gắn với xu hướng chung của nhóm cổ phiếu phần mềm. Đầu tháng 8, trong giai đoạn nhóm cổ phiếu phần mềm phục hồi, Stocktwits ghi nhận tâm lý nhà đầu tư cá nhân đối với Microsoft ở mức “cực kỳ lạc quan”. Cùng phân tích này cho biết sau báo cáo kết quả kinh doanh của Microsoft và Amazon(AMZN), nhà đầu tư bắt đầu quan tâm đến khả năng sinh lời từ chi tiêu AI nhiều hơn là quy mô chi tiêu.

Diễn biến hiện tại tiếp nối phản ứng thị trường sau khi Microsoft công bố doanh thu quý 4 đạt 90 tỷ USD và tốc độ tăng trưởng Azure 43%. Khi đó, thị trường cũng xem tăng trưởng Azure và số lượng người dùng trả phí Copilot là thước đo cho thấy nhu cầu AI đang chuyển hóa thành kết quả kinh doanh thực tế.

Dù vậy, vẫn còn những điểm cần theo dõi thêm về chất lượng doanh thu AI. Cần phân biệt rõ giữa số lượng khách hàng tăng và mức chi tiêu quy mô lớn thực tế tăng. Việc AI doanh nghiệp có chuyển hóa thành doanh thu đồng loạt trên nhiều ngành hay không sẽ cần được xác nhận qua các báo cáo kết quả kinh doanh tiếp theo.

Với nhà đầu tư, diễn biến này là một điểm tham chiếu khi theo dõi cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ cùng chuỗi giá trị hạ tầng AI. Nếu nhu cầu điện toán đám mây tiếp tục chuyển hóa thành doanh thu Azure, điều này có thể ảnh hưởng đến cách nhìn nhận nhu cầu phần mềm, trung tâm dữ liệu và chất bán dẫn. Ngược lại, nếu tốc độ tăng trưởng chậm lại được xác nhận, tranh luận về thời gian thu hồi vốn đầu tư AI có thể trở lại.

Nhìn chung, diễn biến giá cổ phiếu tuần này phản ánh chính xác hơn khi được nhìn nhận là kết quả của việc tăng trưởng Azure, số người dùng trả phí Copilot và giá trị hợp đồng thương mại cùng được xác nhận, hơn là chỉ đơn thuần do kỳ vọng AI phục hồi. Điểm cần theo dõi tiếp theo là Microsoft duy trì tốc độ tăng trưởng Azure ở mức cao trong bao lâu, và tốc độ chuyển hóa giá trị hợp đồng thương mại thành doanh thu thực tế.