Ngân hàng Mỹ phản đối stablecoin, chuyên gia Bitwise kêu gọi cải cách thay vì ngăn cản

Mỹ: Tranh luận gia tăng khi ngân hàng phản đối stablecoin, chuyên gia Bitwise chỉ rõ vấn đề cốt lõi

Cuộc tranh luận về tiềm năng cạnh tranh của stablecoin đang nóng lên tại Mỹ, khi nhiều ngân hàng lớn tỏ ra lo ngại về sự gia tăng ảnh hưởng của loại tài sản này. Trong khi đó, ông Matt Hougan – Giám đốc đầu tư (CIO) của công ty quản lý tài sản tiền mã hóa Bitwise – đã thẳng thắn phản bác những lo ngại đó, cho rằng thay vì phản đối, các ngân hàng nên cải thiện chính sách để cung cấp “từ tốt hơn” cho khách hàng.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), ông Hougan bình luận trên nền tảng X rằng: “Nếu các ngân hàng địa phương lo rằng họ đang cạnh tranh với stablecoin, vậy thì hãy trả nhiều lãi hơn cho tiền gửi”. Ông chỉ ra rằng từ trước đến nay, các ngân hàng thường xem người gửi tiền như “từ vốn miễn phí” để sinh lời mà không cần hoàn lại đáng kể.

Bình luận này được đưa ra trong bối cảnh Citigroup cảnh báo rằng stablecoin tạo lợi suất có thể dẫn đến làn sóng rút tiền hàng loạt khỏi hệ thống ngân hàng Mỹ. Một số ngân hàng đã thúc đẩy vận động hành lang nhằm yêu cầu Quốc hội siết chặt kiểm soát loại tài sản kỹ thuật số này, xuất phát từ lo ngại về cạnh tranh và ảnh hưởng đến lợi ích tài chính truyền thống.

Đối mặt với một bài viết trên Bloomberg nhận định rằng stablecoin đe dọa khả năng cho vay của ngân hàng địa phương, ông Hougan cho rằng đó là nhận xét mang tính “từ tư duy cấp một”, tức thiếu cái nhìn toàn diện. Bài viết này cho rằng các ngân hàng cấp vùng, vốn phụ thuộc vào tiền gửi của khách hàng để duy trì hoạt động và cho vay, sẽ bị tổn thương nghiêm trọng nếu dòng tiền chuyển sang stablecoin – tương tự thời kỳ quỹ thị trường tiền tệ hút vốn khỏi ngân hàng vào thập niên 1970 nhờ mức lãi suất cao.

Tuy nhiên, ông Hougan phản biện: “Trong vai trò là sản phẩm cạnh tranh cho tiền gửi, stablecoin không khiến thị trường tín dụng đình trệ như nhiều người nghĩ”. Theo ông, sự suy giảm dòng tiền gửi có thể ảnh hưởng đến khả năng cho vay của ngân hàng, nhưng điều đó không đồng nghĩa với việc tín dụng sẽ biến mất. Thay vào đó, người sở hữu stablecoin hoàn toàn có thể tham gia cho vay trực tiếp thông qua các nền tảng từ tài chính phi tập trung (DeFi), biến mình thành nhà cung cấp vốn.

Điều đáng chú ý là một số loại stablecoin hiện đang cung cấp mức lợi suất lên đến 5% thông qua các nền tảng mã hóa. Trong khi đó, lãi suất trung bình của tài khoản tiết kiệm tại Mỹ chỉ rơi vào khoảng 0,6%, và những tài khoản cao lãi nhất cũng khó vượt quá 4%. Với chênh lệch này, cùng với lạm phát và chi phí quản lý tài khoản, khách hàng cá nhân thực chất đang “từ mất tiền” khi giữ tiền trong ngân hàng.

Từ đây, vấn đề không chỉ là việc stablecoin “gây hại” cho hệ thống ngân hàng mà là liệu các ngân hàng truyền thống có sẵn sàng thay đổi mô hình kinh doanh để cạnh tranh công bằng hay không. Khi stablecoin trở thành một kênh sinh lời thực sự cho người dùng cá nhân, hệ thống tài chính hiện tại cần đưa ra câu trả lời căn cơ: Cạnh tranh để đổi mới, hay trì hoãn để bảo vệ lợi ích?

“Các ngân hàng có cơ hội giành lại vị thế nếu họ chịu chấp nhận từ sự cạnh tranh”, ông Hougan nhấn mạnh. Trong bối cảnh thị trường tài chính không ngừng thay đổi, stablecoin đang phát đi tín hiệu rõ ràng: Những ai lắng nghe sẽ tồn tại – những ai cố bám víu vào quá khứ sẽ bị loại bỏ.