Mỹ thông qua dự luật GENIUS: Token hóa tài sản thực bùng nổ sau lệnh cấm lãi suất stablecoin

Mỹ thông qua dự luật GENIUS: Cơ hội mới cho thị trường tài sản thực token hóa?

Dự luật GENIUS vừa được Thượng viện Hoa Kỳ thông qua đang thu hút sự chú ý của cộng đồng tiền mã hóa, đặc biệt trong bối cảnh ngành tài chính phi tập trung (DeFi) ngày càng kết nối chặt chẽ với thị trường truyền thống. Mặc dù động thái mới này được kỳ vọng thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn các loại tiền ổn định gắn với đô la Mỹ, nhiều chuyên gia cảnh báo rằng các giới hạn được đặt ra trong dự luật có thể tạo điều kiện cho sự bùng nổ của thị trường token hóa tài sản thực (RWA - Real World Assets).

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), dự luật GENIUS có thể đóng vai trò là đòn bẩy để tăng cường áp dụng tiền ổn định đô la (**từ khóa: tiền ổn định đô la**) trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Tuy nhiên, cùng lúc đó, những quy định cấm triệt để việc cung cấp lãi suất cho các đồng tiền mã hóa dạng này có thể khiến dòng tiền đầu tư chuyển hướng sang loại tài sản khác có yếu tố lợi nhuận – cụ thể là tài sản thực được token hóa.

Theo nhận định của ông Will Beeson – Giám đốc điều hành Uniform Labs, cựu chuyên gia của ngân hàng Standard Chartered, dự luật GENIUS trên thực tế sẽ không chỉ thúc đẩy nhu cầu đối với **từ khóa: tiền ổn định đô la**, mà còn mở đường cho bước phát triển mạnh mẽ của thị trường token hóa tài sản thực. Trong cuộc phỏng vấn mới đây, ông Beeson nhấn mạnh: “Việc hạn chế trả lãi suất cho tiền ổn định sẽ khiến các nhà đầu tư muốn tìm kiếm lợi nhuận phải chuyển hướng sang các sản phẩm có thể tạo ra dòng thu nhập tích cực. Và token hóa tài sản thực chính là mảnh đất đầy tiềm năng.”

Cụ thể, khoản luật vừa thông qua đã cấm hoàn toàn hành vi cung cấp lãi suất cho số dư tiền ổn định gắn với đô la, khiến các sản phẩm như USDC hoặc USDT không còn hấp dẫn với những nhà đầu tư tập trung vào lợi nhuận. Điều này, theo ông Beeson, có thể sẽ “kích thích sự chuyển dịch vốn vào các tài sản có thực trên blockchain”, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ, bất động sản, hay thậm chí tác phẩm nghệ thuật được mã hóa – hay còn gọi là **từ khóa: token hóa tài sản thực**.

Bình luận: Đây là dấu mốc quan trọng đánh dấu chuyển mình của thị trường tiền mã hóa khi sự chú trọng dần chuyển từ các loại stablecoin truyền thống sang những tài sản kỹ thuật số có gắn với thực tại. Giới chuyên gia nhận định đây vừa là cơ hội vừa là thách thức cho các dự án đang phát triển theo xu hướng token hóa RWA.

Không chỉ ảnh hưởng đến nhà đầu tư tại Mỹ, các quy định mới trong dự luật GENIUS còn có khả năng tạo ra làn sóng thay đổi tại nhiều thị trường quốc tế. Các tập đoàn quản lý tài sản và nhà đầu tư tổ chức trên toàn cầu vốn luôn tìm kiếm công cụ tối ưu hóa lợi suất, nay có thể xem xét chuyển hướng sang các token được gắn với tài sản có hiệu suất sinh lời – điều mà các loại stablecoin giờ đây không còn mang lại.

Được thiết kế nhằm tăng cường khung pháp lý cho **từ khóa: tiền ổn định đô la**, dự luật GENIUS hướng tới mục tiêu bảo vệ người tiêu dùng và tránh xáo trộn hệ thống thanh toán truyền thống. Tuy nhiên, một số tiếng nói trong ngành cảnh báo rằng dự luật lại có thể vô tình “tiếp tay” cho xu hướng **từ khóa: token hóa tài sản thực**, điều mà nhiều quốc gia khác cũng đang quan tâm và triển khai.

Bình luận: Khi các nhà quản lý tìm cách kiểm soát thị trường tiền mã hóa, thì từ chính những giới hạn họ tạo ra lại có thể hình thành sân chơi mới – nơi mà tài sản thực được mã hóa nổi lên như một hướng đi đầy hứa hẹn.