RBC nâng dự báo tăng trưởng Mỹ lên 2,4%; Canada có thể tăng lãi suất thêm 0,75 điểm phần trăm

Trong báo cáo “Central banks remain focused on inflation risks” ngày 12/11/2026, RBC Economics nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2026 từ 2,1% lên 2,4% và năm 2027 từ 2,2% lên 2,4%. Báo cáo cũng dự báo tỷ lệ thất nghiệp bình quân năm ở mức 4,2% trong cả hai năm.

Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (Bureau of Economic Analysis, BEA) cho biết GDP thực quý III tăng 3,4% so với quý trước theo tốc độ thường niên hóa. Mức này cao hơn mức tăng 2,2% của quý II, nhưng không thể so sánh trực tiếp với dự báo tăng trưởng cả năm của RBC vì hai số liệu dùng cách tính khác nhau.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (Bureau of Labor Statistics, BLS) cho biết việc làm phi nông nghiệp tháng 10 tăng 165.000 và tỷ lệ thất nghiệp là 4,1%. Đây là số liệu tháng, có cơ sở tính khác với dự báo tỷ lệ thất nghiệp bình quân năm của RBC.

Các chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 diễn biến trái chiều. CPI tăng 0,4% so với tháng trước, còn CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3%. Mức tăng theo tháng của CPI lõi duy trì ở 0,3% trong ba tháng liên tiếp, từ tháng 8 đến tháng 10.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE) quý III tăng 2,5% so với quý trước theo tốc độ thường niên hóa, giảm so với mức 3,3% của quý II.

Ngược lại, chỉ số giá sản xuất (PPI) cho nhu cầu cuối cùng tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước. Giá hàng hóa cho nhu cầu cuối cùng tăng 2,6%, còn giá năng lượng tăng 10,8%. Trong báo cáo “Central banks remain focused on inflation risks” ngày 12/11/2026, RBC Economics nhận định diễn biến giá sản xuất gần đây cho thấy chuỗi cung ứng đang tạo thêm áp lực lạm phát.

PPI và CPI có phạm vi đo lường cũng như kỳ thống kê khác nhau. Vì vậy, riêng mức tăng PPI tháng 9 chưa đủ để kết luận CPI lõi đang tăng tốc.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve, Fed) giữ nguyên biên độ mục tiêu lãi suất ở mức 3,75%-4,00%/năm tại cuộc họp tháng 10. Cuộc bỏ phiếu có tỷ lệ 10-2; hai thành viên phản đối muốn tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm.

Ngân hàng Canada (Bank of Canada) tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm lên 2,50% vào ngày 28/10. Ngân hàng để ngỏ khả năng tăng thêm nhưng cho biết sẽ hành động thận trọng trước những bất định.

Trong báo cáo “Central banks remain focused on inflation risks” ngày 12/11/2026, RBC Economics dự báo Fed sẽ tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12 và tăng thêm một lần trong năm 2027, đưa tổng mức thắt chặt bổ sung lên 0,50 điểm phần trăm. Với điều kiện kinh tế Canada tiếp tục cải thiện, kịch bản cơ sở của báo cáo dự báo Ngân hàng Canada sẽ tăng lãi suất thêm ba lần từ tháng 12 đến giữa năm 2027, đưa lãi suất lên 3,25%. Mức tăng bổ sung của Canada là 0,75 điểm phần trăm, cao hơn mức 0,50 điểm của Mỹ. RBC Economics cũng lưu ý trong báo cáo rằng rủi ro Mỹ tăng lãi suất bổ sung có thể cao hơn kịch bản cơ sở; điều đó không có nghĩa kịch bản cơ sở dự báo Mỹ sẽ tăng lãi suất nhiều lần hơn Canada.

BLS dự kiến công bố PPI tháng 10 lúc 22:30 ngày 13/11 theo giờ Hàn Quốc. Đây là số liệu tháng tiếp theo sau báo cáo giá sản xuất tháng 9.