261 tỷ USD: Phố Wall ước tính dòng tiền tự do của Nvidia trong 4 quý tới

Trong 4 quý tới, Nvidia (NVDA) được các nhà phân tích Phố Wall ước tính sẽ tạo ra 261 tỷ USD dòng tiền tự do, tương đương khoảng 349 nghìn tỷ won.

Ngày 12, Nvidia thông báo Jensen Huang từ chức và bổ nhiệm tạm thời Giám đốc tài chính (CFO) Colette Kress làm CEO. Hội đồng quản trị đang tìm người kế nhiệm chính thức từ bên trong và bên ngoài công ty; Kress sẽ tiếp tục kiêm nhiệm CFO cho đến khi người kế nhiệm được xác định. TokenPost từng đưa tin rằng 5 thành viên hội đồng quản trị Nvidia đã giữ chức hơn 10 năm và công ty chưa có người kế nhiệm rõ ràng.

Dữ liệu FactSet tính đến 7h05 ngày 13 (giờ Hàn Quốc) cho thấy các nhà phân tích Phố Wall dự báo dòng tiền tự do trong 4 quý tới, bắt đầu từ quý sẽ được công bố vào tuần sau. Con số ước tính 261 tỷ USD là khoản tiền Nvidia dự kiến tạo ra trong tương lai, không phải tiền mặt công ty đang nắm giữ.

Dòng tiền tự do là khoản tiền còn lại sau khi lấy dòng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh trừ chi phí như đầu tư thiết bị. Số tiền thực tế có thể khác dự báo tùy theo kết quả kinh doanh trong thời gian tới.

Tính đến quý gần nhất, Nvidia có khoảng 100 tỷ USD tài sản tương đương tiền, tương đương khoảng 134 nghìn tỷ won. Đây là số dư tại một thời điểm, khác với dòng tiền tự do được ước tính tạo ra trong một khoảng thời gian.

Lựa chọn phân bổ vốn của CEO kế nhiệm

The Wall Street Journal (WSJ) nhận định Nvidia có thể duy trì đà tăng trưởng trong một thời gian đáng kể ngay cả khi không còn Huang lãnh đạo, đồng thời cho rằng cách ban lãnh đạo kế nhiệm phân bổ vốn sẽ là biến số then chốt đối với giá trị doanh nghiệp. Trong cùng bài viết, nhà phân tích Tim Arcuri của UBS ước tính rằng nếu Nvidia giảm hỗ trợ tài chính cho khách hàng và đối tác, hơn 50 tỷ USD, tương đương khoảng 66,85 nghìn tỷ won, có thể rời khỏi hệ sinh thái AI.

Dưới thời Huang, Nvidia đầu tư vào cổ phần của khách hàng và nhà cung cấp, đồng thời hỗ trợ tài chính cho họ. Các công ty nhận hỗ trợ mua chip Nvidia, qua đó góp phần củng cố nhu cầu đối với chip AI.

Tuy nhiên, nếu các doanh nghiệp được hỗ trợ không tạo ra đủ lợi nhuận, Nvidia có thể đồng thời chịu tổn thất đầu tư và sụt giảm nhu cầu chip. Lãi suất tăng và điều kiện huy động vốn của các công ty AI xấu đi cũng có thể khiến việc cắt giảm hỗ trợ trở nên khó khăn.

Trong 2 quý gần nhất, Nvidia đã mua lại 40 tỷ USD cổ phiếu quỹ, tương đương khoảng 53 nghìn tỷ won. Tháng 9, hội đồng quản trị nâng quy mô được phép mua lại cổ phiếu lên 235 tỷ USD, tương đương khoảng 314 nghìn tỷ won, đến hết năm tài chính 2028.

Quy mô được phê duyệt không đồng nghĩa với số tiền đã thực sự dùng để mua cổ phiếu hay lượng tiền mặt hiện có. Hội đồng quản trị chưa công bố chính sách phân bổ vốn của CEO mới.

Lựa chọn giữa đầu tư và hoàn vốn cho cổ đông

WSJ so sánh tình hình của Nvidia với Apple (AAPL) sau khi Steve Jobs qua đời. Khi Jobs mất năm 2011, Apple nắm giữ 81,5 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán, tương đương khoảng 109 nghìn tỷ won. Jobs ưa chuộng việc duy trì tiền mặt để phục vụ đổi mới và đầu tư tương lai, trong khi người kế nhiệm Tim Cook tăng mạnh hoạt động mua lại cổ phiếu và trả cổ tức.

Trong khoảng 15 năm Cook giữ chức CEO, tổng tỷ suất sinh lời của Apple, bao gồm cổ tức được tái đầu tư, vượt 2.700%. Trong cùng thời gian, chỉ số S&P 500 tăng khoảng 750%.

Ở chiều ngược lại, việc tiếp tục hỗ trợ nhu cầu chưa được chứng minh là có lợi nhuận có thể làm tăng tổn thất khi cơn sốt đầu tư AI hạ nhiệt. Cả việc duy trì lẫn cắt giảm hỗ trợ đều có thể ảnh hưởng đến nhu cầu và tổn thất đầu tư, khiến phân bổ vốn trở thành một nhiệm vụ lớn của ban lãnh đạo mới.

Nvidia dự kiến công bố kết quả kinh doanh quý III năm tài chính 2027 vào ngày 17.