Anh gỡ bỏ lệnh cấm trái phiếu chỉ số tiền mã hóa từ năm 2025

Vương quốc Anh gỡ bỏ lệnh cấm với trái phiếu chỉ số tiền mã hóa, mở đường cho nhà đầu tư cá nhân

Ủy ban Giám sát Tài chính Vương quốc Anh (FCA) vừa thông báo sẽ dỡ bỏ lệnh cấm đầu tư vào trái phiếu chỉ số tiền mã hóa (cETN) dành cho nhà đầu tư cá nhân, chính thức có hiệu lực từ ngày 8 tháng 10 năm 2025. Động thái này mở ra cơ hội mới cho các doanh nghiệp trong nước phân phối sản phẩm cETN tới đối tượng nhà đầu tư phổ thông – một bước ngoặt trong chính sách quản lý tiền mã hóa của Anh trong bối cảnh thị trường đang ngày càng trưởng thành.

Theo thông tin do FCA công bố ngày 24 (giờ địa phương), quyết định này phản ánh sự thay đổi trong cách nhìn nhận về “rủi ro và hiểu biết” liên quan đến các sản phẩm tài chính dựa trên tài sản kỹ thuật số. Trước đó, từ tháng 1 năm 2021, FCA đã ban hành lệnh cấm cung cấp các sản phẩm phái sinh dựa trên tiền mã hóa, bao gồm cả cETN, do lo ngại về biến động giá mạnh và mức độ hiểu biết thấp của nhà đầu tư phổ thông.

Tuy nhiên, ông David Geale – phụ trách bộ phận Tài chính Kỹ thuật số của FCA – cho rằng thị trường đã thay đổi đáng kể kể từ thời điểm đó. “Khác với năm 2021, hiện nay thị trường tiền mã hóa đã trở nên phổ biến hơn và được hiểu rõ hơn. Chúng tôi muốn phản ánh điều đó trong cách tiếp cận chính sách, đồng thời mở rộng lựa chọn cho nhà đầu tư”, ông nói.

Trái phiếu chỉ số tiền mã hóa (cETN) tuy được giao dịch trên sàn như các quỹ ETF, song lại có cấu trúc hoàn toàn khác. So với quỹ hoán đổi danh mục – nơi quỹ đầu tư nắm giữ tài sản thật như Bitcoin(BTC) để mô phỏng giá – thì cETN là một công cụ nợ, phát hành mà không cần sở hữu tài sản cơ sở. Nghĩa là quyền lợi của nhà đầu tư phụ thuộc vào uy tín tài chính của tổ chức phát hành, chứ không dựa trên tài sản thế chấp cụ thể.

Sàn giao dịch tiền mã hóa Bitpanda có trụ sở tại Áo bình luận, “ETN không đại diện cho quyền sở hữu trong quỹ, mà là một nghĩa vụ pháp lý ghi nhận khoản nợ của tổ chức phát hành, có tài sản cơ sở làm cơ sở tham chiếu”. Do đó, nhà đầu tư cần đặc biệt chú trọng yếu tố tín nhiệm của tổ chức phát hành khi cân nhắc danh mục.

Việc FCA điều chỉnh quy định diễn ra trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu ngày càng mở rộng chấp nhận các sản phẩm liên quan đến tiền mã hóa, đặc biệt sau khi Mỹ thông qua loạt ETF Bitcoin giao ngay vào đầu năm 2024. Nhiều chuyên gia cho rằng bước đi của FCA có thể làm gia tăng tính cạnh tranh cho thị trường châu Âu – vốn đang tìm cách bắt kịp xu hướng đổi mới tại Mỹ.

FCA nhấn mạnh thêm rằng họ sẽ tiếp tục đặt ưu tiên vào "bảo vệ nhà đầu tư", song đồng thời sẽ nâng cao khả năng tiếp cận các sản phẩm tài chính mới, trong đó có tiền mã hóa. Chính sách linh hoạt này được đánh giá là bước đi “thận trọng có kiểm soát”, hướng đến cân bằng giữa đổi mới và an toàn trên thị trường tài chính kỹ thuật số của Anh.

Từ khóa: “trái phiếu chỉ số tiền mã hóa”, “tiền mã hóa”, “FCA”