31,18–34,74 tỷ USD, ước tính giá trị cổ phần Anthropic FTX từng bán theo giá IPO dự kiến

Cổ phần Anthropic mà khối tài sản phá sản FTX bán năm 2024 sẽ có giá trị ước tính khoảng 31,18–34,74 tỷ USD (khoảng 41.843,6–46.621,1 tỷ won) nếu tính theo mức giá IPO dự kiến hiện nay. Số tiền khối tài sản này thực tế thu về khi bán là khoảng 1 tỷ 336,38 triệu USD (khoảng 1.793,4 tỷ won). Mức định giá theo giá chào bán dự kiến chỉ là con số so sánh, dựa trên giả định FTX tiếp tục nắm giữ cổ phần.

BlockBeats đưa tin ngày 10 rằng Anthropic dự kiến chào bán 825 triệu cổ phiếu phổ thông loại A với giá 70–78 USD/cổ phiếu (khoảng 93.940–104.676 won), theo bản sửa đổi hồ sơ đăng ký chứng khoán công ty nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Trong đó, công ty phát hành mới 801.351.354 cổ phiếu và cổ đông hiện hữu bán 23.648.646 cổ phiếu. Mã dự kiến đăng ký niêm yết trên Nasdaq là ANT.

Dựa trên khoảng 130,9 tỷ cổ phiếu sau IPO nêu trong hồ sơ, mức giá chào bán dự kiến tương ứng với giá trị doanh nghiệp 917 tỷ–1,02 nghìn tỷ USD (khoảng 1.230.614–1.368.840 tỷ won). Trong kịch bản giá cao, tính trên cơ sở pha loãng hoàn toàn gồm quyền chọn và cổ phiếu hạn chế, giá trị doanh nghiệp có thể đạt khoảng 1,4 nghìn tỷ USD (khoảng 1.878.800 tỷ won). Giá chào bán dự kiến chưa phải giá IPO cuối cùng.

Hồ sơ cũng nêu kế hoạch phân bổ khoảng 26 tỷ USD (khoảng 34.892 tỷ won) cổ phiếu loại N không có quyền biểu quyết cho các nhà đầu tư chiến lược như Google (GOOGL), Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Broadcom (AVGO), Micron (MU), Microsoft (MSFT) và TSMC (TSM), bên cạnh đợt chào bán IPO. Giá phân bổ được đề xuất ở cùng mức với giá IPO. Nhóm bảo lãnh phát hành còn được cấp quyền mua thêm khoảng 123,75 triệu cổ phiếu.

Alameda Research, công ty liên kết với FTX, tham gia các vòng gọi vốn của Anthropic trong giai đoạn 2021–2022 và đầu tư khoảng 500 triệu USD (khoảng 671 tỷ won), theo thông tin đầu tư BlockBeats đưa tin. Khoản đầu tư này giúp Alameda nắm khoảng 7,84% cổ phần, tương đương khoảng 44,54 triệu cổ phiếu Series B. Thương vụ diễn ra trước khi thị trường AI tạo sinh phát triển mạnh.

Sau khi FTX nộp đơn xin bảo hộ phá sản vào tháng 11 năm 2022, khối tài sản phá sản đã bán tài sản để xử lý khoản thiếu hụt tài sản của khách hàng và tạo nguồn tiền phân phối cho chủ nợ. Tòa án phê duyệt thủ tục bán cổ phần Anthropic vào năm 2024. Số tiền thu được từ các giao dịch là khoản thực tế khối tài sản phá sản thu hồi.

BlockBeats đưa tin khối tài sản phá sản bán 29.465.891 cổ phiếu Anthropic với giá 884,11 triệu USD (khoảng 1.186,5 tỷ won) trong đợt bán đầu tiên sau khi được tòa án phê duyệt vào tháng 3 năm 2024. Giao dịch hoàn tất vào tháng 4 cùng năm.

Sau đó, khối tài sản này bán 15.073.349 cổ phiếu còn lại với giá 452,27 triệu USD (khoảng 606,9 tỷ won). Tổng cộng hai giao dịch bán 44.539.240 cổ phiếu và thu về số tiền bằng khoảng 2,68 lần khoản đầu tư ban đầu.

Ngày 17 tháng 9, Anthropic chia mỗi cổ phiếu phổ thông thành 10 cổ phiếu. Theo cơ sở sau chia tách, số cổ phiếu FTX đã bán tương đương 445.392.400 cổ phiếu. Việc chia tách thay đổi số lượng cổ phiếu và giá tính trên mỗi cổ phiếu, nhưng không làm tăng giá trị kinh tế của phần sở hữu.

Giá bán bình quân tính theo cơ sở trước chia tách vào khoảng 30 USD/cổ phiếu (khoảng 40.260 won). Sau chia tách, mức này tương đương khoảng 3 USD/cổ phiếu (khoảng 4.026 won). Vì vậy, cần tính đến việc chia tách khi so sánh số cổ phiếu trong quá khứ với mức giá chào bán dự kiến hiện nay.

Áp dụng mức giá chào bán dự kiến 70–78 USD cho số cổ phiếu sau chia tách tạo ra khoảng định giá lý thuyết nêu trên. Đây là phép so sánh đã điều chỉnh số lượng cổ phiếu và mức giá cho cùng một cơ sở, không phải tính toán lại số tiền khối tài sản phá sản thực tế thu hồi. Giá IPO cuối cùng vẫn chưa được xác định.

Nếu lấy tỷ lệ sở hữu ban đầu khoảng 7,84% nhân với giá trị doanh nghiệp hiện nay, kết quả sẽ khác với giá trị dựa trên số cổ phiếu thực tế còn nắm giữ. Anthropic đã phát hành thêm cổ phiếu sau đó; BlockBeats tính tỷ lệ sở hữu của số cổ phiếu này vào khoảng 2,5% trên tổng số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn mới nhất, theo cơ sở sau chia tách. Cần phân biệt phép tính giả định tỷ lệ sở hữu ban đầu được giữ nguyên với phép tính đã tính đến việc pha loãng do phát hành thêm.

Giả sử tỷ lệ sở hữu 7,84% trong quá khứ vẫn được duy trì và áp dụng giá trị doanh nghiệp 1,4 nghìn tỷ USD trên cơ sở pha loãng hoàn toàn, giá trị phần cổ phần sẽ vào khoảng 109,8 tỷ USD (khoảng 147.351,6 tỷ won). Đây là con số lý thuyết dựa trên giả định cổ phần không bị pha loãng, không phải tiền bán thực tế hay khoản tiền chủ nợ chắc chắn sẽ nhận được.

Giao dịch này là việc khối tài sản phá sản FTX bán cổ phần đang nắm giữ. Vụ việc chính phủ Mỹ xử lý cổ phần Anthropic bị tịch thu mà TokenPost từng đưa tin là giao dịch riêng: số cổ phiếu đó bị tịch thu trong một vụ án hình sự và thuộc về chính phủ, nên bên bán và dòng tiền khác với thương vụ của FTX.

Giá IPO cuối cùng của Anthropic chưa được ấn định. Theo dự đoán thị trường mà BlockBeats đưa tin, giá IPO có thể được chốt vào khoảng ngày 18 tháng 11 và giao dịch có thể bắt đầu vào khoảng ngày 19 tháng 11. Đây vẫn là lịch dự kiến, chưa phải thời điểm giao dịch chính thức.