CPI lõi Mỹ tăng 0,3% tháng thứ ba liên tiếp, đầu tư AI có thể gây áp lực giá

Chỉ số giá tiêu dùng lõi (CPI lõi) của Mỹ tăng 0,3% trong tháng 10, đánh dấu tháng tăng thứ ba liên tiếp. Một phân tích cho rằng nhu cầu đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) có thể làm áp lực giá lan rộng.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (Bureau of Labor Statistics, BLS) cho biết trong dữ liệu CPI công bố ngày 10, CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% trong tháng 10, sau mức tăng tương tự trong tháng 8 và tháng 9. CPI toàn phần tăng 0,4% trong tháng 10, giảm từ 0,6% của tháng 9. Mức tăng theo tháng của chỉ số năng lượng cũng chậm lại, từ 5,2% xuống 0,7%, trong khi CPI lõi giữ nguyên ở 0,3%.

Trong cùng báo cáo, chỉ số nhà ở tăng 0,3%, chiếm hơn 30% mức tăng hàng tháng của CPI toàn phần. Chỉ số thực phẩm tăng 0,5%.

Brian Jacobsen, nhà kinh tế trưởng kiêm chiến lược gia tại Annex Wealth Management, nói ngày 10: “Cú sốc giá dầu đã lan sang lạm phát lõi”. Ông nhận định áp lực giá vẫn tiếp diễn ngay cả trong thước đo loại trừ trực tiếp năng lượng.

Jacobsen cũng nêu khả năng nhu cầu đầu tư AI chiếm dụng nguồn lực cần thiết cho các hoạt động kinh tế khác và đẩy giá lên. Ông đặc biệt đề cập chi phí tuyển dụng lao động lành nghề như thợ sửa ống nước và kỹ thuật viên điện. Theo phân tích này, chi phí tìm nhân lực cần cho việc mở rộng các cơ sở AI có thể trở thành vấn đề lạm phát. Báo cáo CPI lần này không tách riêng mức đóng góp của đầu tư AI vào phần tăng giá.

Christopher J. Waller, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve, Fed), nói trong bài phát biểu ngày 10: “Khó có thể nghĩ rằng tác động của việc mở rộng AI và giá năng lượng cao sẽ sớm biến mất”. Waller cho biết đầu tư của doanh nghiệp vào thiết bị tiên tiến liên quan đến AI đang tăng và ông theo dõi đà tăng giá của một số sản phẩm công nghệ cao.

Waller nói các nhà nghiên cứu của Fed đã dùng khảo sát nhà quản trị mua hàng để theo dõi áp lực giá theo từng mặt hàng. Chỉ số áp lực giá của sản phẩm công nghệ cao tăng vào tháng 12 năm ngoái, tăng mạnh hơn vào tháng 1 năm nay; mức tăng giá liên quan sau đó cũng xuất hiện trong dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 2. Phân tích này không quy phần tăng của CPI tháng 10 cho nhu cầu AI.

Trong cùng bài phát biểu, Waller nói ông nghiêng về ủng hộ tăng lãi suất chuẩn thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 12 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Ông cũng cho rằng Fed nên cân nhắc mức tăng 0,5 điểm phần trăm nếu CPI lõi tháng 10 ở quanh 0,3% như hai tháng gần đây hoặc cao hơn. Phát biểu này được đưa ra trước khi dữ liệu lạm phát công bố và Fed chưa đưa ra quyết định lãi suất.

Đánh giá về tác động của nhu cầu AI lên lạm phát chung vẫn thận trọng. Trong bài phát biểu tháng 7, Waller chỉ ra giá một số mặt hàng như chất bán dẫn và máy chủ tăng, nhưng đánh giá khi đó tác động tới lạm phát chung còn hạn chế. Ông lưu ý ảnh hưởng có thể lớn hơn nếu đà tăng đầu tư tiếp diễn.

BLS không công bố tỷ lệ thay đổi so với cùng kỳ năm trước trong báo cáo lần này do không có dữ liệu khảo sát tháng 10 năm 2025. Báo cáo CPI tiếp theo dự kiến được công bố ngày 10 tháng 12.