Ethereum(ETH) được tái định nghĩa như cổ phiếu, hút dòng tiền tổ chức

Giá trị của Ethereum(ETH) đang ngày càng được tổ chức tài chính truyền thống nhìn nhận theo một góc độ mới, gần giống như mô hình doanh nghiệp cổ phiếu - và đây được xem là yếu tố then chốt giúp thu hút dòng tiền tổ chức và mở rộng hệ sinh thái. Theo bài phỏng vấn với Cointelegraph ngày 24 (giờ địa phương), Giám đốc Đầu tư của Bitwise Asset Management, ông Matt Hougan, nhận định: “Ethereum trở nên dễ hiểu hơn đối với nhà đầu tư kể từ khi có kết cấu tương tự cổ phiếu”.

Theo ông Hougan, một trong những rào cản lớn nhất ngăn chặn dòng vốn truyền thống trước đây chính là việc Ethereum không có lời giải rõ ràng cho câu hỏi: Liệu đây có thực sự là tài sản sinh lợi hay không? Ông bình luận: “Nếu chỉ nhìn vào ETH, không ai có thể trả lời rõ ràng liệu giá trị của nó đến từ việc lưu trữ giá trị, từ cơ chế đốt coin hay từ lợi nhuận của việc staking”. Tuy nhiên, khi một doanh nghiệp đầu tư 1 tỷ USD (tương đương khoảng 1,39 nghìn tỷ đồng) vào ETH và thực hiện staking, thì kết quả là họ sẽ thu về lợi nhuận – tương tự như mô hình một doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận. “Điều này giúp các nhà đầu tư truyền thống dễ dàng nắm bắt hơn vì nó gần giống với khái niệm doanh nghiệp tạo giá trị”, ông giải thích.

Trong thời gian gần đây, dòng vốn tổ chức đổ vào Ethereum đang có dấu hiệu tăng tốc rõ rệt. Điều này cho thấy sau gần một thập kỷ kể từ khi ra mắt vào năm 2015, Ethereum đã chuyển mình từ một đồng coin gắn liền với văn hóa Internet sang trở thành một loại tài sản được giới tài chính chính thống coi trọng. Việc này đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy *Ethereum(ETH)* phát triển cả về quy mô lẫn định vị trong hệ sinh thái số.

Tuy nhiên, xét về mặt vĩ mô, xu hướng xây dựng các doanh nghiệp dựa trên *Ethereum(ETH)* cũng đặt ra không ít rủi ro. Ông Hougan cảnh báo rằng nếu các doanh nghiệp không kiểm soát tốt tỷ lệ đòn bẩy tài chính và chi phí lãi suất, họ có thể đối mặt với nguy cơ “vỡ nợ hàng loạt”, tương tự như mô hình *xoắn ốc phá sản*. Đặc biệt, với những doanh nghiệp chỉ đầu tư ETH như một kênh phòng vệ lạm phát, ông nhấn mạnh thời gian là yếu tố then chốt.

“Thị trường biến động ngắn hạn có thể phá hủy hoàn toàn những chiến lược đầu tư có thời gian mục tiêu quá ngắn”, ông bình luận. “Do đó, nếu tiếp cận *Ethereum(ETH)* dưới góc độ đầu tư, cần phải giữ một tầm nhìn dài hạn”.

Tóm lại, mô hình tái diễn giải giá trị của *Ethereum(ETH)* theo cách nhìn truyền thống đang giúp đồng tiền này “giáng cánh” vào thế giới tài chính chính thống, nhưng cũng đòi hỏi các tổ chức phải cẩn trọng hơn về rủi ro tài chính và chiến lược đầu tư.