Stellar Development Foundation nêu quỹ token hóa cho ngân quỹ doanh nghiệp

Quỹ Phát triển Stellar (Stellar Development Foundation, SDF) đã giới thiệu các quỹ thị trường tiền tệ (MMF) được token hóa và token dựa trên trái phiếu Kho bạc Mỹ như những lựa chọn để quản lý tiền nhàn rỗi của doanh nghiệp và tổ chức. SDF lưu ý rằng chuyển nhượng phần sở hữu quỹ và đổi lại tiền mặt là hai quy trình riêng biệt.

Tài liệu hướng dẫn quản lý ngân quỹ doanh nghiệp của SDF nêu BENJI, các quỹ Spiko và USDY của Ondo Finance làm ví dụ. SDF cho biết giao dịch tài sản trên mạng Stellar có thể được xác nhận thanh toán trong khoảng 5 giây. Thời gian này áp dụng cho giao dịch trên mạng, không phải thời gian hoàn tất việc rút tiền khỏi quỹ.

Bản cáo bạch năm 2026 của quỹ FOBXX thuộc Franklin Templeton quy định phần sở hữu quỹ được thể hiện bằng token BENJI. Token cho phép nắm giữ và chuyển nhượng phần sở hữu đó trên blockchain.

Để chuyển BENJI cho một cá nhân khác, cả bên gửi lẫn bên nhận đều phải có ví được phê duyệt và đăng ký với đại lý chuyển nhượng. Khi đáp ứng điều kiện này, nhà đầu tư có thể chuyển phần sở hữu quỹ ngoài giờ hoạt động của quỹ.

Việc chuyển giữa các ví được phê duyệt không đồng nghĩa với một thị trường mở mà bất kỳ ai cũng có thể giao dịch. Thời gian được phép chuyển token và thời gian nhà đầu tư có thể đổi phần sở hữu quỹ thành tiền mặt được quy định riêng.

Giao dịch mua và mua lại FOBXX được xử lý trong ngày làm việc bình thường và giờ làm việc. Vì vậy, việc chuyển phần sở hữu giữa các ví được phê duyệt vào ban đêm hoặc cuối tuần không có nghĩa nhà đầu tư có thể nhận tiền mặt vào thời điểm đó.

Sau khi nhận yêu cầu mua lại hợp lệ, có thể mất tối đa 7 ngày để tiền được chuyển vào tài khoản ngân hàng. Tốc độ xác nhận giao dịch của mạng và quy trình mua lại, chi trả của đơn vị quản lý quỹ tuân theo những khung thời gian khác nhau.

Bản cáo bạch nêu FOBXX được chào bán cho người cư trú tại Mỹ và không đăng ký hoặc chào bán tại các khu vực pháp lý khác, ngoại trừ một số trường hợp rất hạn chế. Quỹ có thể mất vốn gốc, đồng thời không được cơ quan chính phủ bảo đảm hay bảo hiểm tiền gửi chi trả. Nhà đầu tư trong nước cần kiểm tra điều kiện tham gia của từng sản phẩm.

Quỹ token hóa thể hiện phần sở hữu quỹ dưới dạng token để nhà đầu tư có thể nắm giữ và chuyển nhượng trên blockchain. Tuy nhiên, quy định chuyển nhượng, mua lại và chi trả tiền mặt phụ thuộc vào điều kiện của từng sản phẩm.

SDF thông báo ngày 29 tháng 9 rằng SWEEP đã đi vào hoạt động trên mạng Stellar. Theo thông báo, State Street Investment Management thuộc State Street (STT) phát hành quỹ, còn Galaxy (GLXY) token hóa quỹ này.

SDF cho biết nhà đầu tư đủ điều kiện có thể đăng ký mua và mua lại quỹ bằng một số stablecoin 24 giờ mỗi ngày, nếu quỹ có thanh khoản stablecoin. Điều kiện này có nghĩa khả năng mua lại phụ thuộc vào lượng stablecoin thanh khoản trong quỹ.

Tài liệu giới thiệu sản phẩm của Galaxy ghi Solana (SOL) là blockchain được sử dụng khi ra mắt và cho biết việc mua lại bằng USD được xử lý vào ngày làm việc. Thông tin này khác với thông báo của SDF rằng SWEEP hoạt động trên mạng Stellar.

CAP-35 trong giao thức Stellar cho phép nhà phát hành tài sản được trao quyền thu hồi token. Nếu tài khoản nhà phát hành đáp ứng ngưỡng chữ ký cần thiết và phê duyệt giao dịch, token có thể bị thu hồi mà không cần sự đồng ý của người nắm giữ. Tính năng thu hồi phải được bật khi thiết lập trustline cho tài sản đó.

Stellar Lumens (XLM) không có tài khoản nhà phát hành nên không thể áp dụng tính năng thu hồi theo CAP-35. Bản cáo bạch FOBXX nêu rằng giao dịch qua ví tự quản có thể cần token gốc của mạng, trong khi đơn vị quản lý quỹ sẽ chịu phí cho các ví do đại lý chuyển nhượng quản lý.

J.P. Morgan Asset Management thông báo ngày 22 rằng họ sẽ cung cấp hai quỹ thị trường tiền tệ được token hóa trên Solana cho nhà đầu tư đủ điều kiện tại Mỹ. Token Post trước đó cũng đã đưa tin về một trường hợp quỹ token hóa được cung cấp trên Solana.