Lợi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 10 năm tăng 11 điểm cơ bản, cao nhất từ năm 2002

Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm tăng 11 điểm cơ bản trong ngày 22, lên mức cao nhất kể từ năm 2002, trong bối cảnh các cuộc biểu tình tiếp diễn và dự thảo ngân sách năm 2027 đang được xem xét.

Chính phủ Pháp đặt mục tiêu giảm thâm hụt ngân sách từ mức dự báo 5,4% GDP năm 2026 xuống 5% vào năm 2027. Mục tiêu này được nêu trong dự thảo ngân sách năm 2027. Các đảng đối lập phản đối kế hoạch cắt giảm chi tiêu của chính phủ.

Bất ổn tài khóa và chính trị đang làm gia tăng áp lực lên thị trường trái phiếu. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Pháp và Đức kỳ hạn 10 năm cũng nới rộng nhất kể từ tháng 11/2011.

CNBC cho biết khó có thể quy mức tăng lợi suất trái phiếu cho riêng các cuộc biểu tình. Alain Durré, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế châu Âu, Trung Đông và châu Phi tại Natixis CIB, nhận định: “Việc tái cơ cấu danh mục mang tính chiến thuật là yếu tố chính gây áp lực lên trái phiếu Pháp gần đây, trong khi các nhà đầu tư dài hạn đang chờ đợi.” Ông cho rằng diễn biến thị trường gần đây phản ánh hoạt động điều chỉnh của các nhà đầu tư ngắn hạn.

Pháp tránh được việc bị hạ xếp hạng tín nhiệm. Trong thông cáo ngày 23, Bộ Tài chính Pháp cho biết Moody’s giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Pháp ở mức Aa3, cùng triển vọng tiêu cực.

Tác động của biểu tình đến hoạt động kinh tế có thể phụ thuộc vào thời gian kéo dài. Trong bài phân tích ngày 20, Charlotte de Montpellier, nhà kinh tế trưởng tại ING, cho rằng nếu biểu tình diễn ra trong thời gian ngắn và chỉ ở một số khu vực, ảnh hưởng đến toàn nền kinh tế có thể hạn chế. Ngược lại, nếu việc đóng cửa kinh doanh cùng gián đoạn giao thông và logistics lặp lại, mức sụt giảm trong tiêu dùng và hoạt động doanh nghiệp có thể khó bù đắp.

CNBC dẫn ước tính của mạng lưới phòng thương mại Pháp cho biết hơn 2.000 doanh nghiệp đã chịu ảnh hưởng trực tiếp từ biểu tình tính đến ngày 21. ING dự báo GDP Pháp tăng 0,3% năm 2026 và 0,6% năm 2027. De Montpellier cho biết tăng trưởng có thể thấp hơn các mức dự báo này nếu biểu tình tiếp diễn hoặc niềm tin tiêu dùng xấu đi thêm.

Carrefour($CA-FR) hạ dự báo lợi nhuận và cắt giảm đầu tư, viện dẫn tâm lý tiêu dùng suy yếu do biểu tình và chi phí năng lượng tăng. Cổ phiếu công ty giảm hơn 14% trong ngày 21. ING cũng nêu bán lẻ, lưu trú, du lịch, vận tải và logistics là những ngành có thể chịu tác động từ biểu tình.

Hạ viện Pháp dự kiến nối lại việc xem xét các điều khoản về thu ngân sách trong dự thảo ngân sách năm 2027 từ ngày 27.