Kalshi triển khai vay ký quỹ hợp đồng tương lai bằng thế chấp Bitcoin, Ethereum

Sàn giao dịch thị trường dự đoán Kalshi (Mỹ) triển khai dịch vụ cho phép khách hàng vay ký quỹ giao dịch hợp đồng tương lai bằng cách thế chấp tài sản số như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH). Cách này giúp nhà đầu tư có vốn để giao dịch đòn bẩy mà không cần bán tài sản đang nắm giữ.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 21 (giờ địa phương), Kalshi hợp tác với đơn vị lưu ký tài sản số BitGo để cung cấp dịch vụ này cho một số khách hàng. Đối tượng áp dụng là khách hàng của Kalshi Prime, công ty môi giới hợp đồng tương lai đã đăng ký tại Mỹ.

Cơ chế hoạt động như sau: khách hàng thế chấp tài sản số đang lưu ký tại BitGo để vay vốn, sau đó dùng khoản vay này làm ký quỹ cho các hợp đồng tương lai giao dịch trên sàn Kalshi. Khoản vay do Kalshi Katalyst, đơn vị cho vay trực thuộc Kalshi Prime, đảm nhận. Tài sản thế chấp được giữ tại BitGo Bank & Trust, theo mô hình quản lý tài sản thế chấp ba bên gồm bên vay, bên cho vay và bên quản lý tài sản thế chấp.

Jeff Bandman, CEO của Kalshi Prime, cho biết tài sản có thể dùng làm thế chấp bao gồm Bitcoin, Ethereum và các stablecoin tuân thủ đạo luật GENIUS Act của Mỹ. Kalshi dự kiến sẽ bổ sung thêm các đơn vị lưu ký khác vào dịch vụ trong thời gian tới.

Ông Bandman nói mục tiêu là giúp khách hàng giao dịch mà không cần bán tài sản số đang nắm giữ. Ông dẫn ví dụ về nhà đầu tư muốn tiếp tục giữ Bitcoin, và các doanh nghiệp tại khu vực Mỹ Latinh sử dụng stablecoin gắn với đô la Mỹ trong hoạt động kinh doanh.

Dịch vụ mới là bước nối tiếp mảng hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) mà Kalshi đang phát triển. Đây là loại hợp đồng tương lai không có ngày đáo hạn, được sử dụng phổ biến trên thị trường phái sinh tài sản số. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã phê duyệt niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin (BTCPERP) của KalshiEX vào ngày 29/5. TokenPost từng giới thiệu đây là sản phẩm hấp thụ nhu cầu giao dịch đòn bẩy trong khuôn khổ quản lý của Mỹ. Trong năm nay, Kalshi đã ra mắt các hợp đồng tương lai vĩnh viễn dựa trên vàng, bạc và tài sản số, đồng thời đang xin phê duyệt của cơ quan quản lý để niêm yết sản phẩm tương tự gắn với dầu thô và cổ phiếu Mỹ.

Thủ tục mở rộng giao dịch ký quỹ cũng đang được xúc tiến. Kalshi Klear, đơn vị thanh toán bù trừ của Kalshi, tháng trước đã nộp đơn lên CFTC để áp dụng giao dịch ký quỹ cho một số hợp đồng sự kiện (event contracts).

Đối tượng khách hàng Kalshi nhắm tới khá rõ ràng. Ông Bandman cho biết dịch vụ mới có thể giúp thu hút các công ty giao dịch tập trung vào tài sản số và nhà đầu tư sở hữu lượng tài sản lớn. Ông cũng nói đã nhắm tới nhóm nhà đầu tư tài sản số vốn đang hoạt động tại các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn ở nước ngoài. Kalshi hiện cạnh tranh với Polymarket, nền tảng thị trường dự đoán nước ngoài dựa trên blockchain. Ông Bandman cho biết sau khi phát triển dịch vụ, công ty cũng ghi nhận nhiều trường hợp sử dụng ngoài dự kiến ban đầu.

TokenPost trước đó từng đưa tin Kalshi, dựa trên thỏa thuận với BitGo, đang xúc tiến cho một số khách hàng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn có đòn bẩy bằng tài sản số thế chấp. Khi đó, thời điểm triển khai và loại tài sản thế chấp chưa được công bố, nhưng lần này đối tượng thế chấp, bên cho vay và đơn vị lưu ký đã được nêu cụ thể.

Giao dịch đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro: nếu giá biến động bất lợi, khoản lỗ có thể tăng mạnh và tài sản thế chấp có thể bị thanh lý bắt buộc. Do dịch vụ chỉ áp dụng cho khách hàng của công ty môi giới đã đăng ký tại Mỹ, hiện chưa rõ liệu nhà đầu tư tại Việt Nam có thể sử dụng dịch vụ này hay không.