OCC có thể công bố quy tắc cuối cùng của GENIUS Act vào cuối tháng 10, hiệu lực dự kiến từ tháng 1/2027

Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) có thể công bố quy tắc thực thi cuối cùng cho đạo luật stablecoin GENIUS Act sớm nhất là vào cuối tháng này. Tuy nhiên, quy tắc được ban hành không có nghĩa mọi nghĩa vụ trong luật sẽ có hiệu lực ngay ngày hôm đó.

Jonathan Gould, người đứng đầu OCC, cho biết tại một sự kiện của Viện Milken gần đây: "Quy tắc cuối cùng để thực thi GENIUS Act sẽ sớm được công bố." Theo Blockmedia đưa tin ngày 21, thị trường đang chú ý đến khả năng quy tắc ra mắt sớm nhất vào cuối tháng 10. Trước đó, ông Gould đã cho biết dự kiến công bố quy định cuối cùng trước cuối tháng 10. Mốc này sớm hơn mục tiêu 'hoàn thiện quy tắc cuối cùng trước tháng 11' mà ông nêu tại Hội nghị chuyên đề blockchain Wyoming hồi tháng 8.

GENIUS Act là đạo luật liên bang về stablecoin, do Tổng thống Donald Trump ký ban hành ngày 18/7/2025. Luật giới hạn tư cách phát hành stablecoin thanh toán, đồng thời đặt ra các nghĩa vụ cơ bản về quản lý dự trữ và bảo vệ người dùng. Việc đơn vị phát hành vận hành dự trữ ra sao và chịu sự giám sát nào sẽ được cụ thể hóa bằng các quy tắc cấp dưới. Quy tắc thực thi cuối cùng sắp tới chính là bộ quy tắc đó.

OCC công bố dự thảo quy tắc thực thi ngày 25/2 năm nay, và dự thảo được đăng trên Công báo Liên bang ngày 2/3. Giai đoạn lấy ý kiến kết thúc vào tháng 5. Theo luật, các quy định thực thi phải được hoàn tất chậm nhất ngày 18/7, nhưng tiến độ đã bị chậm lại.

Cốt lõi của dự thảo là yêu cầu duy trì dự trữ tương ứng với giá trị stablecoin đã phát hành và bảo đảm đủ thanh khoản để đáp ứng yêu cầu mua lại của người dùng. Các nội dung chính gồm: dự trữ thanh khoản, trong đó ít nhất 10% dự trữ phải là tài sản có thể quy đổi ngay thành tiền mặt và 30% là tài sản có thể quy đổi trong vòng 5 ngày làm việc; vốn tối thiểu 5 triệu USD (khoảng 6,6 tỷ won) đối với đơn vị phát hành mới; cùng các tiêu chuẩn vận hành như tách biệt tài sản của đơn vị phát hành với dự trữ, công bố thông tin dự trữ, kiểm toán độc lập và quản trị rủi ro.

Quy tắc cuối cùng sẽ quyết định tỷ lệ 10% và 30% là tiêu chuẩn bắt buộc hay chỉ là tiêu chí tùy chọn để chứng minh đáp ứng yêu cầu. Tùy lựa chọn nào được áp dụng, mức độ chặt chẽ của quy tắc sẽ khác nhau.

Phạm vi giám sát của OCC không chỉ dừng ở các đơn vị phát hành thuộc hệ thống ngân hàng quốc gia. OCC cũng phụ trách các đơn vị phát hành stablecoin phi ngân hàng được cấp phép liên bang và một số đơn vị phát hành nước ngoài. Các vấn đề về phòng chống rửa tiền (AML) và tuân thủ lệnh trừng phạt đang được xử lý bằng quy tắc riêng, và OCC đã công bố thêm dự thảo liên quan vào tháng 6.

Việc ban hành quy tắc và thời điểm thi hành là hai chuyện khác nhau. Các quy định cốt lõi của GENIUS Act về nguyên tắc có hiệu lực từ ngày 18/1/2027. Nếu mốc 120 ngày sau khi các cơ quan giám sát stablecoin liên bang công bố quy tắc cuối cùng đến sớm hơn, thời điểm thi hành có thể được đẩy lên. Như Tokenpost đã đưa tin, luật áp dụng vào ngày 18/1/2027 hoặc 120 ngày sau khi các cơ quan quản lý liên bang chủ chốt công bố quy định cuối cùng, tùy mốc nào đến trước. Vì vậy, dù OCC công bố quy tắc cuối cùng vào cuối tháng này, các nghĩa vụ vẫn không áp dụng toàn bộ ngay ngày công bố.

Việc OCC chốt quy tắc cũng chưa đồng nghĩa với việc hoàn tất khung quản lý stablecoin của Mỹ. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) cùng các cơ quan giám sát khác cũng đang xây dựng quy tắc áp dụng cho đối tượng thuộc thẩm quyền của mình. Ngày 24/9, Fed đã đề xuất quy tắc về đơn vị phát hành thuộc diện quản lý, dự trữ, vốn, quản trị rủi ro, lưu ký và thủ tục nộp hồ sơ.

Các đơn vị phát hành và sàn giao dịch trong nước muốn kinh doanh stablecoin tại thị trường Mỹ cần theo dõi sát tỷ lệ thanh khoản dự trữ, vốn tối thiểu và nghĩa vụ hoàn trả sẽ được ấn định ở mức nào trong quy tắc cuối cùng. Các con số chi tiết và thời điểm công bố có thể được xác nhận qua thông báo chính thức của OCC.