BitGo ra mắt dịch vụ phát hành stablecoin, pháp lý vẫn do tổ chức tự lo

BitGo vừa ra mắt dịch vụ "Stablecoin-as-a-Service" vào ngày 20, cho phép ngân hàng, công ty fintech và doanh nghiệp phát hành stablecoin mà không cần tự xây dựng hạ tầng phát hành.

Cryptonomist cho biết dịch vụ gồm ba mảng: phát hành (issuance), lưu ký (custody) và quản lý tài sản dự trữ (reserve management), được cung cấp trọn gói. Tuy nhiên, các tổ chức sử dụng dịch vụ vẫn phải tự thực hiện khâu rà soát pháp lý và tuân thủ. Gánh nặng tự phát triển hạ tầng phát hành được giảm bớt, nhưng việc thẩm định pháp lý không nằm trong gói dịch vụ.

BitGo lâu nay cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản số cho khách hàng tổ chức. Việc gộp lưu ký và quản lý dự trữ cùng chức năng phát hành cho thấy dịch vụ mới là bước mở rộng từ mảng lưu ký hiện có. Stablecoin là loại tiền mã hóa được thiết kế để neo giá trị theo tiền pháp định như USD hoặc một tài sản nhất định. Nếu cơ chế dự trữ và hoàn trả không rõ ràng, quyền lợi của người dùng có thể bị ảnh hưởng.

Mô hình giao việc phát hành cho nền tảng bên ngoài đã xuất hiện trên thị trường. Stripe hoàn tất thương vụ mua lại Bridge vào tháng 2 năm 2025. Sau đó, Bridge ra mắt Open Issuance để doanh nghiệp có thể phát hành và quản lý stablecoin mang thương hiệu riêng. Stripe cho biết Open Issuance hỗ trợ CASH của Phantom, USDH của Hyperliquid(HYPE) và các đồng coin liên quan đến MetaMask.

Ngân hàng cũng đã tự thử nghiệm. U.S. Bank cùng Stellar Development Foundation và PwC thử nghiệm phát hành stablecoin tùy chỉnh trong năm 2025, gần đây tiếp nối bằng dự án thí điểm thanh toán bằng stablecoin USD trên nền Stellar(XLM). Khi đó, Stellar Development Foundation cho biết các chức năng kiểm soát mà tổ chức tài chính yêu cầu, như xác minh khách hàng (KYC), hủy giao dịch và clawback, có thể được dùng trên mạng Stellar. Lý do là khi dùng stablecoin trên blockchain công khai, ngân hàng phải quản lý không chỉ phát hành và hoàn trả mà cả giới hạn giao dịch, thu hồi và quy trình tuân thủ.

U.S. Bank nêu thêm các hướng ứng dụng như quản lý thanh khoản, di chuyển tài sản thế chấp và vận hành tài chính xuyên biên giới. Tuy vậy, ngân hàng chưa công bố lịch ra mắt sản phẩm cụ thể hay kế hoạch cung cấp dịch vụ cho khách hàng bên ngoài.

Với dịch vụ mới của BitGo, các loại tiền có thể phát hành, tài sản cấu thành dự trữ và cơ cấu phí vẫn chưa được công bố. Việc phân chia trách nhiệm giữa bên cung cấp dịch vụ và tổ chức phát hành cũng chưa rõ.