Ken Griffin: Nhà đầu tư 'gần như chắc chắn' đang mắc kẹt trong bong bóng AI

Ken Griffin, nhà sáng lập kiêm Giám đốc điều hành (CEO) Citadel, cho rằng giới đầu tư "gần như chắc chắn (almost certainly)" đang rơi vào bong bóng khi rót tiền vào trí tuệ nhân tạo (AI). Dù vậy, ông vẫn giữ kỳ vọng với bản thân công nghệ này và cho rằng AI có thể mở ra 'thời kỳ hoàng kim' của tinh thần khởi nghiệp.

Ông Griffin phát biểu như trên ngày 20 (giờ địa phương) tại 'Hội nghị Tương lai thị trường toàn cầu (Future of Global Markets Conference)', sự kiện thường niên của Citadel tổ chức ở New York.

Vấn đề ông nêu ra không nằm ở giá trị sử dụng của AI mà ở hiệu quả của khoản chi doanh nghiệp. Nhiều công ty trả tiền cho các nhà cung cấp như Anthropic và OpenAI, nhưng khó giải thích khoản chi đó đã giúp nâng năng suất đến mức nào. Ông cũng cho biết các doanh nghiệp đang xem xét lại hóa đơn của nhà cung cấp.

Theo ông Griffin, doanh nghiệp đang vừa chịu chi phí AI cao, vừa đối mặt với sự bất định về thời điểm thu hồi vốn. Vấn đề này cũng liên quan đến khoản đầu tư hạ tầng như chip và máy chủ để vận hành các mô hình AI. Tuy nhiên, chỉ dựa vào phát biểu này thì chưa thể đánh giá quy mô đầu tư AI hay khả năng sinh lời của toàn ngành.

Căn cứ khiến ông lạc quan là những thay đổi trong công việc nội bộ tại Citadel. Ông Griffin cho biết sau khi đưa AI dạng tác tử (agentic AI) vào Citadel, năng suất đã tăng đáng kể. Agentic AI là công cụ được thiết kế để không chỉ trả lời một câu hỏi, mà còn thực hiện nhiều bước công việc với sự can thiệp của con người ở mức thấp hơn.

Ông cho rằng mức tăng năng suất này có thể hạ thấp rào cản khi khởi nghiệp và gia nhập lĩnh vực kinh doanh mới. Dù vậy, kết quả tại Citadel không có nghĩa các doanh nghiệp hay ngành khác sẽ đạt kết quả tương tự.

Trước đó, Citadel từng cho biết trong thư gửi khách hàng rằng đã giảm hơn 80% tổng mức rủi ro của danh mục tiếp nhận từ quỹ phòng hộ tập trung vào AI Situational Awareness. Trong quá trình này, Citadel thực hiện hơn 100 giao dịch khối với tổng giá trị thị trường vượt 4 tỷ USD (khoảng 5,3 nghìn tỷ won).

Cuộc tranh luận về bong bóng AI cũng đang diễn ra giữa nhiều nhà đầu tư khác. Trong bản ghi nhớ công bố ngày 9 tháng 12 năm 2025, đồng sáng lập Oaktree Capital Management Howard Marks không khẳng định thị trường AI là bong bóng điển hình, nhưng nhấn mạnh cần tách bạch giữa thay đổi công nghệ và lợi nhuận đầu tư. Việc nhìn tiềm năng công nghệ và lợi nhuận đầu tư một cách riêng rẽ khá gần với nhận định của ông Griffin.

Trong phát biểu của ông Griffin, không có nội dung nào liên quan trực tiếp đến thị trường tiền mã hóa.