CME tăng thêm 621.570 hợp đồng tương lai tiền mã hóa, CFTC khẳng định không bị thiệt hại

Số hợp đồng tương lai tiền mã hóa của Tập đoàn CME(CME) đã tăng thêm 621.570 hợp đồng, từ 2.660.960 hợp đồng hồi tháng 5 lên 3.282.530 hợp đồng vào tháng 9. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) dựa vào con số này để lập luận trước tòa rằng hợp đồng tương lai vĩnh cửu không gây thiệt hại cho CME.

Trong văn bản phản hồi nộp lên Tòa án Liên bang quận Washington DC ngày 16 (giờ địa phương), CFTC cho rằng CME không đủ tư cách khởi kiện để phản đối việc phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Luật sư của CFTC chỉ ra rằng CME chưa hề nêu được thiệt hại tài sản cụ thể từ sản phẩm này. Văn bản viết: "Tư cách khởi kiện chỉ vì là đối thủ cạnh tranh không phải là một 'con kỳ lân' theo Điều 3 Hiến pháp".

CFTC đã cho phép giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên các sàn Mỹ vào tháng 5. Đến tháng 6, CME kiện CFTC và Chủ tịch CFTC Michael Selig, cho rằng loại hợp đồng này thực chất là hoán đổi (swap) theo Luật Giao dịch Hàng hóa. Tháng 9, CFTC đề nghị bác đơn kiện, và văn bản lần này nhằm củng cố đề nghị đó. Tòa án vẫn chưa đưa ra phán quyết.

Văn bản phản hồi nêu số hợp đồng của 12 sản phẩm tương lai tiền mã hóa, dựa trên báo cáo khối lượng giao dịch hằng tháng của CME. Trong cùng kỳ, hợp đồng tương lai Micro Bitcoin(BTC) tăng 240.369 hợp đồng, còn hợp đồng tương lai Micro Ethereum(ETH) tăng 176.496 hợp đồng. Sản phẩm duy nhất giảm số hợp đồng so với tháng 5 là hợp đồng tương lai Chainlink(LINK), với mức giảm 340 hợp đồng. CFTC viết: "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền mã hóa không tác động tiêu cực đến nhóm sản phẩm tương lai tiền mã hóa của CME".

CFTC cũng trích dẫn phát biểu của Giám đốc điều hành (CEO) CME trong buổi công bố kết quả quý II ngày 22 tháng 7. Vị CEO này nói CME "có đầy đủ năng lực kỹ thuật và vận hành để ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh cửu", nhưng cho biết chưa nghe thấy "nhu cầu" từ khách hàng. Cũng trong phát biểu đó, ông nói 94% khối lượng giao dịch nửa đầu năm nay đến từ khách hàng tổ chức. Luật sư CFTC viết: "CME không thể nói thế này trước tòa, rồi lại nói thế khác với nhà đầu tư trong buổi công bố kết quả kinh doanh".

CFTC cho rằng nhận định của CME, rằng chưa niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh cửu vì thiếu nhu cầu khách hàng, không khớp với lập luận coi sản phẩm này là mối đe dọa cạnh tranh sắp xảy ra. Trong văn bản phản bác, CME cho rằng số liệu giao dịch do CFTC đưa ra "trong trường hợp tốt nhất là bức tranh không đầy đủ, còn tệ nhất là cố tình gây hiểu lầm". CME cũng cho biết cạnh tranh trong mảng khách hàng cá nhân đang ngày càng gay gắt.

CFTC còn lập luận rằng dù hợp đồng tương lai vĩnh cửu bị phân loại lại thành hoán đổi, sản phẩm này vẫn không bị loại khỏi thị trường. Lý do là các thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) có thể niêm yết cả hợp đồng tương lai lẫn hoán đổi. CFTC chỉ ra trong văn bản rằng Kalshi là sàn giao dịch đã nắm giữ loại giấy phép này từ năm 2020.

Ngày 5 tháng 10, nhân viên CFTC đã ban hành thư miễn trừ không hành động (no-action relief) để các sàn có thể chuyển hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán kiểu vĩnh cửu thành hợp đồng tương lai vĩnh cửu thực thụ. Biện pháp này được tiến hành tách biệt với vụ kiện của CME. Cuộc tranh luận trong ngành về chính sách hợp đồng tương lai vĩnh cửu là vấn đề TokenPost từng đề cập trước đó. Tòa án vẫn chưa đưa ra phán quyết về đề nghị bác đơn kiện của CFTC.