Cổ phiếu doanh nghiệp nắm Bitcoin chịu thêm rủi ro từ quyết định quản trị

Cổ phiếu của các doanh nghiệp nắm Bitcoin(BTC) chịu ảnh hưởng không chỉ từ biến động giá Bitcoin mà còn từ cách huy động vốn và quyết định của ban lãnh đạo. Khi Bitcoin tăng giá, mức sinh lời có thể được khuếch đại; khi giá giảm, biến động cũng có thể lớn hơn.

CryptoPotato đưa tin Andrew Webley, CEO của The Smarter Web Company, đã nêu biến động giá và năng lực thực thi của ban lãnh đạo là những rủi ro nhà đầu tư cần xem xét trong cuộc phỏng vấn với Stephen Rivera. Webley cho biết dù Bitcoin biến động ít hơn so với trước đây, mức biến động của tài sản này vẫn cao hơn nhiều tài sản khác; cấu trúc của các doanh nghiệp nắm Bitcoin có thể khuếch đại phần biến động còn lại.

“Muốn có hiệu suất thì không thể đồng thời không muốn có biến động”, Webley nói. Điều đó có nghĩa là cấu trúc này có thể có lợi khi giá Bitcoin tăng, nhưng trở thành gánh nặng khi giá giảm.

Rủi ro thứ hai là việc phân bổ vốn của ban lãnh đạo. Doanh nghiệp phải quyết định cách huy động vốn và quy mô mua Bitcoin. Webley lưu ý rằng những quyết định nhằm thúc đẩy tăng trưởng nhanh hơn đôi khi có thể gây bất lợi cho cổ đông.

Bản thân Bitcoin không có ban lãnh đạo, nhưng các doanh nghiệp nắm giữ tài sản này có đội ngũ quyết định cách huy động vốn và tích lũy Bitcoin. Theo Webley, những quyết định đó có thể ảnh hưởng đến thành bại của doanh nghiệp.

Mở rộng lượng nắm giữ và rủi ro với cổ đông

CryptoPotato cũng đề cập các giao dịch mua Bitcoin của Strategy($MSTR) và Strive. Những con số này minh họa quy mô hoạt động tài chính của hai doanh nghiệp, chứ không trực tiếp chứng minh phân tích rủi ro của Webley.

Strategy đã mua thêm 334 Bitcoin với giá 28,7 triệu USD (khoảng 38,5 tỷ won), nâng lượng nắm giữ lên 848.000 Bitcoin, CryptoPotato đưa tin. Tổng chi phí mua tích lũy vào khoảng 64 tỷ USD (khoảng 8.600 tỷ won), với giá mua trung bình là 75.441 USD.

Trong cùng ngày, Strive mua 2.000 Bitcoin với giá 169 triệu USD (khoảng 227 tỷ won), nâng lượng nắm giữ lên 29.462 Bitcoin. Giá mua trung bình là 84.422 USD.

Matt Cole, CEO của Strive, cho rằng tỷ lệ khuếch đại biến động giá Bitcoin của công ty là 51,4%, cao hơn mức khoảng 25% của Strategy, và Strive có thể đạt lợi nhuận cao hơn đối thủ lớn hơn. Ông cũng dự báo Bitcoin có thể đạt 400.000–500.000 USD vào cuối năm 2029. Đây là dự báo của Cole, không phải mức giá hay kết quả đã được xác nhận.

Không thể đánh giá rủi ro cổ phiếu của các doanh nghiệp nắm Bitcoin chỉ dựa trên lượng Bitcoin họ sở hữu. Webley cho biết ngoài biến động giá, cách huy động vốn và quyết định của ban lãnh đạo cũng có thể tác động đến lợi nhuận của cổ đông. Bài viết của CryptoPotato không so sánh biến động giá cổ phiếu của từng doanh nghiệp với biến động giá Bitcoin bằng số liệu.