Strategy ghi nhận ưu đãi thuế 4,12 tỷ USD, không phải dòng tiền mặt

Strategy ghi nhận khoản lợi ích thuế doanh nghiệp ước tính khoảng 4,12 tỷ USD trong quý III, sau khi giá trị định giá lượng Bitcoin (BTC) nắm giữ vượt chi phí mua vào. Đây là điều chỉnh trên khoản mục thuế kế toán, không phải tiền hoàn thuế hay lợi nhuận đã thực hiện.

Trong hồ sơ 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 5 tháng 10, Strategy cho biết giá trị hợp lý của lượng Bitcoin nắm giữ đã cao hơn chi phí mua vào tính đến ngày 30 tháng 9. Công ty hoàn nhập khoản dự phòng định giá 4,12 tỷ USD, tương ứng với tài sản thuế thu nhập hoãn lại đã ghi nhận vào cuối tháng 6. Công ty cho biết thông tin tài chính liên quan chưa được kiểm toán hoặc soát xét.

Strategy ước tính chi phí thuế thu nhập hoãn lại trong quý III giảm từ 6 tỷ USD xuống còn 1,88 tỷ USD. Công ty ước tính lãi định giá tài sản kỹ thuật số đạt 20,91 tỷ USD và giá trị ghi sổ vào cuối tháng 9 là 70,82 tỷ USD. Khoản nợ thuế hoãn lại ròng liên quan đến lượng Bitcoin nắm giữ cũng được nêu ở mức 1,88 tỷ USD.

Tài sản thuế thu nhập hoãn lại phát sinh, trong đó có nguyên nhân là khác biệt về thời điểm ghi nhận lãi lỗ giữa kế toán và thuế. Cuối tháng 6, Strategy ghi nhận tài sản này liên quan đến khoản lỗ định giá Bitcoin, nhưng đồng thời lập khoản dự phòng cùng giá trị do cho rằng khó sử dụng tài sản đó vào thời điểm ấy. Khi giá trị định giá cuối tháng 9 vượt chi phí mua vào, công ty hoàn nhập cả tài sản và khoản dự phòng; kết quả được thể hiện thành lợi ích thuế trong hồ sơ công bố.

Do đó, không thể hiểu khoản 4,12 tỷ USD là tiền Strategy nhận được hoặc lợi nhuận đã chốt nhờ bán Bitcoin. Đây là kết quả của việc biến động giá trị Bitcoin vào cuối quý được phản ánh trong lãi lỗ trên sổ sách và các tài khoản thuế. Số liệu tài chính cuối cùng có thể thay đổi trong quá trình hoàn tất.

Hiệu ứng kế toán này cũng khác với giá vốn Bitcoin do ETF nắm giữ hoặc mức hòa vốn của nhà đầu tư. iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock nắm giữ 734.261 Bitcoin vào cuối quý II năm 2026; giá vốn được nêu trong báo cáo là 61 tỷ USD. Đây là giá vốn của tài sản quỹ, không đồng nghĩa với giá nhà đầu tư đã trả để mua cổ phiếu ETF.

Hoạt động mua lại của IBIT cũng cần được phân biệt với việc nhà đầu tư thông thường bán cổ phiếu. Báo cáo quý II nộp lên SEC ghi nhận quỹ mua 157.501 Bitcoin trong nửa đầu năm và chuyển nhượng 192.970 Bitcoin liên quan đến việc mua lại cổ phiếu. Báo cáo cho biết việc mua lại theo lô có thể được thực hiện bằng Bitcoin hoặc bằng tiền mặt sau khi bán Bitcoin. Chỉ riêng thông tin về việc mua lại không đủ để xác định người nhận cuối cùng số Bitcoin được chuyển giao hoặc liệu số đó có được bán trên thị trường hay không.

Hồ sơ của Strategy cho thấy biến động định giá lượng tài sản doanh nghiệp nắm giữ và tác động kế toán thuế. Cần có dữ liệu riêng để mở rộng cách diễn giải này sang lãi lỗ của nhà đầu tư ETF hoặc dòng bán trên thị trường.