BIS: Rủi ro địa chính trị tác động mạnh hơn đến lợi suất vàng khi điều kiện tài chính nới lỏng

Rủi ro địa chính trị làm tăng lợi suất vàng rõ hơn khi điều kiện tài chính nới lỏng, theo một nghiên cứu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) công bố ngày 6 tháng 10 năm 2026.

Trong tài liệu nghiên cứu mang tên “Chasing El Dorado: gold under shifting geopolitical and financial conditions”, các tác giả phân tích dữ liệu theo tháng từ năm 1990 đến năm 2026. Rafael Guerra và Gabriel Zelpo nhận định cả mối đe dọa địa chính trị lẫn các sự kiện địa chính trị thực tế đều làm tăng lợi suất vàng.

Nghiên cứu cho thấy bằng chứng về kênh rủi ro tín dụng và thanh khoản rõ nét hơn trong các tác động của rủi ro địa chính trị lên vàng, còn bằng chứng về kênh chi phí cơ hội kém rõ ràng hơn.

BIS cho biết tác động lên giá vàng lớn nhất khi điều kiện tài chính nới lỏng trùng với căng thẳng địa chính trị gia tăng. Báo cáo nêu giai đoạn 2024–2026 là thời kỳ ghi nhận sự kết hợp này. Trước đây, rủi ro địa chính trị thường đi cùng điều kiện tài chính thắt chặt, nhưng các tác giả nhận định mối liên hệ đó đã suy yếu trong giai đoạn 2024–2026.

Nhóm nghiên cứu cho rằng cần xem xét cả điều kiện tài chính để hiểu mối quan hệ giữa các cú sốc địa chính trị và lợi suất vàng.