Circle đề xuất EU bỏ mức tiền gửi ngân hàng tối thiểu cho dự trữ stablecoin

Circle đề xuất Liên minh châu Âu (EU) bỏ yêu cầu tỷ lệ dự trữ stablecoin tối thiểu phải gửi tại ngân hàng thương mại và thay bằng tiêu chí thanh khoản tài sản. Theo quy định hiện hành của Đạo luật Thị trường tài sản mã hóa (MiCA), ít nhất 30% dự trữ phải được giữ dưới dạng tiền gửi ngân hàng; với token tiền điện tử (EMT) quan trọng, tỷ lệ này là 60%.

Trong ý kiến gửi Ủy ban châu Âu về đợt rà soát MiCA, Circle cho rằng nghĩa vụ gửi tiền tại ngân hàng khiến các tổ chức phát hành chịu rủi ro tín dụng và rủi ro đối tác từ lĩnh vực ngân hàng nhiều hơn. Theo Block Media, trong vụ phá sản của Silicon Valley Bank (SVB) vào tháng 3/2023, Circle có 3,3 tỷ USD trong tổng số khoảng 40 tỷ USD dự trữ USD Coin (USDC) gửi tại SVB. USDC tạm thời mất neo với USD, nhưng Circle có thể tiếp cận lại số tiền sau khi giới chức Mỹ triển khai biện pháp bảo vệ người gửi tiền.

Circle đồng ý thay mức tiền gửi tối thiểu bằng yêu cầu thanh khoản tài sản tối thiểu ít cứng nhắc hơn do Hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu (ESCB) đề xuất. ESCB đề xuất yêu cầu một tỷ lệ nhất định trong dự trữ sẽ đáo hạn trong vòng 1–5 ngày làm việc.

Circle cũng đề nghị bãi bỏ hai giới hạn về mức độ tập trung dự trữ. Một quy định giới hạn mức tiếp xúc với trái phiếu chính phủ của một quốc gia ở 35% tổng dự trữ; quy định còn lại giới hạn tiền gửi tại từng ngân hàng ở mức 1,5% tổng tài sản của ngân hàng đó. Circle cho rằng các giới hạn này gây khó khăn cho stablecoin neo theo USD trong việc nắm giữ dự trữ chủ yếu bằng trái phiếu chính phủ Mỹ và các trái phiếu chính phủ khác, đồng thời buộc các tổ chức phát hành lớn duy trì quan hệ tiền gửi với hàng chục ngân hàng.

Circle đề xuất duy trì mô hình “phát hành đa pháp nhân”, trong đó pháp nhân được cấp phép tại EU và công ty liên kết chịu sự quản lý ở nước ngoài cùng phát hành một stablecoin. Circle cho rằng việc hạn chế mô hình này có thể khiến người dùng chuyển sang các nhà cung cấp ở nước ngoài, nằm ngoài phạm vi bảo vệ của MiCA. Trong khi đó, ESCB nhận định cần làm rõ về mặt pháp lý liệu MiCA có cho phép đồng phát hành với sự tham gia của công ty liên kết tại nước thứ ba hay không.

Các ý kiến rà soát MiCA cũng đề cập phương án quản lý sản phẩm phái sinh trên blockchain. Hyperliquid Policy Center đề xuất quản lý hợp đồng tương lai vĩnh cửu theo Chỉ thị Thị trường Công cụ Tài chính II (MiFID II), vốn điều chỉnh các sản phẩm tài chính hiện hành, thay vì theo MiCA.

Ủy ban châu Âu đã kết thúc đợt tiếp nhận ý kiến về rà soát MiCA vào ngày 30/9. Cơ quan này sẽ dựa trên các ý kiến nhận được để xem xét tình hình áp dụng quy định và nhu cầu sửa đổi.