Nhu cầu trái phiếu Kho bạc Mỹ từ stablecoin có thể đạt 400 tỷ USD vào cuối năm 2030

Nhu cầu nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn của các tổ chức phát hành stablecoin có thể đạt khoảng 400 tỷ USD vào cuối năm 2030 nếu đà tăng gần đây tiếp tục.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco cho biết trong báo cáo công bố ngày 28 tháng 9 rằng, kể từ năm 2023, mức tăng lượng trái phiếu Kho bạc ngắn hạn mà các tổ chức phát hành stablecoin nắm giữ đã vượt Nhật Bản. Nhật Bản là quốc gia nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ lớn nhất ngoài Mỹ. Báo cáo cho biết lượng trái phiếu các tổ chức phát hành nắm giữ đã tăng trong 5 năm qua, trái ngược với mức giảm của Trung Quốc.

Mức 400 tỷ USD vào cuối năm 2030 là ước tính dựa trên giả định xu hướng tăng gần đây kéo dài trong 5 năm tới, không phải kế hoạch mua đã được xác nhận. Fed San Francisco đánh giá quy mô này vẫn nhỏ so với nhu cầu huy động vốn của chính phủ Mỹ. Tốc độ phổ biến stablecoin, quy định tại các quốc gia và sự xuất hiện của những phương thức thanh toán cạnh tranh cũng có thể làm thay đổi dự báo.

Viện Tài chính Quốc tế (IIF) thống kê trong báo cáo “Global Debt Monitor” công bố ngày 23 tháng 9 rằng nợ toàn cầu đã tăng hơn 10 nghìn tỷ USD trong nửa đầu năm nay, vượt 365 nghìn tỷ USD. Các thị trường mới nổi chiếm 6,5 nghìn tỷ USD trong mức tăng; tổng dư nợ của nhóm này vượt 110 nghìn tỷ USD. Trung Quốc dẫn đầu mức tăng nợ tại các thị trường mới nổi.

Đà tăng nợ toàn cầu và việc các tổ chức phát hành stablecoin mua trái phiếu Kho bạc ngắn hạn là hai diễn biến riêng biệt. Báo cáo của Fed San Francisco nhận định rằng ngay cả khi nhu cầu từ các tổ chức phát hành tăng, quy mô này vẫn chưa đủ để thay thế nhu cầu huy động vốn tổng thể của chính phủ Mỹ. Trong bài viết trước về mức tăng lượng trái phiếu các tổ chức phát hành nắm giữ vượt Nhật Bản, đối tượng so sánh cũng là mức tăng kể từ năm 2023, không phải tổng lượng nắm giữ.