Stablecoin won cần kết nối thanh khoản USD và thanh toán AI

Stablecoin neo theo won cần trở thành hạ tầng kết nối thanh khoản toàn cầu với tài sản được token hóa trong nước, thay vì cạnh tranh trực tiếp với stablecoin USD. Thanh toán của các tác nhân AI cũng được đánh giá là một ứng dụng mới của stablecoin won.

Thảo luận này diễn ra tại sự kiện ‘Block Festa 2026’ tổ chức ngày 1 tại The Forum, IFC Yeouido, Seoul. Block Festa 2026 được tổ chức để thảo luận về quá trình chuyển đổi sang tài chính on-chain của các tổ chức và cách ứng dụng stablecoin won.

Kim Jong-wan, Trưởng nhóm Kinh doanh tài sản số tại Mirae Asset Securities, cho rằng khi tài sản tài chính được đưa lên blockchain theo quá trình thể chế hóa chứng khoán token hóa, phương tiện thanh toán là đồng won cũng cần được đưa lên cùng. Ông nói: “Cả tiền và tài sản đều phải được đưa lên blockchain, nhưng hiện nay mới chỉ có tài sản được đưa lên. Muốn hiện thực hóa những đổi mới như thanh toán 24 giờ và thanh toán nguyên tử theo thời gian thực, tiền cũng phải được đưa lên”. Nhận định này cho thấy hạ tầng tiền và tài sản cần được phát triển đồng bộ.

Kim Jong-wan đề xuất các tổ chức tài chính tập trung vào token hóa sản phẩm tài chính dựa trên won, kết nối công nghệ giữa chứng khoán token hóa và stablecoin, đồng thời xây dựng hạ tầng liên kết stablecoin USD với stablecoin won. Ông nói: “Không thể tránh được làn sóng stablecoin USD, vì vậy việc kết nối stablecoin won với stablecoin USD là vô cùng quan trọng”.

Kim Kang-ho, Giám đốc New Frontier Partners Group, nhận định stablecoin won nên tìm năng lực cạnh tranh ở việc ‘kết nối’, thay vì cạnh tranh trực tiếp với USD. Trong bối cảnh stablecoin USD đã trở thành nguồn thanh khoản chính của tài chính on-chain toàn cầu, won khó cạnh tranh theo cùng một mô hình.

Kim Kang-ho nói: “Thị trường tài sản trong tương lai sẽ được stablecoin USD hóa. Việc đưa mọi tài sản lên on-chain và token hóa, cùng quá trình tái định hình thế giới xoay quanh stablecoin USD, đang trở thành một dòng chảy không thể ngăn cản”. Ông nhấn mạnh: “Trong thời điểm mọi tài sản đang được đưa lên on-chain, vấn đề cốt lõi nhất là làm thế nào để kết nối stablecoin won”.

Các diễn giả cũng cho rằng token tiền gửi và stablecoin won có thể đảm nhiệm những vai trò khác nhau. Kim Jong-wan cho biết hai công cụ này đang cùng tồn tại tại Mỹ; stablecoin không trả lãi nhưng có thể được sử dụng rộng rãi cho thanh toán và chi trả.

Ông nói: “Ngay cả khi không nhận được lãi từ stablecoin won, người dùng vẫn có thể sử dụng nó cho nhiều mục đích. Khả năng sử dụng trong thanh toán đơn giản và nhiều trường hợp khác là một điểm cạnh tranh”. Điều này cho thấy phạm vi sử dụng của stablecoin won có thể không chỉ giới hạn ở đầu tư cổ phiếu.

Kim Kang-ho cho rằng token tiền gửi có ý nghĩa trong việc số hóa hệ thống ngân hàng hiện hữu, nhưng bị hạn chế trong việc thu hút thanh khoản on-chain toàn cầu. Theo ông, stablecoin won chỉ có thể phát triển nếu hấp thụ được thanh khoản on-chain bên ngoài ngân hàng và hệ thống tài chính truyền thống.

Các tài sản được đề cập là ưu tiên token hóa gồm quỹ thị trường tiền tệ (MMF), cổ phiếu chưa niêm yết và trái phiếu tư nhân. Việc đưa MMF lên blockchain được cho là có thể nâng cao hiệu quả chuyển quyền sở hữu và quy trình nạp rút tiền, đồng thời cho phép sử dụng tài sản này làm tài sản thế chấp cho các giao dịch tài chính khác.

Kim Jong-wan, Trưởng nhóm Kinh doanh tài sản số tại Mirae Asset Securities, cho biết công ty có kế hoạch ưu tiên token hóa MMF, cổ phiếu chưa niêm yết và trái phiếu tư nhân, phù hợp với định hướng chính sách về chứng khoán token hóa của Ủy ban Dịch vụ Tài chính. Để kết nối tài sản token hóa với thanh toán và tài chính thế chấp, cần xây dựng đồng thời cả cơ cấu phát hành tài sản, giao dịch và thanh toán bù trừ.

Để thu hút nguồn vốn nước ngoài vào tài sản token hóa, cần có hạ tầng thị trường cho phép trao đổi thực tế giữa stablecoin won và stablecoin USD. Các nhiệm vụ được nêu gồm cụ thể hóa vai trò của các chủ thể phụ trách đổi ngoại tệ, phòng hộ tỷ giá và cung cấp thanh khoản, cũng như cơ chế trao đổi quy mô lớn của doanh nghiệp và vai trò của nhà tạo lập thị trường (LP).

Thanh toán của tác nhân AI được đề cập là một lĩnh vực cạnh tranh mới của stablecoin won. Kim Kang-ho nói: “Điều khiến tôi cảm thấy đáng lo ngại nhất khi ở Mỹ là thanh toán của tác nhân AI”. Ông cho biết các tiêu chuẩn và giao thức phục vụ thanh toán của tác nhân AI đang nhanh chóng xuất hiện tại Mỹ.

Kim Kang-ho nói: “Có thể xem tài sản thực tế được liên kết (RWA) và chứng khoán token hóa đã để mất vị thế dẫn đầu vào tay thị trường stablecoin USD. Stablecoin won chỉ có thể tồn tại nếu tập trung vào kết nối”. Ông cho rằng thanh toán của tác nhân AI vẫn là lĩnh vực còn nhiều khả năng phát triển, và cách tiếp cận của stablecoin won có thể gắn với năng lực cạnh tranh.

Kim Jong-wan cũng nêu khả năng AI, chứng khoán token hóa và stablecoin được kết nối thành một hạ tầng tài chính. Theo ông, một hình thái tài chính trong tương lai có thể là AI sử dụng stablecoin trên blockchain để giao dịch cổ phiếu đã được token hóa.

Kim Se-hee, nghiên cứu viên cao cấp tại Eugene Investment & Securities, cho rằng sự tương thích về thể chế với thị trường toàn cầu có ý nghĩa quan trọng để stablecoin won 확보 được năng lực cạnh tranh. Tại phiên thảo luận, các diễn giả thống nhất rằng trọng tâm không chỉ là phát hành stablecoin, mà còn là cách kết nối thanh khoản USD, tài sản token hóa trong nước và hạ tầng thanh toán, thanh toán bù trừ.