Bitcoin tăng 43% trong quý III, quyền chọn mua tập trung ở mốc 90.000 USD

Bitcoin(BTC) tăng 43% trong quý III/2026, ghi nhận mức tăng theo quý cao thứ hai kể từ năm 2013. Nhu cầu quyền chọn mua đáo hạn vào tháng 10 xuất hiện cùng với nhu cầu quyền chọn bán nhằm phòng hộ rủi ro giảm giá vào cuối năm.

Bitcoin tăng lên mức 85.594 USD (khoảng 115,9 triệu won) trong phiên ngày 30 tháng 9 trước khi thu hẹp một phần đà tăng. Mức tăng trong quý III chỉ đứng sau mức 80,41% của quý III/2017, đồng thời phù hợp với xu hướng trong dữ liệu lợi suất theo quý của Bitcoin do TokenPost tổng hợp trước đó.

Đà tăng trong quý III diễn ra sau giai đoạn suy yếu trong nửa đầu năm. Bitcoin đã giảm khoảng 22,2% trong quý I và 14,09% trong quý II trước khi đảo chiều tăng trong quý III. Tuy nhiên, diễn biến theo quý của một số năm trước không bảo đảm cho kết quả sau đó.

Xét riêng mặt bằng giá, Bitcoin hiện cao hơn khoảng 35% so với mức đáy 62.000 USD (khoảng 83,95 triệu won) hồi tháng 8. Trong khi giá tăng, áp lực đòn bẩy trên thị trường phái sinh lại giảm.

Khối lượng hợp đồng mở Bitcoin giảm khoảng 20% so với tháng 8, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3. Hợp đồng mở là quy mô các hợp đồng tương lai và quyền chọn chưa được tất toán.

Tagus Capital nhận định phần lớn đòn bẩy đầu cơ tích tụ trong quá trình Bitcoin nhanh chóng hướng tới 87.000 USD đã được giải tỏa. Các vị thế hợp đồng tương lai vĩnh cửu cũng trở lại mức trung lập.

Vetle Lunde, trưởng bộ phận nghiên cứu của K33 Research, cho biết thị trường phái sinh Bitcoin đã “được tái lập theo một cách có trật tự hiếm thấy”. Ông nói những đợt thanh lý tương tự trong quá khứ không phải lúc nào cũng dẫn đến một hướng giá rõ ràng, nhưng thường đi kèm xu hướng biến động giảm.

K33 Research thống kê rằng tổng khối lượng hợp đồng mở trên CME và các hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã giảm 49.028 BTC trong 7 ngày qua. Đòn bẩy giảm có thể làm hạ rủi ro thanh lý đột ngột, nhưng cũng có thể cho thấy các bên tham gia thị trường vẫn chưa xác định được hướng đi.

Trên thị trường quyền chọn, hợp đồng mở tập trung tại các quyền chọn mua có giá thực hiện 90.000 USD (khoảng 121,9 triệu won) và 95.000 USD (khoảng 128,76 triệu won), đáo hạn ngày 30 tháng 10. Điều này cho thấy các vị thế ngắn hạn đang hướng tới những vùng giá này, nhưng không bảo đảm Bitcoin sẽ chạm các mức giá nói trên.

Các vị thế theo hướng ngược lại cũng được ghi nhận. Đối với quyền chọn đáo hạn vào tháng 11, nhu cầu tương đối cao tập trung ở quyền chọn bán 75.000 USD (khoảng 101,55 triệu won), trong khi quyền chọn đáo hạn tháng 12 có nhu cầu cao hơn tại quyền chọn bán 60.000 USD (khoảng 81,24 triệu won).

Điều này cho thấy các giao dịch kỳ vọng khả năng tăng trong ngắn hạn xuất hiện song song với các giao dịch phòng hộ rủi ro giảm giá vào cuối năm. Giá thực hiện và thời hạn của quyền chọn phản ánh vùng rủi ro mà các bên tham gia thị trường dự tính, nhưng không nhất thiết trùng với diễn biến giá thực tế.

Thị trường cũng đang nhắc đến 'Uptober', cách gọi xu hướng Bitcoin thường tăng trong tháng 10. Tuy nhiên, không thể xây dựng luận điểm đầu tư chỉ dựa trên yếu tố mùa vụ.

Raycie Zhang, trưởng bộ phận nghiên cứu của Bitget Wallet, cho biết: “Tháng 10 trong lịch sử thường mang lại kết quả tích cực cho Bitcoin, nhưng không thể xây dựng luận điểm đầu tư chỉ dựa trên yếu tố mùa vụ”. Nhận định này cho thấy cần phân biệt giữa thống kê theo mùa và lực mua thực tế.

Yếu tố then chốt của thị trường tháng 10 là liệu lực mua giao ngay có tiếp tục sau khi đòn bẩy bị thanh lý hay không. Khi tình trạng quá nóng trên thị trường phái sinh hạ nhiệt, rủi ro giá biến động mạnh có thể giảm. Tuy nhiên, nếu thiếu nhu cầu mới hỗ trợ đà tăng, định hướng thị trường cũng có thể yếu đi.

Chính sách tiền tệ của Mỹ và các chỉ số lạm phát cũng được xem là những yếu tố có thể tác động đến biến động. Việc chứng khoán Mỹ và Bitcoin thu hẹp đà tăng trong phiên giao dịch cuối cùng của tháng 9 cho thấy tâm lý mua trên thị trường vẫn chưa thật sự vững chắc.

Bitcoin chưa vượt qua mức tăng theo quý cao nhất trong lịch sử chỉ nhờ kết quả quý III, nhưng đã ghi nhận đà phục hồi mạnh sau khi giảm trong nửa đầu năm. Trong tháng 10, thị trường sẽ cần theo dõi liệu nhu cầu giao ngay và các vị thế quyền chọn có chuyển thành diễn biến giá thực tế hay không.