Trái phiếu lợi suất cao Mỹ phát hành 38,51 tỷ USD trong tháng 9, chênh lệch lãi suất cao nhất 5 tháng

Giá trị phát hành trái phiếu lợi suất cao tại Mỹ đạt 38,51 tỷ USD trong tháng 9, mức cao nhất theo tháng trong năm nay. Chênh lệch lãi suất bình quân của trái phiếu lợi suất cao so với trái phiếu Kho bạc Mỹ đã mở rộng lên 294 điểm cơ bản, mức cao nhất trong 5 tháng.

Trái phiếu lợi suất cao là trái phiếu doanh nghiệp do các công ty có xếp hạng tín dụng thấp phát hành, với lãi suất cao hơn trái phiếu hạng đầu tư. Khi nguồn cung phát hành tăng và biến động lãi suất lớn hơn, các nhà đầu tư có thể gặp khó khăn trong việc hấp thụ lượng trái phiếu mới.

Amanda Lynam (Amanda Lynam), người đứng đầu bộ phận chiến lược tín dụng tại Goldman Sachs, nói trên Bloomberg TV ngày 28 (giờ địa phương): “Tình trạng khó tiêu hóa tạm thời từng xuất hiện trên thị trường trái phiếu hạng đầu tư vào đầu mùa hè cũng đang xuất hiện trên thị trường lợi suất cao”. Nhận định này cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư có thể không theo kịp nguồn cung khi lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành lớn.

Khối lượng phát hành tháng 9 là mức lớn nhất theo tháng trên thị trường trái phiếu lợi suất cao trong năm nay. Việc SoftBank Group phát hành trái phiếu trị giá 10 tỷ USD và Paramount Skydance thúc đẩy kế hoạch huy động vốn quy mô lớn đã khiến lượng trái phiếu chảy vào thị trường tăng lên.

Paramount Skydance đang thúc đẩy kế hoạch huy động tổng cộng 44,4 tỷ USD trong tuần này thông qua trái phiếu hạng đầu tư và trái phiếu lợi suất cao. SoftBank Group đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp trị giá 10 tỷ USD.

Dữ liệu chỉ số Bloomberg ghi nhận chênh lệch lãi suất bình quân của trái phiếu lợi suất cao so với trái phiếu Kho bạc Mỹ ở mức 294 điểm cơ bản tính theo giá đóng cửa ngày 25, tăng 12 điểm cơ bản so với tuần trước. Một điểm cơ bản tương đương 0,01 điểm phần trăm.

Chênh lệch lãi suất bình quân của trái phiếu xếp hạng CCC, nhóm có chất lượng tín dụng thấp nhất, đã mở rộng lên 968 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ tháng 11/2023. Chênh lệch lãi suất là phần lãi suất bổ sung mà nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp rủi ro hơn trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Chênh lệch lãi suất tăng cho thấy nhà đầu tư đang yêu cầu mức bù đắp cao hơn cho cùng một loại trái phiếu doanh nghiệp. Ngược lại, chênh lệch thu hẹp thường được xem là tín hiệu cho thấy nhu cầu đầu tư vào tài sản rủi ro tương đối mạnh.

Lãi suất tăng có thể hấp dẫn các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập lãi cao. Tuy nhiên, nếu biến động gia tăng, nhà đầu tư có thể trì hoãn việc mua trái phiếu mới hoặc yêu cầu điều kiện phát hành chặt chẽ hơn.

Lynam xác định thời điểm biến động lãi suất cao làm suy giảm niềm tin giải ngân của nhà đầu tư là biến số then chốt. Trong bối cảnh này, các doanh nghiệp phát hành đồng thời phải quan tâm đến chi phí huy động vốn và khả năng thu hút nhà đầu tư.

Hoạt động phát hành trái phiếu liên quan đến đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) cũng được xem là một yếu tố làm gia tăng áp lực nguồn cung. Goldman Sachs ước tính quy mô trái phiếu được phát hành cho các hoạt động kinh doanh liên quan đến AI trên thị trường trái phiếu toàn cầu trong năm nay vào khoảng 600 tỷ USD.

Trong số này, các công ty công nghệ quy mô siêu lớn (hyperscaler) chỉ chiếm khoảng 40%. Hyperscaler là các công ty công nghệ quy mô rất lớn vận hành hạ tầng đám mây và trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Số liệu này cho thấy hoạt động huy động vốn liên quan đến AI đã lan rộng từ các công ty công nghệ lớn sang toàn bộ ngành liên quan.

TokenPost từng đưa tin, dựa trên dữ liệu của Goldman Sachs, rằng quy mô phát hành nợ liên quan đến AI trong năm nay gần đạt 500 tỷ USD. Tuy nhiên, con số 600 tỷ USD lần này có thể khác về thời điểm và phạm vi thống kê.

Lynam đưa ra khả năng hoạt động phát hành trái phiếu liên quan đến AI đã đạt đỉnh trong năm 2026. Bà nói thị trường đã tích tụ tình trạng khó hấp thụ và mệt mỏi, đồng thời cho rằng tốc độ phát hành có thể tăng trở lại từ năm 2027.

Thị trường trái phiếu lợi suất cao Mỹ đang chứng kiến cả khối lượng phát hành tháng 9 tăng và chênh lệch lãi suất mở rộng. Trong thời gian tới, mức độ nhà đầu tư chấp nhận phần lãi suất bổ sung và rủi ro tín dụng sẽ là yếu tố cần theo dõi khi hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp quy mô lớn tiếp diễn.