S&P500: Cổ phiếu trung vị thấp hơn 16% so với đỉnh 52 tuần

Cổ phiếu trung vị trong S&P500 đang được giao dịch thấp hơn 16% so với mức cao nhất trong 52 tuần khi đà tăng trên thị trường chứng khoán Mỹ tập trung vào các cổ phiếu công nghệ lớn liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Độ rộng thị trường đã giảm xuống mức hẹp nhất kể từ sau bong bóng dot-com.

CNBC Investing Club cho biết trong phân tích sau khi thị trường đóng cửa ngày 28 (giờ địa phương) rằng S&P500 đã tăng 1% kể từ ngày 10 tháng 9, nhưng đà tăng chủ yếu tập trung ở các cổ phiếu liên quan đến AI. Đà phục hồi của cổ phiếu nhạy cảm với chu kỳ kinh tế, cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu hàng tiêu dùng không thiết yếu vẫn hạn chế.

Các chiến lược gia Goldman Sachs phân tích trong bản ghi nhớ gửi khách hàng rằng cổ phiếu trung vị trong S&P500 đang giao dịch thấp hơn 16% so với mức cao nhất trong 52 tuần. Độ rộng thị trường là chỉ báo cho thấy đà tăng chỉ tập trung ở một số ít cổ phiếu hay đã lan sang nhiều cổ phiếu.

Nhìn vào chỉ số, thị trường có vẻ vững chắc, nhưng khoảng cách giữa các cổ phiếu đã nới rộng. Trong khi một số cổ phiếu AI vốn hóa lớn nâng đỡ chỉ số, nhiều cổ phiếu khác đã giảm khỏi vùng đỉnh.

Goldman Sachs nhận định dòng tiền có thể chuyển sang các cổ phiếu gần đây kém hiệu quả, tạo ra xu hướng 'bắt kịp', nếu bất ổn kinh tế vĩ mô giảm xuống. Tuy nhiên, điều kiện đi kèm là giá dầu và lợi suất trái phiếu chính phủ phải giảm.

Trong bối cảnh hiện tại, điều cần được xác nhận trước không phải là sự lan tỏa này có thực sự xuất hiện hay không, mà là lãi suất và giá dầu có cho phép xu hướng đó diễn ra hay không.

Dữ liệu của Bộ Tài chính Mỹ ghi nhận lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm ở mức 5,17% vào ngày 25. Mức lợi suất này được tính dựa trên giá chào thị trường vào khoảng 15 giờ 30 theo giờ New York.

CNBC đưa tin ngày 28 rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 5,27%, tiếp tục ở mức cao nhất kể từ năm 2007. Số liệu trong phiên và dữ liệu chính thức hằng ngày của Bộ Tài chính có thời điểm và phương pháp thống kê khác nhau nên khó so sánh trực tiếp trên cùng một cơ sở.

Giá dầu quốc tế cũng được nhắc đến như một yếu tố hạn chế sự lan tỏa của thị trường. Sau khi Tổng thống Donald Trump từ chối đề xuất mở lại eo biển Hormuz của Iran, dầu thô West Texas Intermediate (WTI) có lúc tăng lên 95 USD/thùng. Sau đó, mức tăng được thu hẹp phần nào khi xuất hiện khả năng nới lỏng lệnh trừng phạt nếu chương trình hạt nhân của Iran đạt tiến triển.

Giá dầu tăng có thể làm gia tăng lo ngại về lạm phát và khả năng lãi suất tiếp tục tăng. Nếu áp lực từ lãi suất và giá dầu giảm, khả năng phục hồi của các ngành từng bị bỏ lại phía sau có thể trở thành tiêu chí đánh giá độ rộng thị trường.

CrowdStrike ($CRWD) cũng đón nhận thông tin liên quan đến pháp lý. Bloomberg đưa tin Bộ Tư pháp Mỹ sau khi điều tra giao dịch trị giá 32 triệu USD (khoảng 43,4 tỷ won) giữa CrowdStrike và nhà phân phối phần mềm chính phủ Carahsoft đã quyết định không tiến hành thêm biện pháp hình sự hoặc dân sự.

Cuộc điều tra tập trung vào giao dịch được ký kết năm 2023, quá trình ghi nhận doanh thu và việc ban lãnh đạo có biết về vấn đề này hay không. Tuy nhiên, chỉ dựa trên thông tin lần này thì chưa thể khẳng định toàn bộ quy trình liên quan đã kết thúc.

Trong báo cáo 10-Q nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 27 tháng 8, CrowdStrike cho biết Bộ Tư pháp Mỹ và SEC đã yêu cầu cung cấp tài liệu về việc ghi nhận doanh thu từ một số giao dịch với khách hàng và báo cáo doanh thu định kỳ hằng năm (ARR), đồng thời công ty đang hợp tác.

Vì vậy, thông tin hiện được xác nhận là Bộ Tư pháp Mỹ đã quyết định không tiến hành thêm biện pháp hình sự hoặc dân sự, theo nội dung được đưa tin. Yêu cầu cung cấp tài liệu liên quan đến SEC và việc công ty hợp tác vẫn được ghi nhận trong hồ sơ công bố.

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, khi đà tăng do các cổ phiếu AI vốn hóa lớn dẫn dắt tiếp diễn, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và giá dầu vẫn là những yếu tố quyết định liệu đà tăng có thể lan sang các ngành khác hay không. CrowdStrike đã nhận được thông tin cho thấy gánh nặng liên quan đến Bộ Tư pháp Mỹ giảm bớt, nhưng quy trình liên quan đến SEC vẫn cần được xem xét riêng theo hồ sơ công bố.