BTC–USD: Tương quan 15 ngày +0,08, 90 ngày -0,24

Bitcoin(BTC) và chỉ số USD gần đây cùng tăng, nhưng vẫn duy trì mối tương quan nghịch trong trung hạn. Việc đồng pha trong ngắn hạn chưa đủ để kết luận mối quan hệ giữa hai tài sản đã thay đổi về cấu trúc.

U.Today ngày 27 đưa tin Bitcoin tăng từ khoảng 63.000 USD vào đầu tháng 8 lên mức cao gần đây khoảng 87.000 USD, trước khi giao dịch quanh 84.600 USD. Trong cùng giai đoạn, chỉ số USD cũng tăng từ mức đáy khoảng 98,40 vào đầu tháng 9 lên trên 101,00.

Đà tăng đồng thời của Bitcoin và chỉ số USD đi ngược nhận định phổ biến trên thị trường. Thông thường, đồng USD mạnh lên sẽ gây áp lực lên các tài sản rủi ro được định giá bằng USD.

U.Today phân tích rằng các vị thế ưa rủi ro, dòng vốn tổ chức và những động lực riêng của Bitcoin có thể đã tạm thời lấn át ảnh hưởng truyền thống của đồng USD. Tuy nhiên, đây chỉ là những yếu tố được đưa ra để giải thích diễn biến giá gần đây.

Các hệ số tương quan theo từng khoảng thời gian cho kết quả khác nhau. Inside Crypto dẫn số liệu do CoinMarketCap tổng hợp ngày 16 tháng 9, cho biết hệ số tương quan 15 ngày giữa Bitcoin và chỉ số USD là +0,08, trong khi hệ số tương quan 30 ngày là -0,54.

Hệ số tương quan 15 ngày cho thấy hai tài sản có xu hướng dịch chuyển cùng chiều, còn chỉ số 30 ngày cho thấy chuyển động ngược chiều chiếm ưu thế. Điều này cho thấy cùng một diễn biến thị trường có thể được diễn giải khác nhau tùy theo khoảng thời gian được sử dụng.

Hệ số tương quan lợi suất hằng ngày trong 90 ngày giao dịch do Traders’ Hub tổng hợp tính đến ngày 24 tháng 9 là -0,24. Như vậy, dù từng có giai đoạn tăng đồng thời gần đây, mối tương quan nghịch vẫn được duy trì xét trên toàn bộ 90 ngày giao dịch.

Hệ số tương quan là chỉ số thể hiện mức độ hai tài sản dịch chuyển cùng chiều hoặc ngược chiều. Giá trị càng gần -1 cho thấy xu hướng ngược chiều càng mạnh, còn giá trị càng gần +1 cho thấy xu hướng cùng chiều càng rõ. Giá trị gần 0 cho thấy mối quan hệ tuyến tính rõ rệt yếu.

Tuy nhiên, hệ số tương quan không xác nhận quan hệ nhân quả hay hướng giá trong tương lai. Kết quả có thể thay đổi tùy theo khoảng thời gian tính toán, giờ giao dịch và tiêu chuẩn dữ liệu giá.

Một trường hợp trước đây cho thấy hệ số tương quan giữa Bitcoin và chứng khoán Mỹ suy yếu cũng ghi nhận hệ số tương quan ngắn hạn thay đổi đáng kể tùy giai đoạn. Vì vậy, hệ số tương quan chỉ là chỉ báo tham khảo để xem xét mối quan hệ giữa các tài sản, không phải cơ sở duy nhất để giải thích giá.

Bitcoin chịu ảnh hưởng từ thanh khoản USD và khẩu vị rủi ro, đồng thời còn chịu tác động của các yếu tố nội tại thị trường tài sản số như dòng vốn vào ETF giao ngay, vấn đề pháp lý và hoạt động thanh lý đòn bẩy. Khi những yếu tố này tác động mạnh hơn diễn biến của đồng USD trong một giai đoạn nhất định, hai tài sản có thể cùng tăng.

Inside Crypto nhận định Bitcoin có thể nhạy cảm hơn với dòng vốn vào ETF giao ngay hoặc các yếu tố riêng của thị trường tài sản số so với đồng USD. Cách diễn giải này xem đà tăng đồng thời gần đây là kết quả của các yếu tố thị trường ngắn hạn, thay vì khẳng định một sự thay đổi dài hạn trong mối quan hệ giữa hai tài sản.

Khi theo dõi mối quan hệ giữa hai tài sản trong thời gian tới, cần phân biệt hệ số tương quan 15 ngày, 30 ngày và 90 ngày. Phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, các chỉ số lạm phát, lãi suất, lợi suất trái phiếu kho bạc và dòng vốn vào ETF Bitcoin giao ngay cũng sẽ là những yếu tố cần theo dõi.

Dựa trên các số liệu hiện có, đà tăng đồng thời gần đây của Bitcoin và chỉ số USD gần với hiện tượng phân kỳ ngắn hạn hơn là sự sụp đổ hoàn toàn của mối tương quan. Hệ số tương quan 15 ngày là +0,08, trong khi các hệ số 30 ngày và 90 ngày lần lượt là -0,54 và -0,24.