Chỉ 9/50 altcoin vượt Bitcoin, Zcash dẫn đầu 14,5 lần

Sau đỉnh của Bitcoin vào tháng 10 năm ngoái, chỉ 9 trong 50 altcoin hàng đầu ghi nhận hiệu suất tương đối cao hơn Bitcoin. Zcash(BITCOIN?) đạt hiệu suất cao nhất, vượt Bitcoin khoảng 14,5 lần.

Glassnode công bố kết quả này trong dữ liệu so sánh được công bố ngày 24 tháng 9. Bản gốc được đăng trên trang nghiên cứu chính thức của Glassnode.

Sau Zcash(ZEC), Hyperliquid(HYPE) đạt hiệu suất cao hơn Bitcoin khoảng 2,9 lần. Monero(XMR) và Near Protocol(NEAR) lần lượt đứng sau với mức khoảng 2,6 lần và 2,1 lần.

Uniswap(UNI), TRON(TRX), LEO và TAO cũng được xếp vào nhóm vượt Bitcoin. Ngược lại, 41 altcoin còn lại không vượt hiệu suất của Bitcoin trong cùng giai đoạn.

Việc không vượt Bitcoin trong phép so sánh này không có nghĩa tất cả altcoin đều thua lỗ nếu tính theo USD. Điều đó chỉ cho thấy hiệu suất của chúng thấp hơn so với việc đầu tư vào Bitcoin trong cùng thời kỳ.

Kết quả cho thấy thị trường altcoin đồng thời xuất hiện một số tài sản có lợi suất cao và sự khó khăn trong việc lựa chọn đúng tài sản. Việc một tài sản từng vượt Bitcoin sau khi sự kiện đã xảy ra hoàn toàn khác với việc lựa chọn được tài sản đó từ trước.

Xét diễn biến ngắn hạn gần đây, phạm vi tham gia tăng giá của altcoin đã mở rộng. Glassnode cho biết trong báo cáo ngày 23 tháng 9 rằng 72,5% altcoin được theo dõi đã đạt hiệu suất cao hơn Bitcoin trong tuần gần nhất.

Tỷ lệ này vượt mức cao nhất 39% ghi nhận trong giai đoạn tăng giá tháng 8. Tín hiệu chu kỳ altcoin của Glassnode cũng đã chuyển vào vùng 'mùa altcoin'.

Tuy nhiên, bằng chứng cho thấy đợt tăng gần đây bắt nguồn từ đòn bẩy phái sinh quá mức vẫn còn hạn chế. Khối lượng hợp đồng mở của các hợp đồng tương lai vĩnh cửu altcoin hầu như không tăng trong một tháng, trong khi chưa đến một nửa số thị trường ghi nhận vị thế gia tăng.

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là hợp đồng không có ngày đáo hạn cố định, còn hợp đồng mở là quy mô các hợp đồng chưa được tất toán. Việc hợp đồng mở tăng hạn chế cho thấy đòn bẩy gia tăng không phải yếu tố duy nhất giải thích đợt tăng này.

Quy mô thị trường và tỷ trọng trong thị trường cũng diễn biến khác nhau. Tổng vốn hóa altcoin tăng 21% trong tháng trước, nhưng mức thay đổi trong 90 ngày của tỷ trọng thị trường altcoin so với Bitcoin được ghi nhận ở mức -0,9%.

Ngay cả khi giá trị altcoin tính theo USD tăng, chưa thể kết luận tỷ trọng của altcoin so với Bitcoin cũng tăng. Chỉ cần một số tài sản tăng giá, tổng vốn hóa toàn thị trường đã có thể mở rộng.

Cần phân biệt tín hiệu 'mùa altcoin' với việc xác nhận một sự chuyển dịch mang tính cơ cấu trên toàn thị trường. Tỷ lệ tài sản tăng giá đã cao hơn trong ngắn hạn, nhưng xét hiệu suất tương đối dài hạn, chỉ 9 trong 50 altcoin vẫn vượt Bitcoin.

Dữ liệu này cho thấy mức độ tăng giá và phạm vi lan tỏa của thị trường altcoin cần được xem xét riêng. Hiệu suất so với Bitcoin, tỷ lệ tham gia tăng giá trong tuần gần nhất và thay đổi tỷ trọng thị trường được tính theo các tiêu chí khác nhau nên không nhất thiết cùng chỉ về một hướng.