BUIDL: 552,4 triệu USD và 2,304672303 tỷ USD do cách tính

Quy mô tài sản của quỹ token hóa BUIDL dành cho tổ chức của BlackRock được ghi nhận khác nhau ở mức 552,4 triệu USD và 2.304.672.303 USD, tùy tiêu chí thống kê. Giới chuyên môn lưu ý không nên so sánh tài sản quản lý, tổng giá trị tài sản và tổng doanh số bán lũy kế như cùng một chỉ số.

Bitcoinist ngày 22 tháng 9 dẫn dữ liệu dashboard và đưa quy mô tài sản quản lý của BUIDL ở mức 552,4 triệu USD (khoảng 754 tỷ won). Do con số này chưa được xác nhận bằng tài liệu sơ cấp độc lập ngoài dashboard được bài viết trích dẫn, cần giới hạn cách diễn giải ở mức số liệu do Bitcoinist đưa ra.

RWA.xyz hiển thị tổng giá trị tài sản của BUIDL ở mức 2.304.672.303 USD (khoảng 3,1466 nghìn tỷ won) tính đến ngày 19 tháng 9. Cùng màn hình ghi nhận quỹ có 108 người nắm giữ, với lợi suất thường niên hóa 7 ngày là 3,47% và 30 ngày là 3,44%.

RWA.xyz phân loại BUIDL là quỹ trái phiếu Chính phủ Mỹ do Securitize cung cấp và BlackRock quản lý. Dữ liệu cũng cho thấy BUIDL được lưu hành trên nhiều mạng lưới, gồm Ethereum(ETH), Solana(SOL), Avalanche(AVAX), Aptos(APT) và BNB Chain.

Chưa thể khẳng định chính xác nguyên nhân hai con số khác nhau chỉ từ các tài liệu công khai. Nguồn cung token theo từng mạng lưới, phạm vi thống kê và định nghĩa giữa tài sản quản lý với tổng giá trị tài sản có thể khác nhau, nhưng các bên chưa công bố công thức áp dụng cho từng con số.

BUIDL không phải stablecoin dành cho nhà đầu tư cá nhân mà là quỹ token hóa dành cho tổ chức, đầu tư vào tiền mặt, trái phiếu Chính phủ Mỹ và hợp đồng mua lại. Quỹ thể hiện quyền sở hữu bằng token blockchain và chi trả cổ tức phát sinh hằng ngày cho người nắm giữ token. Sản phẩm được ra mắt vào tháng 3 năm 2024.

Mức đầu tư tối thiểu ban đầu là 5 triệu USD (khoảng 6,825 tỷ won). Nhà đầu tư phải đáp ứng điều kiện đủ tư cách, hoàn tất quy trình KYC và AML, đồng thời cần được Securitize thẩm định trước và đăng ký vào danh sách trắng khi tham gia hoặc mua lại.

Securitize công bố vào tháng 3 năm 2025 rằng tài sản quản lý của BUIDL đã vượt 1 tỷ USD (khoảng 1,365 nghìn tỷ won). Khi đó, công ty cho biết quỹ cung cấp lợi suất bằng USD trên chuỗi và chức năng chuyển nhượng giữa các nhà đầu tư được phê duyệt trước.

Những thay đổi của BUIDL không chỉ thể hiện ở quy mô tài sản mà còn ở mục đích sử dụng. Securitize cho biết trong báo cáo kết quả kinh doanh quý II năm 2026 rằng BUIDL bắt đầu được sử dụng làm tài sản thế chấp sinh lợi trong cấu trúc có sự tham gia của OKX và Standard Chartered.

Điều này cho thấy BUIDL đang được sử dụng trong giao dịch tổ chức và quản lý tài sản thế chấp, thay vì chỉ được nắm giữ đơn thuần. Tuy nhiên, việc phạm vi sử dụng mở rộng không đồng nghĩa sản phẩm đã trở nên dễ tiếp cận với nhà đầu tư cá nhân.

Uniswap Labs và Securitize đã tích hợp BUIDL để có thể giao dịch trên UniswapX vào tháng 2 năm 2026. BUIDL có thể được giao dịch với USD Coin(USDC), nhưng người tham gia vẫn phải trải qua thẩm định trước và đăng ký vào danh sách trắng, khác với giao dịch token không cần cấp phép thông thường.

Số liệu trong hồ sơ công bố cũng cần được xem riêng. Form D/A nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 27 tháng 7 năm 2026 ghi nhận tổng doanh số bán 5.135.523.412 USD (khoảng 7,0076 nghìn tỷ won), nhưng đây là số liệu mang tính chất tổng lũy kế huy động và bán.

Vì vậy, không thể cộng hoặc so sánh tổng doanh số bán lũy kế trong hồ sơ SEC với tổng giá trị tài sản của RWA.xyz và tài sản quản lý do Bitcoinist đưa ra như một quy mô duy nhất của BUIDL. Ngay cả cùng một sản phẩm, các con số cũng có thể khác nhau tùy thời điểm thống kê và định nghĩa chỉ số.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin BUIDL duy trì quy mô tài sản ở mức khoảng 2,6 tỷ USD. Khi đó, bài viết cũng giải thích rằng số liệu có thể thay đổi tùy thời điểm tham chiếu và công thức của từng dashboard.

Các số liệu lần này cho thấy khi đánh giá quy mô BUIDL, cần kiểm tra cả đơn vị thống kê và tiêu chí áp dụng, thay vì chỉ nhìn vào con số. Với dữ liệu công khai hiện có, chưa thể xác định 552,4 triệu USD hay 2.304.672.303 USD là quy mô tài sản chính thức duy nhất của BUIDL.