SoftBank phát hành trái phiếu 10 tỷ USD để đầu tư thêm vào OpenAI

SoftBank Group(9984) đã bắt đầu phát hành trái phiếu bằng USD trị giá 10 tỷ USD (khoảng 13.540 tỷ won) để huy động vốn đầu tư thêm vào OpenAI, với mức lãi suất định hướng cao nhất lên tới 9,875%.

SoftBank Group bắt đầu nhận lệnh từ nhà đầu tư ngày 23 tháng 9. Theo bảng điều khoản Reuters kiểm tra, trái phiếu có kỳ hạn 3 năm 6 tháng, 5 năm 6 tháng và 7 năm 6 tháng.

Lãi suất định hướng lần lượt là 8,75-8,875%, 9,375-9,5% và 9,75-9,875%. Lãi suất cuối cùng và quy mô phát hành vẫn chưa được chốt.

Trong tổng số trái phiếu bằng USD, 1 tỷ USD (khoảng 1.354 tỷ won) có kỳ hạn 3 năm 6 tháng, trong khi mỗi nhóm kỳ hạn 5 năm 6 tháng và 7 năm 6 tháng có giá trị 4,5 tỷ USD (khoảng 6.093 tỷ won). Ngoài ra, SoftBank Group dự kiến phát hành 1 tỷ euro trái phiếu cao cấp không có tài sản bảo đảm.

Tổng vốn huy động từ trái phiếu bằng USD và euro sẽ vượt 11 tỷ USD, nhưng giá trị quy đổi sang USD của trái phiếu euro còn phụ thuộc vào tỷ giá cuối cùng. Nếu hoàn tất theo kế hoạch, đây có thể là đợt phát hành trái phiếu lợi suất cao lớn nhất từ trước đến nay của một doanh nghiệp châu Á-Thái Bình Dương và Nhật Bản.

Việc xác định giá trái phiếu dự kiến diễn ra ngày 24 tháng 9, còn thanh toán dự kiến vào ngày 29 tháng 9. Điều khoản cuối cùng sẽ được chốt sau khi hoàn tất quá trình xác định giá.

Trong số vốn huy động, 10 tỷ USD sẽ được dùng cho khoản đầu tư bổ sung vào OpenAI dự kiến thực hiện trong tháng 10. Phần còn lại sẽ phục vụ các mục đích chung của doanh nghiệp.

SoftBank Group đã quyết định đầu tư thêm 30 tỷ USD (khoảng 40.620 tỷ won) vào OpenAI vào tháng 2 năm 2026. Tập đoàn đã giải ngân 20 tỷ USD (khoảng 27.080 tỷ won) qua hai đợt vào tháng 4 và tháng 7, còn 10 tỷ USD còn lại dự kiến được thanh toán trong tháng 10. Lịch đầu tư này được ghi trong báo cáo thường niên của SoftBank Group.

Tháng 3, SoftBank Group đã thu xếp khoản vay cầu trị giá tổng cộng 40 tỷ USD (khoảng 54.160 tỷ won) để đầu tư vào OpenAI và các mục đích khác. Khoản vay cầu là khoản vay ngắn hạn được sử dụng cho đến khi huy động được nguồn vốn dài hạn.

Ngày 15 tháng 9, SoftBank Group đã trả trước 25,9 tỷ USD (khoảng 35.070 tỷ won) số dư khoản vay cầu. Tập đoàn cho biết 30 tỷ USD trong tổng hạn mức vay cầu 40 tỷ USD đã được giải ngân và khoản tiền này đã được hoàn trả trong thông báo chính thức.

Đợt phát hành trái phiếu lần này nhằm kéo dài kỳ hạn nguồn vốn ngắn hạn đã sử dụng cho khoản đầu tư vào OpenAI, đồng thời phân bổ nợ qua nhiều kỳ hạn. Trong quá trình thay thế khoản vay ngắn hạn bằng trái phiếu, SoftBank Group có thể kéo dài thời gian sử dụng vốn nhưng phải chịu chi phí lãi vay cao hơn.

Tổng vốn SoftBank Group đầu tư vào OpenAI dự kiến đạt khoảng 64,6 tỷ USD (khoảng 87.470 tỷ won) sau khi hoàn tất khoản đầu tư bổ sung trong tháng 10. Tỷ lệ sở hữu được nêu ở mức khoảng 13%, nhưng tỷ lệ cuối cùng chưa được xác định trước khi giao dịch tháng 10 hoàn tất.

Mức lãi suất định hướng lần này cao hơn lãi suất 7,625-8,5% của trái phiếu bằng USD mà SoftBank Group phát hành hồi tháng 4. Điều kiện phát hành tháng 4 được xác nhận trong tài liệu thị trường trái phiếu khi đó của OCBC.

Trong báo cáo thường niên, SoftBank Group dự báo chi phí huy động vốn cho năm tài chính 2026 sẽ tăng. Tập đoàn cho biết lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu từ tài sản nắm giữ phải cao hơn chi phí vay, đồng thời đặt ra chính sách duy trì tỷ lệ nợ ròng trên giá trị tài sản thế chấp, tức LTV, dưới 25% trong điều kiện thông thường. Mức trần trong tình huống đặc biệt là 35%.

Phản ứng trên mạng xã hội cho thấy cả lo ngại về việc mở rộng đầu tư vào cổ phần OpenAI, một công ty chưa niêm yết, bằng khoản nợ có lãi suất cao, lẫn đánh giá rằng thị trường có nhu cầu hấp thụ lượng trái phiếu dự kiến phát hành. Một số người dùng Reddit chỉ trích giao dịch này là 'cấu trúc dùng nợ để huy động nợ', nhưng đây chỉ là phản ứng trên mạng xã hội và không đại diện cho lập trường chính thức của toàn bộ nhà đầu tư trái phiếu.

Việc đợt phát hành có hoàn tất với quy mô và lãi suất đúng như kế hoạch hay không sẽ được xác nhận tại thời điểm xác định giá ngày 24 tháng 9 và thanh toán ngày 29 tháng 9.