600 tỷ nhân dân tệ tín phiếu NHTW sẽ phát hành tại Hong Kong ngày 23/9

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc dự kiến phát hành 60 tỷ nhân dân tệ tín phiếu ngân hàng trung ương tại Hong Kong vào ngày 23 tháng 9, một sự kiện có thể tác động đến nguồn cung tài sản nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục và thanh khoản trên thị trường tài chính.

Chính quyền Hong Kong cho biết ngày 21 tháng 8 rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ phát hành tín phiếu nhân dân tệ thông qua Đơn vị Thị trường Tiền tệ Trung tâm (CMU) của Cơ quan Tiền tệ Hong Kong. Quy mô và lịch phát hành đã được công bố, trong khi kỳ hạn và lãi suất sẽ được xác định sau khi có kết quả đấu thầu.

Crypto Briefing đưa tin phiên đấu thầu sẽ diễn ra ngày 23 tháng 9 với quy mô 60 tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, điều kiện kỳ hạn 182 ngày được đề cập trong bài viết này chưa được xác minh trong tài liệu đính kèm chính thức.

Tín phiếu ngân hàng trung ương bằng nhân dân tệ là công cụ tài chính ngắn hạn do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc phát hành tại các thị trường ngoài Trung Quốc đại lục, trong đó có Hong Kong. Việc phát hành có thể làm tăng lượng tài sản nhân dân tệ lưu thông và các sản phẩm lãi suất nhân dân tệ ở thị trường ngoài nước.

Trong báo cáo chính sách tiền tệ năm 2025, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho biết việc phát hành tín phiếu nhân dân tệ tại Hong Kong giúp cải thiện đường cong lợi suất nhân dân tệ và hỗ trợ phát triển thị trường nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục cùng thị trường trái phiếu. Cơ quan này cũng nêu vai trò của hoạt động phát hành trong quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ và củng cố chức năng trung tâm tài chính quốc tế của Hong Kong.

Trong quý III năm 2025, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã phát hành tổng cộng 105 tỷ nhân dân tệ tín phiếu tại Hong Kong, gồm 30 tỷ nhân dân tệ kỳ hạn 3 tháng, 60 tỷ nhân dân tệ kỳ hạn 6 tháng và 15 tỷ nhân dân tệ kỳ hạn 1 năm. Quy mô đợt phát hành lần này tương đương một phần tổng lượng phát hành trong quý III năm ngoái.

Tại phiên đấu thầu tháng 3 trước đó, lượng đăng ký đạt 141,63 tỷ nhân dân tệ cho quy mô phát hành 60 tỷ nhân dân tệ. Lãi suất trúng thầu bình quân là 1,40%, trong khi lãi suất trúng thầu cao nhất và thấp nhất lần lượt là 1,48% và 1,25%.

Dù lượng đăng ký trong phiên tháng 3 vượt quy mô phát hành, chưa thể xác định nhu cầu tương tự có lặp lại trong phiên tháng 9 hay không. Kết quả sẽ phụ thuộc vào mặt bằng lãi suất tại thời điểm phát hành và nhu cầu đầu tư đối với tài sản nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục.

Trên thị trường nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục tại Hong Kong, tín phiếu ngân hàng trung ương và trái phiếu nhân dân tệ là những công cụ đầu tư và giao dịch chủ yếu. Cùng với trái phiếu dim sum, tức trái phiếu định danh bằng nhân dân tệ phát hành tại Hong Kong và các thị trường ngoài Trung Quốc đại lục, các công cụ này mở rộng lựa chọn tài sản nhân dân tệ.

CMU là hạ tầng thanh toán và lưu ký trên thị trường tài chính do Cơ quan Tiền tệ Hong Kong vận hành. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sử dụng hệ thống này để tiến hành quy trình phát hành các sản phẩm tài chính nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục với sự tham gia của các tổ chức tài chính và nhà đầu tư tại Hong Kong.

Việc phát hành lần này sẽ làm tăng hay giảm thanh khoản nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục còn phụ thuộc vào dòng tiền và nhu cầu của nhà đầu tư sau phát hành. Các dữ liệu hiện có chưa đủ để xác định hướng biến động của tỷ giá CNH.

Chưa có bình luận riêng nào từ các tổ chức tài chính hoặc thành viên thị trường về đợt phát hành tháng 9 được công bố. Vì vậy, khó có thể xem lượng đăng ký cao trong các phiên trước là dấu hiệu chắc chắn về kỳ vọng thị trường hoặc triển vọng tỷ giá đối với đợt phát hành lần này.

Thị trường nhân dân tệ tại Trung Quốc đại lục và thị trường nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục tại Hong Kong có môi trường giao dịch và cấu trúc thanh khoản khác nhau. Tín phiếu phát hành tại Hong Kong có thể được xem là công cụ quản lý thị trường nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục hơn là chỉ báo trực tiếp về toàn bộ chính sách tiền tệ của Trung Quốc đại lục.

Quy mô phát hành cuối cùng, lượng đăng ký và lãi suất trúng thầu sẽ được xác định sau khi kết quả đấu thầu ngày 23 tháng 9 được công bố. Kỳ hạn và lãi suất cũng sẽ được xác nhận trong kết quả này.

Sau khi kết quả được công bố, có thể tiếp tục xem xét quy mô nhu cầu và thay đổi lãi suất trúng thầu so với đợt phát hành tháng 3, cùng diễn biến của tỷ giá CNH và thanh khoản nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục.