Biến động Bitcoin giảm còn 35–40, BlackRock nhấn mạnh 'tài chính hóa' ETF

Nhu cầu đầu tư Bitcoin(BTC) đang mở rộng từ việc chỉ nắm giữ sang sử dụng các sản phẩm tài chính kết hợp khoản vay thế chấp và chiến lược quyền chọn. Một nhận định cho rằng biến động Bitcoin đã giảm từ khoảng 80 xuống còn 35–40.

Jay Jacobs, người phụ trách mảng ETF cổ phiếu Mỹ tại BlackRock, xuất hiện trong podcast của Anthony Pompliano ngày 17 và nói rằng “thị trường ETF và quyền chọn ETF đã mở rộng các cách tham gia Bitcoin, qua đó tạo ra một thị trường vững chắc hơn”. Ông cho rằng dòng tiền từ nhà đầu tư dài hạn và thanh khoản tăng đã góp phần làm giảm biến động. Bản ghi podcast

ETF thay đổi cách tiếp cận Bitcoin

Jacobs cho rằng lý do các nhà đầu tư lớn sử dụng ETF không chỉ nằm ở sự thuận tiện trong lưu ký mà còn ở 'tài chính hóa Bitcoin'. Theo ông, khi Bitcoin được đưa vào cấu trúc ETF, nhà đầu tư có thể dùng tài sản này làm tài sản thế chấp để vay hoặc kết hợp với quyền chọn nhằm điều chỉnh lợi nhuận và rủi ro.

Ông cũng cho biết quy mô tối thiểu của giao dịch tạo lập và mua lại bằng hiện vật, tức trao đổi Bitcoin thực với cổ phần ETF, đã giảm xuống khoảng 1,5 triệu USD (khoảng 2,08 tỷ won). Tuy nhiên, đây là con số được nêu trong cuộc phỏng vấn và chưa được xác nhận riêng trong tài liệu sản phẩm chính thức của BlackRock.

iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) của BlackRock được thiết kế để giảm gánh nặng vận hành và lưu ký phát sinh khi nhà đầu tư trực tiếp nắm giữ Bitcoin, đồng thời cho phép tiếp cận giá Bitcoin thông qua tài khoản chứng khoán hiện có. Thông tin sản phẩm được công bố trên trang chính thức của BlackRock. BlackRock Thông tin sản phẩm BlackRock

Trang sản phẩm chính thức của BlackRock ghi nhận tài sản ròng của IBIT ở mức 63,7919 tỷ USD (khoảng 88.500 tỷ won) tính đến ngày 18. Khối lượng giao dịch trung bình 30 ngày là 60.732.662 cổ phiếu. Các số liệu này phản ánh quy mô và thanh khoản của IBIT, không đại diện cho dòng tiền của toàn bộ thị trường ETF Bitcoin.

ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã được các tổ chức và cố vấn sử dụng như một kênh đưa mức độ tiếp xúc với giá Bitcoin vào danh mục khách hàng. TokenPost trước đó cũng đưa tin về các trường hợp tổ chức và cố vấn sử dụng ETF. Bài viết liên quan

Mở rộng sản phẩm kết hợp quyền chọn và staking

BlackRock đang mở rộng nhóm sản phẩm ETF tài sản kỹ thuật số, tập trung vào Bitcoin và Ethereum(ETH). Công ty vận hành ETF Ethereum ETHA và ETHB, sản phẩm phản ánh phần thưởng staking. ETHB có cấu trúc staking một phần Ethereum để tìm kiếm khoản thưởng.

Sản phẩm liên quan đến Bitcoin là iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA), gắn với giá Bitcoin và tìm kiếm thu nhập hằng tháng thông qua chiến lược covered call. Trang sản phẩm của BlackRock ghi ngày ra mắt BITA là ngày 9 tháng 6 và cho biết nhà đầu tư có thể nhận hồ sơ thuế Schedule K-1 tùy theo cấu trúc hợp tác. Thông tin ETHB Thông tin BITA

Covered call là chiến lược bán quyền chọn mua đối với tài sản đang nắm giữ để nhận phí quyền chọn, nhưng có thể hạn chế một phần mức tăng giá. Các sản phẩm staking cũng cần tính đến rủi ro vận hành, thanh khoản và biến động phần thưởng bên cạnh biến động giá.

Các cấu trúc sản phẩm này kết hợp mức độ tiếp xúc với giá Bitcoin cùng chức năng thế chấp, tạo dòng tiền và quản trị rủi ro. Tuy nhiên, không thể xác định tài sản thực nắm giữ hoặc cách vận hành quyền chọn chỉ dựa trên tên sản phẩm.

Số liệu biến động xuất phát từ phát biểu trong phỏng vấn

Số liệu cho rằng biến động đã giảm từ khoảng 80 xuống 35–40 được Jacobs đưa ra trong cuộc phỏng vấn. Khoảng thời gian đo lường và công thức tính không được công bố, do đó chưa thể xem đây là chỉ số biến động chính thức của toàn thị trường. Biến động

Jacobs nhận định việc thị trường ETF và quyền chọn liên quan mở rộng đã tạo ra cấu trúc cho phép nhà đầu tư dài hạn và nhà đầu tư chiến lược ngắn hạn cùng tham gia. Ông đồng thời nói rằng bản chất phi tập trung của Bitcoin và vai trò tài sản thay thế cho tiền tệ quốc gia không thay đổi.

Việc các kênh tiếp cận Bitcoin thông qua ETF và sản phẩm phái sinh gia tăng là một thay đổi đã được ghi nhận. Mặt khác, các sản phẩm kết hợp khoản vay thế chấp, quyền chọn và staking có cấu trúc cũng như rủi ro khác nhau, nên cần kiểm tra riêng tài sản thực nắm giữ và cơ chế thuế của từng sản phẩm.