Bitcoin tăng 24,6%, 89% giá trị thanh lý đến từ vị thế short

Bitcoin(BTC) tăng 24,6% trong 5 ngày giao dịch của tháng 8, trong khi hợp đồng mở được tính bằng BTC giảm 12,6% trong cùng kỳ. Vị thế short chiếm 89% tổng giá trị thanh lý.

Glassnode và Bybit đưa ra các số liệu này trong báo cáo chung dựa trên giá đóng cửa quyết toán ngày 23 tháng 8 năm 2026. Báo cáo sử dụng dữ liệu thị trường phái sinh tiền mã hóa do Glassnode theo dõi, trong đó phân tích quyền chọn bao gồm 4 sàn giao dịch chuyên về tiền mã hóa và không bao gồm CME. Bybit cũng nêu cùng ngày 기준 và phạm vi thị trường trong thông báo chính thức.

Khoảng 64.000 BTC hợp đồng mở đã được thanh lý. Khi giá Bitcoin tăng, tổn thất của các vị thế short đặt cược vào đà giảm gia tăng. Việc các vị thế này bị buộc phải đóng bằng lệnh mua đã tạo thêm lực mua trên thị trường.

Giá tăng, đòn bẩy thu hẹp

Nếu giá tăng đồng thời với hợp đồng mở tăng, dòng tiền mới vào các vị thế long có thể được xem là một yếu tố thúc đẩy đà tăng. Tuy nhiên, lần này giá tăng trong khi hợp đồng mở giảm, cho thấy một diễn biến ngược lại.

Báo cáo chung nhận định đà tăng lần này chủ yếu đến từ việc các vị thế short hiện hữu bị thanh lý bắt buộc, thay vì dòng tiền mới đặt cược vào xu hướng tăng. Dù vậy, quy mô thanh lý lớn không đủ để khẳng định đà tăng sẽ tiếp diễn.

Glassnode cho biết đợt thanh lý vị thế short ngày 19 tháng 8 là sự kiện đơn lẻ trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2019. Thanh lý vị thế short xảy ra khi các vị thế bán chịu lỗ do giá tăng bị đóng bắt buộc, qua đó phát sinh lệnh mua.

Phạm vi thống kê cũng ảnh hưởng đến cách diễn giải. Các số liệu lần này dựa trên thị trường phái sinh tiền mã hóa do Glassnode theo dõi, không phải toàn bộ thị trường giao dịch Bitcoin. Do CME bị loại khỏi phạm vi, số liệu có thể khác với xu hướng đòn bẩy tổng thể bao gồm cả thị trường tài chính truyền thống.

Thị trường quyền chọn thay đổi

Trên thị trường quyền chọn, diễn biến quyền chọn put được giao dịch với giá cao hơn quyền chọn call đã bị gián đoạn một lần sau 361 ngày liên tiếp. Quyền chọn put là hợp đồng phòng ngừa khả năng giá giảm, còn quyền chọn call được sử dụng để đặt cược vào đà tăng hoặc quản lý rủi ro tăng giá.

Bybit cho biết trong cùng báo cáo rằng tỷ trọng hợp đồng mở danh nghĩa của quyền chọn Bitcoin trong thị trường tiền mã hóa đã tăng từ khoảng 25% lên gần 50% trong thời gian nghiên cứu. Tỷ trọng giao dịch quyền chọn Bitcoin của Bybit cũng tăng lên 28% trong số 4 sàn được theo dõi.

Đà mở rộng của thị trường quyền chọn có thể được hiểu là nhu cầu ứng phó với biến động và quản lý rủi ro gia tăng, nhưng bản thân yếu tố này không đồng nghĩa với một xu hướng tăng dài hạn. Báo cáo cho biết các kỳ hạn ngắn trên đường cong hợp đồng tương lai đã được định giá lại đáng kể, trong khi thay đổi ở các kỳ hạn dài còn hạn chế.

Hợp đồng mở là quy mô các hợp đồng trên thị trường tương lai và quyền chọn chưa được tất toán. Khi giá tăng đồng thời với hợp đồng mở giảm, cần xem xét khả năng việc đóng hoặc thanh lý các vị thế hiện hữu tác động đến giá, thay vì dòng vị thế đòn bẩy mới gia tăng.

Cần xác định động lực tăng

Trường hợp này cho thấy khó có thể đánh giá dòng tiền mới chỉ dựa trên tỷ lệ tăng giá. Bitcoin tăng 24,6%, nhưng hợp đồng mở giảm 12,6% và phần lớn giá trị thanh lý đến từ các vị thế short.

Glassnode nhận định trong báo cáo tiếp theo rằng Bitcoin có thể đối mặt với lượng cung tại mức hòa vốn của các nhà đầu tư dài hạn và nhà đầu tư tự lưu ký trong vùng 83.000-86.000 USD, tương đương khoảng 115,12-119,28 triệu won.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin về diễn biến thị trường phái sinh khi hợp đồng mở giảm cùng với hoạt động thanh lý trong bài viết này. Hợp đồng mở giảm cho thấy mức độ tiếp xúc với đòn bẩy thu hẹp, nhưng không phải là chỉ báo có thể tự mình xác nhận hướng đi của thị trường.

Do đó, để đánh giá diễn biến tiếp theo, cần theo dõi đồng thời nhu cầu giao ngay và khả năng hợp đồng mở phục hồi. Báo cáo lần này ghi nhận việc đường cong hợp đồng tương lai ngắn hạn được định giá lại cùng đợt thanh lý short quy mô lớn, trong khi thay đổi ở các kỳ hạn dài còn hạn chế.