HBM4E dự kiến sản xuất hàng loạt năm 2027, Micron đối mặt biến số nguồn cung

Micron Technology (MU) dự kiến sản xuất hàng loạt HBM4E vào năm 2027, trong bối cảnh nhu cầu bộ nhớ băng thông cao tiếp tục tăng cùng ngành bán dẫn AI.

Micron ghi nhận doanh thu 41,46 tỷ USD (khoảng 57.200 tỷ won) trong quý III năm tài chính 2026, tăng 346% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo chuẩn phi GAAP đạt 25,11 USD, trong khi biên lợi nhuận gộp đạt 84,9%.

NVIDIA (NVDA) đạt doanh thu 96,2 tỷ USD (khoảng 133.000 tỷ won) trong quý II năm tài chính 2027, tăng 106% so với cùng kỳ. Doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD (khoảng 123.400 tỷ won), tăng 117%.

Quy mô doanh thu tuyệt đối của NVIDIA lớn hơn Micron. Tuy nhiên, xét riêng tốc độ tăng doanh thu trong quý gần nhất, Micron ghi nhận mức tăng cao hơn.

Động lực cải thiện kết quả kinh doanh của Micron đến từ nhu cầu bộ nhớ băng thông cao (HBM). HBM được sử dụng cùng bộ tăng tốc AI, giúp truyền nhanh dữ liệu cần thiết cho quá trình huấn luyện và suy luận các mô hình AI quy mô lớn.

Micron cho biết công ty đang giao HBM4 với số lượng lớn cho các nền tảng của khách hàng chủ chốt và dự kiến sản xuất hàng loạt HBM4E vào năm 2027. Năng lực cung ứng HBM và điều kiện giá đang trở thành những yếu tố cạnh tranh chính trong ngành bán dẫn AI.

Micron cũng đã ký 16 hợp đồng với khách hàng chiến lược. Trong số này, doanh thu lũy kế tối thiểu theo giá hợp đồng của 14 hợp đồng đạt khoảng 100 tỷ USD (khoảng 138.700 tỷ won), với thời hạn chủ yếu từ năm 2026 đến năm 2030.

Các hợp đồng dài hạn giúp tăng khả năng nhìn thấy nhu cầu bộ nhớ. Tuy nhiên, doanh thu thực tế vẫn có thể thay đổi tùy thuộc vào khối lượng mua và điều khoản hợp đồng của khách hàng.

Kết quả kinh doanh mảng bộ nhớ AI của Micron phù hợp với xu hướng trọng tâm của chuỗi cung ứng bán dẫn AI đang dịch chuyển một phần từ GPU sang bộ nhớ. Ngành bộ nhớ cũng có đặc điểm mang tính chu kỳ, khi việc mở rộng nguồn cung và giá giảm thường lặp lại.

Nếu năng lực sản xuất HBM tăng nhanh hơn nhu cầu, biên lợi nhuận hiện tại có thể giảm. Các hợp đồng dài hạn có thể giảm bớt một phần rủi ro này, nhưng không thể ngăn hoàn toàn biến động về giá và nhu cầu.

Crypto Briefing đã đề cập khả năng tốc độ tăng doanh thu năm tài chính 2027 của Micron vượt NVIDIA, nhưng không công bố tổ chức tính toán và thời điểm chốt số liệu. Vì vậy, con số này nên được xem là một dự báo chưa rõ cơ sở tổng hợp, thay vì mức đồng thuận đã được xác nhận.

Tốc độ tăng trưởng có thể thay đổi tùy theo năm tài chính và cơ sở ước tính. Micron và NVIDIA có thời điểm kết thúc năm tài chính cũng như cơ cấu kinh doanh khác nhau, nên khó đánh giá năng lực cạnh tranh chỉ bằng phép so sánh đơn giản.

Tăng trưởng của NVIDIA đang được dẫn dắt bởi doanh thu trung tâm dữ liệu. Trong khi đó, kết quả kinh doanh của Micron chịu ảnh hưởng trực tiếp từ giá và lượng xuất hàng của các sản phẩm bộ nhớ, bao gồm HBM, cùng kế hoạch mua hàng của khách hàng chủ chốt.

Đối với ngành bán dẫn và nhà đầu tư trong nước, tác động của việc mở rộng nguồn cung HBM lên giá bộ nhớ và khả năng sinh lời là biến số đáng chú ý. Tốc độ gia tăng năng lực sản xuất vẫn cần được theo dõi, ngay cả khi các hợp đồng dài hạn của Micron và nhu cầu trung tâm dữ liệu của NVIDIA tiếp tục duy trì.

Tóm lại, Micron ghi nhận tốc độ tăng doanh thu cao hơn trong quý gần nhất, nhưng mọi so sánh về tăng trưởng năm 2027 chỉ có thể được kiểm chứng khi tổ chức tính toán và thời điểm chốt số liệu được công khai. Thời điểm Micron sản xuất hàng loạt HBM4E và tốc độ mở rộng nguồn cung bộ nhớ sẽ là những tiêu chí quan trọng cho các so sánh tiếp theo.