SOPR Bitcoin vượt 1 trong 3 tuần liên tiếp, còn sớm để xác nhận xu hướng tăng

SOPR điều chỉnh theo thực thể của Bitcoin(BTC) đã vượt mức hòa vốn 1 trong ba tuần liên tiếp, nhưng các số liệu khác trên biểu đồ công khai khiến việc khẳng định thị trường đã chuyển sang xu hướng tăng trở nên quá sớm.

Crypto Briefing cho biết SOPR điều chỉnh theo thực thể của Bitcoin duy trì trên 1 trong tuần thứ ba liên tiếp. Xu hướng này bắt đầu từ ngày 19 tháng 8 và được đánh giá là chuỗi giai đoạn có lợi nhuận dài nhất kể từ đầu năm.

Crypto Briefing phân tích mức cao nhất của SOPR điều chỉnh theo thực thể trong giai đoạn này là 1,002. Dù không cao hơn đáng kể so với 1, chỉ số này cho thấy hoạt động di chuyển các đồng tiền đang có lợi nhuận vẫn tiếp diễn ở mức thấp.

SOPR là chỉ số cho thấy lợi nhuận hoặc thua lỗ được hiện thực hóa của người nắm giữ, thông qua việc so sánh giá trị hiện thực hóa của các đồng tiền được di chuyển với giá trị tại thời điểm chúng được tạo ra. Khi cao hơn 1, điều đó có nghĩa các đồng tiền được di chuyển ở mức giá trung bình cao hơn giá mua; khi thấp hơn 1, phần lớn hoạt động di chuyển diễn ra trong trạng thái thua lỗ.

SOPR điều chỉnh theo thực thể loại trừ các giao dịch nội bộ giữa những địa chỉ do cùng một chủ thể quản lý. Phương pháp này giúp giảm nhiễu phát sinh khi sàn giao dịch hoặc tổ chức sắp xếp lại ví riêng, đồng thời tập trung đánh giá khả năng sinh lời từ các giao dịch giữa những chủ thể kinh tế khác nhau.

CryptoQuant định nghĩa SOPR là tỷ lệ giữa giá trị của đồng tiền tại thời điểm được di chuyển và giá trị khi được tạo ra. Chỉ số này được sử dụng để xác định hoạt động di chuyển đồng tiền đang phản ánh việc hiện thực hóa lợi nhuận hay thua lỗ.

Tuy nhiên, dữ liệu công khai cho thấy một con số khác. Biểu đồ của Glassnode hiển thị SOPR điều chỉnh theo thực thể ở mức 0,86727108 tại thời điểm kiểm tra ngày 19 tháng 9.

Số liệu của Glassnode khác với chuỗi giá trị trên 1 do Crypto Briefing đưa ra. Chưa xác nhận được liệu ngày 기준, thời điểm tính toán và phương pháp tổng hợp của hai số liệu có giống nhau hay không.

Do đó, chưa thể dựa vào một trong hai số liệu để khẳng định trạng thái hiện thực hóa lợi nhuận của những người nắm giữ Bitcoin gần đây. Không thể loại trừ khả năng giai đoạn chỉ số vượt 1 và giá trị hiển thị mới nhất được tính theo các tiêu chuẩn khác nhau.

Crypto Briefing phân tích rằng xu hướng này có thể là tín hiệu cho thấy nhu cầu Bitcoin vẫn vững và thị trường có khả năng đang ở giai đoạn đầu của xu hướng tăng. Tuy nhiên, Crypto Briefing không khẳng định chỉ riêng SOPR điều chỉnh theo thực thể có thể xác nhận hướng đi hoặc sự chuyển đổi của thị trường.

CryptoQuant giải thích rằng việc SOPR liên tục vượt 1 gắn với hoạt động hiện thực hóa lợi nhuận của người tham gia trung bình và có thể xuất hiện cùng thị trường tăng giá. Đồng thời, hiện tượng tương tự cũng có thể xảy ra trong quá trình phân phối, khi người nắm giữ chốt lời trong giai đoạn giá tăng.

Việc SOPR vượt 1 chỉ cho thấy lợi nhuận trung bình được hiện thực hóa của các đồng tiền di chuyển đã cải thiện, không có nghĩa giá sẽ tiếp tục tăng. Khi hoạt động hiện thực hóa lợi nhuận gia tăng, nguồn cung bán ra cũng có thể tăng, vì vậy cách diễn giải chỉ số sẽ phụ thuộc vào bối cảnh thị trường.

Trong phân tích trước đó về việc SOPR của những người nắm giữ Bitcoin dài hạn vượt 1 nhưng còn sớm để đánh giá thị trường tăng giá, bài viết cũng chỉ ra rằng không thể xác nhận hướng giá hoặc đỉnh thị trường chỉ bằng một chỉ số SOPR. Xu hướng SOPR điều chỉnh theo thực thể lần này cũng cần được xem xét cùng các chỉ số on-chain khác trên cùng cơ sở.

Các chỉ số nhu cầu Bitcoin cũng có thể được diễn giải khác nhau tùy phương pháp tổng hợp và thời điểm 기준. So với phân tích cho rằng nhu cầu Bitcoin chưa hấp thụ được nguồn cung mới, các chỉ số on-chain có thể phát đi những tín hiệu khác nhau về cùng một thị trường.

Điểm được xác nhận trong phân tích lần này là hoạt động di chuyển các đồng tiền đang có lợi nhuận tiếp diễn, trong khi số liệu mới nhất trên dữ liệu công khai có sự khác biệt. Cần kiểm tra thêm ngày 기준 và phương pháp tính toán để so sánh giá trị trên 1 của Crypto Briefing với mức 0,86727108 của Glassnode theo cùng một tiêu chuẩn.