Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm gần 5%, gây áp lực lên cổ phiếu và tiền mã hóa

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao sau khi đạt 5,00% ngày 15 tháng 9 và 5,01% ngày 16 tháng 9, làm gia tăng áp lực chi phí vốn và tỷ lệ chiết khấu đối với cổ phiếu và thị trường tiền mã hóa.

Bộ Tài chính Mỹ ghi nhận lợi suất kỳ hạn 10 năm lần lượt ở mức 5,00% ngày 15 tháng 9, 5,01% ngày 16 tháng 9 và 4,94% ngày 17 tháng 9. Trong cùng giai đoạn, lợi suất kỳ hạn 30 năm lần lượt là 5,36%, 5,35% và 5,29%, cao hơn kỳ hạn 10 năm.

Lợi suất công bố hằng ngày của Bộ Tài chính Mỹ không phải là giá khớp lệnh thực tế tại một thời điểm cụ thể. Chỉ số này được tính từ các báo giá thị trường do Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York thu thập vào khoảng 4h30 sáng ngày hôm sau theo giờ Hàn Quốc (KST), nên có thể khác với mức cao nhất trong phiên.

AP đưa tin lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có lúc tăng lên 5,04% trong phiên. Ngày 14 tháng 9, lợi suất cũng có thời điểm vượt 5% cùng lúc giá dầu quốc tế tăng, trong khi hợp đồng tương lai dầu Brent đóng cửa ở mức 105,68 USD/thùng (khoảng 146.000 won).

Lợi suất dài hạn tác động trực tiếp đến chi phí vay của chính phủ, hộ gia đình và doanh nghiệp. Khi trái phiếu mang lại lợi suất cao hơn, động lực trả mức giá cao để nắm giữ cổ phiếu có thể giảm, đồng thời tỷ lệ chiết khấu dùng để quy đổi lợi nhuận tương lai về giá trị hiện tại cũng tăng.

Các tài sản có kỳ vọng lớn vào dòng tiền tương lai, chẳng hạn cổ phiếu tăng trưởng, thường nhạy cảm với biến động lãi suất. Tuy nhiên, chưa có xác nhận riêng về mức độ tác động của đợt tăng lợi suất lần này lên giá của một cổ phiếu cụ thể.

Thị trường tiền mã hóa cũng chịu ảnh hưởng từ các điều kiện tài chính tương tự. Bitcoin(BTC), tài sản không trả lãi, có thể phải đối mặt với chi phí cơ hội tương đối cao hơn khi lãi suất tăng. Lợi suất của tài chính phi tập trung (DeFi) cũng được đặt lên bàn cân so sánh với lợi suất trái phiếu Kho bạc.

Tác động cụ thể của đợt tăng lợi suất lần này lên giá Bitcoin vẫn chưa được xác nhận. Thanh khoản, khẩu vị rủi ro và giá trị đồng USD cùng tác động đến mối quan hệ giữa lãi suất và giá tiền mã hóa.

Áp lực lạm phát, giá dầu vượt 100 USD/thùng và gánh nặng phát hành trái phiếu của Chính phủ Mỹ được nhắc đến như những nguyên nhân khiến lãi suất dài hạn tăng. Tuy nhiên, chưa có dữ liệu chính thức phân tách bằng số mức đóng góp của từng yếu tố vào đà tăng lợi suất.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nâng biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang thêm 0,25 điểm phần trăm lên 3,75-4,00% ngày 16 tháng 9. Fed cho biết lạm phát vẫn ở mức cao và quyết định này sẽ hỗ trợ đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Việc tăng lãi suất chính sách và lợi suất trái phiếu dài hạn có thể cùng tạo ra tác động thắt chặt tài chính, nhưng hai chỉ số không phải lúc nào cũng biến động đồng nhất. Lãi suất chính sách do Fed quyết định, trong khi lãi suất dài hạn phản ánh đánh giá của thị trường về lạm phát, tăng trưởng, tài khóa và cung cầu trái phiếu Kho bạc.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 5% cũng từng được đề cập trong bài viết trước của TokenPost cùng với áp lực tỷ lệ chiết khấu đối với tài sản rủi ro và thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, số liệu lần này cần được phân biệt giữa mức lợi suất hằng ngày chính thức và mức ghi nhận trong phiên.

Lợi suất trái phiếu tăng cũng khiến thị trường chú ý hơn đến chi phí lãi vay của Chính phủ Mỹ và khối lượng phát hành mới. Ở chiều ngược lại, lợi suất đáo hạn cao hơn có thể làm tăng khả năng dòng tiền chuyển từ tài sản rủi ro sang trái phiếu.

Đối với nhà đầu tư trong nước, lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ là một chỉ báo để đánh giá sức hấp dẫn tương đối của tài sản định giá bằng USD và khẩu vị rủi ro toàn cầu. Tuy nhiên, không thể chỉ dựa vào lợi suất trái phiếu Mỹ để khẳng định hướng đi của cổ phiếu hoặc tiền mã hóa trong nước.

Theo các số liệu đã xác nhận, lợi suất kỳ hạn 10 năm đã giảm nhẹ xuống 4,94% nhưng vẫn ở gần ngưỡng 5%. Lạm phát, giá dầu, nguồn cung trái phiếu và các quyết định chính sách tiếp theo của Fed sẽ tiếp tục là những biến số được thị trường quan tâm.