4.041 tỷ USD AWM của Goldman Sachs, lợi nhuận ròng tăng 20%

Bộ phận quản lý tài sản và tài sản đầu tư (AWM) của Goldman Sachs($GS) ghi nhận lợi nhuận ròng 4,597 tỷ USD (khoảng 625,2 nghìn tỷ won) trong quý II/2026, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước và 13% so với quý trước.

Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý II công bố ngày 14, Goldman Sachs cho biết tăng trưởng đến từ mức tăng tài sản quản lý bình quân và lợi nhuận đầu tư cổ phần tư nhân. Ngược lại, doanh thu từ mảng ngân hàng tư nhân và cho vay giảm do biên lãi ròng liên quan đến tiền gửi Marcus đi xuống.

Phí quản lý và các khoản phí khác đạt 3,355 tỷ USD (khoảng 456,2 nghìn tỷ won), còn phí khuyến khích đạt 112 triệu USD (khoảng 15,2 nghìn tỷ won). Doanh thu ngân hàng tư nhân và cho vay đạt 689 triệu USD (khoảng 93,7 nghìn tỷ won), trong khi doanh thu mảng đầu tư đạt 441 triệu USD (khoảng 60 nghìn tỷ won).

Cơ cấu doanh thu và quy mô tài sản

Tổng quy mô tài sản quản lý và quản trị (AUS) của AWM tăng lên 4.041 tỷ USD (khoảng 5,496 triệu tỷ won) tính đến ngày 30 tháng 6. Con số này tăng 391 tỷ USD (khoảng 53,176 nghìn tỷ won) so với mức 3.650 tỷ USD (khoảng 4,964 triệu tỷ won) trong quý I, trong đó dòng vốn ròng dài hạn đạt 91 tỷ USD (khoảng 12,376 nghìn tỷ won).

Tuy nhiên, phần tăng quy mô bao gồm cả dòng tiền mới, biến động giá thị trường và tác động từ các thương vụ mua lại. Vì vậy, không thể xem toàn bộ mức tăng là dòng vốn mới của khách hàng.

Goldman Sachs đặt mục tiêu dòng vốn ròng dài hạn dựa trên phí từ kênh khách hàng quản lý tài sản ở mức khoảng 5% AUS dài hạn của kênh này. Phí quản lý và các khoản phí khác có tính lặp lại tương đối cao, trong khi lợi nhuận đầu tư và phí khuyến khích có thể thay đổi theo điều kiện thị trường.

Công ty đặt mục tiêu biên lợi nhuận trước thuế trung hạn của AWM ở khoảng 30% và mục tiêu tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) từ 17% đến 19%. Thời gian thực hiện mục tiêu được ấn định trong vòng 3 đến 5 năm kể từ cuối năm 2025.

Mở rộng ETF và đầu tư thay thế

Trong quý II, Goldman Sachs đã hoàn tất thương vụ mua lại Innovator Capital Management. Thương vụ bổ sung khoảng 31 tỷ USD (khoảng 4.216 nghìn tỷ won) vào quy mô tài sản quản lý và quản trị, cùng 171 ETF, đưa tổng quy mô tài sản quản lý và quản trị ETF lên khoảng 90 tỷ USD (khoảng 12.240 nghìn tỷ won).

Goldman Sachs đang mở rộng danh mục sản phẩm thông qua các ETF 'kết quả xác định' dựa trên quyền chọn của Innovator. Đây là các sản phẩm được thiết kế với phạm vi lãi lỗ hoặc kết quả mục tiêu trong một khoảng thời gian nhất định nhằm ứng phó với biến động thị trường.

Goldman Sachs cũng đã hoàn tất thương vụ mua lại Industry Ventures trong quý I. Qua đó, công ty thúc đẩy mô hình kinh doanh mở rộng đồng thời ETF, đầu tư thay thế và kênh quản lý tài sản dành cho khách hàng có tài sản lớn.

Mảng đầu tư thay thế được đặt mục tiêu huy động 75-100 tỷ USD mỗi năm (khoảng 102-136 nghìn tỷ won). Tuy nhiên, đây là mục tiêu và việc có đạt được hay không sẽ cần được xác nhận qua kết quả huy động vốn trong thời gian tới.

Kết quả kinh doanh lần này cũng cho thấy doanh thu AWM không chỉ đến từ phí quản lý. Lợi nhuận và thua lỗ từ đầu tư cổ phần tư nhân, phí khuyến khích và biên lợi nhuận cho vay cùng được phản ánh, nên mức biến động giữa các khoản doanh thu là khác nhau.

Morningstar đưa tin cổ phiếu Goldman Sachs đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại trong phiên. Aardvark Labs đánh giá tích cực doanh thu AWM và phí quản lý cùng các khoản phí khác trong phân tích kết quả kinh doanh quý II/2026, đồng thời cho biết hoạt động huy động vốn đầu tư thay thế và lợi nhuận đầu tư có thể biến động theo điều kiện thị trường.

Việc mở rộng hoạt động của Goldman Sachs đang hướng tới tăng nguồn thu từ phí lặp lại và quản lý tài sản bên cạnh ngân hàng đầu tư và giao dịch. Tuy nhiên, biên lợi nhuận trước thuế và ROE vẫn là các mục tiêu trung hạn do công ty đề ra, chưa phải kết quả chắc chắn.

Goldman Sachs dự kiến tiếp tục mở rộng hoạt động ETF và huy động vốn cho đầu tư thay thế.