Tăng 120 lần chưa đầy 1 năm, giao dịch vĩnh viễn RWA đạt 120 tỷ USD/tháng

Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của tài sản thực (RWA) đã tăng gần 120 lần chỉ trong chưa đầy một năm. Trong tháng 8/2026, khối lượng giao dịch hằng tháng của sản phẩm này vượt mốc 120 tỷ USD (khoảng 161.400 tỷ won).

Theo báo cáo của CastleLabs công bố ngày 10, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn RWA đã tăng từ mức dưới 1 tỷ USD (khoảng 1.345 tỷ won) vào tháng 10/2025 lên hơn 120 tỷ USD vào tháng 8/2026, tương đương mức tăng khoảng 120 lần.

Hợp đồng vĩnh viễn RWA là sản phẩm phái sinh on-chain lấy giá tài sản thực như cổ phiếu, hàng hóa làm cơ sở. Loại hợp đồng này không có ngày đáo hạn, ký quỹ và lãi lỗ được điều chỉnh liên tục theo biến động giá, giúp mở rộng phạm vi giao dịch từ tiền mã hóa sang tài sản truyền thống.

Từ tháng 6/2026, khối lượng giao dịch hằng tháng của hợp đồng vĩnh viễn RWA liên tục vượt 100 tỷ USD. Trong phần lớn các tháng, tỷ trọng của sản phẩm này trong tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn on-chain duy trì ở mức 12-13%.

Đến tháng 7/2026, tỷ trọng này tăng lên khoảng 20%. Không chỉ khối lượng giao dịch hằng tháng mà cả tỷ trọng trong toàn thị trường hợp đồng vĩnh viễn on-chain cũng mở rộng chỉ trong một tháng.

Khối lượng hợp đồng mở (open interest) của hợp đồng vĩnh viễn RWA được ghi nhận ở mức 4,9 tỷ USD (khoảng 6.590,5 tỷ won). Đây là chỉ số cho biết quy mô các hợp đồng chưa được thanh lý, khác với khối lượng giao dịch vốn phản ánh tổng quy mô các giao dịch đã khớp trong một khoảng thời gian nhất định.

Khối lượng hợp đồng mở cho thấy quy mô vị thế còn tồn tại trên thị trường, nhưng không tự nó phản ánh xu hướng mua hay bán, cũng như số lượng người dùng thực tế. Vì vậy, khối lượng giao dịch và khối lượng hợp đồng mở là hai chỉ số khác chuẩn, khó cộng gộp hay thay thế cho nhau khi phân tích.

Mức độ tập trung theo nền tảng khá cao. TradeXYZ và Variational chiếm khoảng 90% tổng khối lượng hợp đồng mở.

Việc giao dịch tập trung vào hai nền tảng này cho thấy nền tảng giao dịch của thị trường hợp đồng vĩnh viễn RWA đang dồn vào một số ít sàn. Tuy nhiên, con số này không đủ để đánh giá khả năng sinh lời hay quy mô người dùng của từng nền tảng.

Trước đó, CastleLabs từng so sánh chi phí thực hiện giao dịch giữa sản phẩm swap của Variational và hợp đồng vĩnh viễn truyền thống. Theo đó, chi phí thực hiện giao dịch 1 triệu USD chỉ số US100 trên swap của Variational được ghi nhận ở mức 47 USD.

Theo tỷ giá tại thời điểm đó, 1 triệu USD tương đương khoảng 1,3 tỷ won, còn 47 USD tương đương khoảng 63.215 won. Số liệu so sánh chi phí này là dữ liệu riêng, cho thấy cấu trúc thực hiện giao dịch của sản phẩm RWA, không liên quan trực tiếp đến khối lượng giao dịch.

Hợp đồng vĩnh viễn RWA gắn với nhu cầu giao dịch tài sản truyền thống như cổ phiếu, hàng hóa trên môi trường on-chain. Sản phẩm này vận hành theo cơ chế ký quỹ và lãi lỗ tương tự hợp đồng vĩnh viễn thông thường, nhưng có phạm vi tài sản cơ sở rộng hơn.

Theo một bài viết trước đó, khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng vĩnh viễn RWA đã vượt 4 tỷ USD tính đến ngày 8/9. Trong khi đó, số liệu mới nhất của CastleLabs cho thấy khối lượng hợp đồng mở tính đến tháng 8 là 4,9 tỷ USD, cho thấy cần đối chiếu thêm về thời điểm thống kê và tiêu chí của từng tổ chức.

Số liệu lần này phản ánh quy mô danh nghĩa của khối lượng giao dịch và hợp đồng mở đối với hợp đồng vĩnh viễn RWA. Số lượng người dùng thực tế, doanh thu phí giao dịch và phạm vi thống kê theo từng nền tảng cần được xác nhận qua các chỉ số riêng biệt.

Số liệu do CastleLabs công bố là thống kê về khối lượng giao dịch và khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng vĩnh viễn RWA tính đến tháng 8/2026. Khi so sánh quy mô thị trường, cần xem xét đồng thời tiêu chí tính toán của từng nền tảng và tổ chức thống kê.