Miễn công bố tới 5 triệu USD/4 năm: SEC đề xuất quy định tài sản mã hóa mới

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vừa công bố dự thảo quy định mới, trong đó đề xuất miễn đăng ký chào bán đối với một số hợp đồng đầu tư liên quan đến tài sản mã hóa, cho phép huy động tối đa 5 triệu USD trong vòng 4 năm.

Theo SEC công bố ngày 18 tháng 8 năm 2026, dự thảo mang tên “tài sản mã hóa được quản lý” đưa ra hai hình thức miễn trừ: một lần huy động tối đa 5 triệu USD trong 4 năm, hoặc huy động liên tục tối đa 75 triệu USD mỗi 12 tháng. Cả hai hình thức đều yêu cầu doanh nghiệp cung cấp thông tin công bố dạng tường thuật, dựa trên các nguyên tắc chung thay vì mẫu biểu cố định.

Bên cạnh đó, SEC cũng đề xuất một “vùng an toàn có điều kiện”, cho phép một số tài sản mã hóa không bị xem là “hợp đồng đầu tư” theo luật chứng khoán nếu đáp ứng đủ điều kiện. Tuy nhiên, cơ quan này nhấn mạnh dự thảo lần này không phải là miễn trừ toàn diện áp dụng cho mọi chứng khoán token hóa hay tài sản mã hóa, mà chỉ nhắm đến một số loại hợp đồng đầu tư cụ thể.

Trước đó, vào tháng 1 năm 2026, SEC từng phân loại chứng khoán token hóa thành hai nhóm: nhóm do tổ chức phát hành hoặc bên đại diện tổ chức phát hành thực hiện token hóa, và nhóm do bên thứ ba token hóa độc lập với tổ chức phát hành. Khi đó, SEC cũng giải thích rằng việc token hóa không làm thay đổi bản chất pháp lý của chứng khoán.