58 tỷ USD trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 3 năm đấu giá ngày 8/9, kết quả về khoảng 0h ngày 9/9 giờ Việt Nam

Bộ Tài chính Mỹ tổ chức phiên đấu giá 58 tỷ USD trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 3 năm trong ngày 8/9 (giờ Mỹ). Kết quả phiên đấu giá này có thể trở thành tham chiếu về kỳ vọng lãi suất ngắn hạn và nhu cầu trái phiếu chính phủ Mỹ.

Trong thông báo tái cấp vốn theo quý ngày 5 tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ cho biết giữ nguyên quy mô phát hành trái phiếu kỳ hạn 3 năm ở mức 58 tỷ USD. Cùng thông báo này, trái phiếu kỳ hạn 10 năm được ấn định ở mức 42 tỷ USD, còn kỳ hạn 30 năm là 25 tỷ USD. Bộ Tài chính Mỹ cho biết quy mô phát hành trái phiếu coupon danh nghĩa và trái phiếu lãi suất thả nổi dự kiến được giữ nguyên trong nhiều quý tới.

Theo Crypto Briefing đưa tin ngày 8 (giờ địa phương), phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 3 năm lần này diễn ra lúc 13h (giờ miền Đông nước Mỹ), tương đương khoảng 0h ngày 9/9 theo giờ Việt Nam, và dự kiến thanh toán vào ngày 15/9. Tuy nhiên, ảnh chụp công khai từ trang TreasuryDirect không thể hiện dòng lịch trình riêng của đợt phát hành này, nên ngày thanh toán cần được xác nhận lại sau khi kết thúc đấu giá.

TreasuryDirect cho biết trái phiếu kỳ hạn 3 năm được phát hành hàng tháng và thường thanh toán vào ngày 15 của tháng phát hành. Đợt phát hành lần này nằm trong chu kỳ tái cấp vốn theo quý, và sau trái phiếu kỳ hạn 3 năm sẽ có thêm các phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm.

Hai số liệu đáng chú ý trong phiên đấu giá này là lãi suất trúng thầu và nhu cầu đặt mua. Kết quả công bố sẽ gồm lãi suất cao nhất (high yield), tỷ lệ đặt thầu so với khối lượng chào bán (bid-to-cover), cùng tỷ trọng trúng thầu theo từng nhóm nhà đầu tư là dealer, nhà đầu tư trực tiếp và nhà đầu tư gián tiếp. TreasuryDirect cho biết kết quả đấu giá thường được công bố sau 17h giờ miền Đông nước Mỹ trong ngày tổ chức.

Trước phiên đấu giá, thị trường trái phiếu Mỹ vẫn chịu áp lực từ lãi suất cao. Theo các bản tin thị trường quốc tế ngày 8, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 4,759%, kỳ hạn 2 năm ở mức 4,362% và kỳ hạn 30 năm ở mức 5,219%.

Xung đột tại Iran, giá dầu tăng và áp lực nguồn cung tài khóa của Mỹ được nhắc đến như những nguyên nhân khiến lãi suất dài hạn đi lên. Giới phân tích cho rằng lãi suất dài hạn tăng có thể khiến chi phí phát hành trái phiếu doanh nghiệp, vay vốn và các thương vụ mua bán - sáp nhập trở nên đắt đỏ hơn.

Ở chiều ngược lại, cũng có ý kiến cho rằng lợi suất trái phiếu tăng giúp nâng mức lãi thực nhận, từ đó kích thích nhu cầu đầu tư. Trong phiên đấu giá lần này, điểm được thị trường theo dõi là áp lực lãi suất hay sức hút từ lợi suất cao sẽ chiếm ưu thế.

Đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ là quy trình nhà đầu tư cạnh tranh mua trái phiếu do chính phủ phát hành. So sánh quy mô phát hành mà Bộ Tài chính công bố với kết quả trúng thầu thực tế cho phép đánh giá mức độ thị trường chấp nhận mặt bằng lãi suất và khối lượng phát hành đó.

Trái phiếu kỳ hạn 3 năm có thời hạn ngắn hơn trái phiếu dài hạn, nên phản ánh rõ kỳ vọng của thị trường về lãi suất ngắn hạn và lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù vậy, kết quả của một phiên đấu giá đơn lẻ chưa đủ để khẳng định xu hướng lãi suất hay sức cầu trong thời gian tới.

Đợt phát hành lần này không chỉ là một phiên đấu giá đơn lẻ, mà còn là bước đầu tiên trong lịch trình tái cấp vốn định kỳ tháng 9. Khi các phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm tiếp nối, thị trường sẽ có thêm cơ sở đánh giá đồng thời cả kỳ vọng lãi suất ngắn hạn lẫn áp lực tài khóa dài hạn.

TokenPost từng đề cập vấn đề chương trình mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ và thanh khoản thị trường trái phiếu trong một bài viết trước đó. Chương trình mua lại (buyback) là công cụ của Bộ Tài chính Mỹ nhằm quản lý cơ cấu phát hành - đáo hạn trái phiếu và thanh khoản trên thị trường thứ cấp, khác về bản chất so với chương trình nới lỏng định lượng của Fed.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ thường được dùng làm thước đo tham chiếu cho thị trường trái phiếu toàn cầu và giá tài sản định giá bằng USD. Với nhà đầu tư trong nước, biến động lãi suất dài hạn của Mỹ cùng tỷ giá là yếu tố cần theo dõi song song khi đánh giá biến động giá của các sản phẩm trái phiếu quốc tế và tài sản rủi ro.

Trên các bản tin thị trường công khai, có ý kiến lo ngại lãi suất có thể tiếp tục tăng do xung đột và áp lực nguồn cung tài khóa, trong khi ý kiến khác cho rằng lãi suất tăng phản ánh nhu cầu vốn và sức mạnh tăng trưởng của nền kinh tế. Đây là ý kiến từ cộng đồng công khai với mẫu quan sát hạn chế, chưa thể xem là đại diện cho toàn thị trường.

Lãi suất trúng thầu, tỷ lệ đặt thầu và tỷ trọng phân bổ theo từng nhóm nhà đầu tư của đợt phát hành này sẽ được công bố sau khi phiên đấu giá kết thúc. Trước khi có kết quả, chưa thể khẳng định nhu cầu mạnh hay yếu; đánh giá tiếp theo sẽ dựa trên số liệu và thời điểm công bố chính thức.