Thanh toán thẻ stablecoin tăng gần 200%, vượt 160 chương trình

Quy mô thanh toán thẻ liên kết stablecoin của Visa(V) đã tăng gần 200% so với cùng kỳ năm trước. Số chương trình thẻ liên quan trên toàn cầu cũng đã vượt mốc 160.

Visa(V) cho biết ngày 8, tính đến quý 2 năm tài chính 2026, số chương trình thẻ liên kết stablecoin đã vượt 160, trong khi quy mô thanh toán liên quan tăng khoảng 200% so với cùng kỳ năm trước. Quy mô thanh toán stablecoin quy đổi theo năm đã vượt 20 tỷ USD, tăng hơn 15 lần so với cùng kỳ năm trước.

Thẻ liên kết stablecoin là cấu trúc cho phép người dùng sử dụng stablecoin đang nắm giữ trong ví số để thanh toán qua thẻ. Khi người dùng thanh toán tại điểm chấp nhận thẻ, đơn vị vận hành chương trình thẻ sẽ thực hiện trước nghĩa vụ thanh toán bù trừ trên mạng lưới Visa, sau đó mới thu hồi tiền từ người dùng.

Trong quá trình này, sẽ phát sinh tình huống cần vốn thanh toán bù trừ trước khi tiền thực tế của người dùng thẻ được chuyển vào. Visa giải thích rằng các chương trình thẻ ở giai đoạn đầu phải thanh toán bù trừ hằng ngày, nhưng do quy mô vốn cần thiết nhỏ nên khó tiếp cận các khoản vay ngân hàng truyền thống hay sản phẩm chứng khoán hóa, đồng thời chi phí liên quan có thể ở mức cao.

Visa(V) cùng Credit Coop đã xây dựng cấu trúc cho vay quay vòng on-chain định giá bằng stablecoin. Cấu trúc này lấy khoản phải thu từ thanh toán bù trừ của chương trình thẻ làm tài sản đảm bảo, nhằm cung cấp vốn thanh toán bù trừ cần thiết hằng ngày.

Thông tin về khoản vay và hoàn trả được ghi lại trên blockchain. Đơn vị vận hành chương trình thẻ sẽ sử dụng khoản vay để thanh toán bù trừ trước khi tiền thanh toán của người dùng được chuyển về, sau đó dùng số tiền thu hồi được để hoàn trả khoản vay.

Visa(V) cho biết chi phí huy động vốn của các chương trình tham gia có thể giảm tối đa 30%. Tuy nhiên, mức giảm chi phí thực tế có thể khác nhau tùy theo cấu trúc và điều kiện sử dụng của từng chương trình.

Credit Coop cho biết đã huy động lũy kế hơn 2,5 tỷ USD kể từ năm 2023, xử lý hơn 3.000 khoản vay on-chain và hơn 9.000 lượt hoàn trả. Tài liệu của đơn vị này cũng cho biết chưa ghi nhận trường hợp vỡ nợ nào trong chương trình cho vay.

Thông báo lần này cho thấy phạm vi ứng dụng của stablecoin đang mở rộng, vượt ra ngoài chuyển tiền giữa các ví để tiến vào lĩnh vực thanh toán thẻ và hạ tầng thanh toán bù trừ. Đây cũng là diễn biến tiếp nối thông tin trước đó cho biết giá trị thanh toán thẻ liên kết stablecoin đã vượt 1 tỷ USD mỗi tháng.

Quy mô thanh toán quy đổi theo năm không phải là con số thanh toán thực tế đã được xác định trong một năm, mà là số liệu quy đổi dòng thanh toán gần đây theo cơ sở hằng năm. Vì vậy, không nên hiểu con số này như kết quả kinh doanh cả năm hay giá trị thanh toán trong tương lai.

Khi các chương trình thẻ mở rộng, không chỉ mạng lưới thanh toán mà cả cấu trúc huy động vốn thanh toán bù trừ của các đơn vị vận hành giai đoạn đầu cũng trở nên quan trọng hơn. Việc lấp khoảng trống giữa thời điểm thanh toán bù trừ và thời điểm thu hồi tiền từ người dùng với chi phí thấp đến đâu có thể quyết định gánh nặng vận hành.

Cho vay on-chain có đặc điểm là toàn bộ quá trình giải ngân và hoàn trả đều được ghi lại trên blockchain, giúp xác nhận dòng vốn di chuyển. Tuy nhiên, không thể khẳng định chắc chắn rằng cấu trúc này sẽ giúp mọi chương trình thẻ giảm chi phí huy động vốn ở cùng một mức độ.

Thông qua cấu trúc lần này, Visa(V) đã đưa ra mô hình kết hợp dữ liệu thanh toán thẻ với tín dụng on-chain. Khi quy mô thanh toán stablecoin và số lượng chương trình thẻ liên quan cùng tăng lên, phạm vi áp dụng của mô hình huy động vốn thanh toán bù trừ này có mở rộng thêm hay không vẫn là điều cần tiếp tục theo dõi.