50.000 xe Hyundai bị chậm sản xuất, Daol dự báo cả năm còn 4.021.000 xe

Hyundai(005380) ghi nhận khoảng 50.000 xe bị chậm sản xuất do cuộc đình công toàn diện hồi tháng 8, khiến kế hoạch bán 4.150.000 xe đặt ra hồi đầu năm đứng trước áp lực phải điều chỉnh.

Công ty Chứng khoán Daol (다올투자증권, Daol Investment & Securities) cho biết trong báo cáo công bố ngày 7 rằng đà tăng trưởng của Hyundai trong quý 3 khó tránh khỏi chậm lại. Ông Yoo Ji-woong (유지웅), chuyên gia phân tích tại Daol, viết trong báo cáo: "Số xe bị chậm sản xuất tính từ cuộc đình công toàn diện tháng 8 vào khoảng 50.000 xe", đồng thời cho biết thêm việc hoàn thành mục tiêu bán 4.150.000 xe đề ra từ đầu năm sẽ khá khó khăn do đình công toàn diện cùng với gián đoạn sản xuất vì tình hình Trung Đông trong quý 1 năm nay. Nhận định này cho thấy áp lực điều chỉnh mục tiêu bán hàng đến từ cả yếu tố nội bộ lẫn bên ngoài.

Daol dự báo doanh số cả năm của Hyundai đạt khoảng 4.021.000 xe, giảm 2,7% so với năm ngoái và thấp hơn khoảng 129.000 xe so với kế hoạch đầu năm.

Công đoàn Hyundai đã tổ chức đình công toàn diện vào tháng trước do đàm phán tiền lương năm nay gặp bế tắc. Đây là lần đình công toàn diện đầu tiên của công đoàn Hyundai kể từ cuộc thương lượng tập thể năm 2016, tức sau 10 năm.

Đình công tại nhà máy lắp ráp xe hoàn chỉnh ảnh hưởng trực tiếp đến thời gian vận hành dây chuyền sản xuất. Thời gian ca sáng và ca chiều cùng dừng hoạt động càng kéo dài, tình trạng chậm giao xe càng nghiêm trọng, đồng thời khả năng phần sản lượng bị ảnh hưởng được phản ánh vào kết quả kinh doanh theo quý cũng tăng lên.

Cuộc đình công diễn ra ngay trước thời điểm Hyundai chuẩn bị tung ra các mẫu xe mới trong nửa cuối năm. Trước đó, TokenPost từng đưa tin công đoàn Hyundai thông báo kế hoạch đình công toàn diện 8 giờ vào ngày 21.

Tại thời điểm đó, hai bên chưa thống nhất về mức tăng lương cơ bản, tiền thưởng theo hiệu quả kinh doanh, tiền thưởng định kỳ, kéo dài tuổi nghỉ hưu và phục hồi việc làm cho người lao động bị sa thải. Việc công đoàn và ban lãnh đạo không tìm được điểm chung về lương và điều kiện lao động khiến lo ngại về gián đoạn sản xuất tăng lên.

Đàm phán tiền lương sau đó đã đạt thỏa thuận sơ bộ và được đưa ra biểu quyết trong công đoàn. Công đoàn Hyundai tổ chức bỏ phiếu thông qua thỏa thuận sơ bộ vào ngày 31 tháng trước, kết quả có 61,55% phiếu tán thành.

Thỏa thuận bao gồm tăng lương cơ bản 100.000 won, thưởng hiệu quả kinh doanh 400% lương cùng 12.700.000 won tiền mặt, cấp 15 cổ phiếu công ty và 500.000 won điểm phúc lợi. Trước đó, TokenPost từng đưa tin công đoàn và ban lãnh đạo Hyundai đã đạt thỏa thuận sơ bộ trong đàm phán tiền lương năm 2026.

Daol cho biết trong báo cáo rằng Hyundai đặt mục tiêu bù đắp hơn 90% sản lượng thiệt hại do đình công thông qua việc mở rộng sản xuất từ tháng 9. Ông Yoo nhận định trong báo cáo: "Từ giai đoạn cuối quý 3, phần sản lượng bị chậm do đình công sẽ bắt đầu được bù đắp, và từ quý 4, chu kỳ sản phẩm mới với trọng tâm là Avante và Tucson sẽ khởi động."

Ông Yoo cũng cho biết trong báo cáo ngày 7 rằng từ năm 2027, thị phần của Hyundai tại Mỹ được kỳ vọng mở rộng nhờ sản xuất mẫu Palisade ngay tại Mỹ, đồng thời dự báo hơn 90% phần sản lượng bị chậm có thể được bù đắp trong năm nay. Đây là phân tích cho thấy thiệt hại từ đình công có thể được bù đắp một phần tùy theo kế hoạch sản xuất cuối năm và lịch trình ra mắt xe mới.

Tuy nhiên, việc bù đắp sản lượng có chuyển thành phục hồi doanh số ngay hay không vẫn cần được xác nhận riêng. Ngay cả khi sản lượng được tăng thêm nhờ làm thêm giờ, thời điểm giao xe cho khách và diễn biến bán hàng theo từng khu vực có thể khiến thời điểm phản ánh vào kết quả kinh doanh cả năm khác nhau.

Sự chú ý của giới chứng khoán đang chuyển sang quy mô chậm sản xuất trong quý 3 và hiệu ứng xe mới trong quý 4. Hyundai đang chuẩn bị chu kỳ sản phẩm mới trong nửa cuối năm, tập trung vào Avante và Tucson.

Daol cho biết trong báo cáo ngày 7 rằng công ty này giữ nguyên khuyến nghị đầu tư và giá mục tiêu hiện có đối với cổ phiếu Hyundai. Giá đóng cửa phiên liền trước của cổ phiếu Hyundai là 383.500 won.