SAP ngừng bảo trì ECC từ cuối 2027, nhu cầu chuyển đổi sang Inspien(465480) được nhắc đến

Inspien (mã 465480), doanh nghiệp tư vấn SAP và giải pháp bảo mật của Hàn Quốc, được đánh giá có cơ hội nắm bắt nhu cầu chuyển đổi hệ thống khi giai đoạn bảo trì phổ thông của dòng ERP cũ SAP Business Suite (ECC) sắp kết thúc. Công ty cũng được ghi nhận chuyển sang có lãi trong nửa đầu năm nay, trong khi tài sản tài chính ròng hiện được cho là vượt vốn hóa thị trường.

Theo báo cáo ngày 7 của công ty nghiên cứu độc lập ValueFinder, dự án chuyển đổi sang hệ thống thế hệ mới có thể tăng lên khi giai đoạn bảo trì phổ thông của SAP ECC dạng cài đặt tại chỗ (on-premise) đến gần điểm kết thúc. Trên cổng hỗ trợ chính thức, SAP cũng cho biết sẽ cung cấp bảo trì phổ thông cho các ứng dụng lõi của SAP Business Suite 7 đến hết năm 2027, và bảo trì mở rộng có chọn lọc đến hết năm 2030.

Inspien thành lập năm 2009, hoạt động trong lĩnh vực tư vấn SAP và phát triển giải pháp bảo mật, niêm yết trên sàn Kosdaq năm 2024. Mảng kinh doanh của công ty chia thành ba nhóm: tư vấn tích hợp hệ thống dựa trên nền tảng SAP (EAI), giải pháp bảo mật, và dịch vụ phần mềm trao đổi dữ liệu điện tử (EDI) dạng SaaS.

SAP ECC là dòng ERP thế hệ cũ, gộp chung các nghiệp vụ cốt lõi như kế toán, mua hàng, sản xuất và nhân sự trong một hệ thống. Khi bảo trì phổ thông sắp kết thúc, doanh nghiệp thường đứng trước hai lựa chọn: giữ nguyên hệ thống cũ và chọn gói bảo trì mở rộng, hoặc chuyển sang nền tảng thế hệ mới kèm tái cấu trúc các hệ thống liên quan.

Quá trình chuyển đổi không dừng lại ở việc thay thế chương trình đơn thuần. Dữ liệu nghiệp vụ hiện có và các hệ thống bên ngoài cần được kết nối lại với môi trường mới, đồng thời chính sách bảo mật và cách xử lý văn bản điện tử cũng thường phải điều chỉnh theo.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin rằng trong quá trình doanh nghiệp ứng dụng AI, việc kết nối hệ thống và dữ liệu hiện có cũng nổi lên như một bài toán then chốt tương tự. Phân tích lần này về Inspien cũng được nhìn nhận trong bối cảnh nhu cầu chuyển đổi và tích hợp hệ thống cũ đang trở thành xu hướng chính của thị trường công nghệ thông tin doanh nghiệp.

Tính theo nửa đầu năm nay, cơ cấu doanh thu của Inspien được nêu là 32,9% từ tư vấn, 39,9% từ giải pháp bảo mật và 25,3% từ dịch vụ EDI. ValueFinder đánh giá Inspien đang giữ vị trí số 1 trong thị trường tư vấn EAI dựa trên nền tảng SAP tại Hàn Quốc, đồng thời nắm hơn 70% thị phần trong thị trường giải pháp mã hóa cho hệ thống ERP của SAP.

Mảng giải pháp bảo mật cũng gắn liền với thay đổi về quy định. Việc sửa đổi Luật Bảo vệ thông tin cá nhân nâng mức trần tiền phạt, cùng với việc mở rộng diện bắt buộc chứng nhận hệ thống quản lý an toàn thông tin (ISMS-P), được cho là có thể kéo dài nhu cầu đầu tư bảo mật của doanh nghiệp.

Kết quả kinh doanh cải thiện rõ trong nửa đầu năm. Doanh thu nửa đầu năm nay của Inspien đạt 8,7 tỷ won, tăng 13,3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận hoạt động đạt 1,24 tỷ won, chuyển từ lỗ sang lãi.

Biên lợi nhuận hoạt động đạt 14,2%, cải thiện 19,2 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Doanh thu mảng bảo mật tăng 33%, doanh thu mảng EDI tăng 170%, là hai động lực chính giúp cải thiện toàn bộ kết quả kinh doanh.

Mảng EDI cũng được nêu là một trục tăng trưởng khác. Doanh thu EDI của Inspien tăng từ khoảng 0,9 tỷ won năm 2022 lên 3 tỷ won năm 2025, tương ứng tốc độ tăng trưởng bình quân hàng năm 51,1%.

Tỷ lệ gia hạn hợp đồng lũy kế của dịch vụ EDI trên nền tảng đám mây được nêu ở mức khoảng 97%. Năm ngoái, công ty đã sáp nhập B2B C&I, doanh nghiệp chuyên về EDI dạng cài đặt tại chỗ, qua đó hoàn thiện danh mục kinh doanh cung cấp song song cả giải pháp đám mây và tại chỗ.

Ở mảng kinh doanh nước ngoài, Inspien đã ký kết hợp tác với Softlink Global, công ty công nghệ thông tin logistics của Ấn Độ, vào tháng 7 vừa qua. ValueFinder cho biết Softlink Global đang sở hữu mạng lưới khách hàng hơn 5.000 doanh nghiệp logistics tại hơn 50 quốc gia.

Về mặt tài chính, tài sản tài chính ròng của Inspien được chú ý. Tính đến cuối nửa đầu năm nay, tài sản tài chính ròng của công ty đạt khoảng 38,4 tỷ won, tương đương 114% vốn hóa thị trường 34,5 tỷ won tính theo phiên giao dịch liền trước, theo phân tích của ValueFinder.

Kế hoạch hoàn trả cổ đông cũng đã được công bố. Trong kế hoạch nâng cao giá trị doanh nghiệp công bố hồi tháng 3, Inspien đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu bình quân trên 10% mỗi năm trong 3 năm tới, cải thiện biên lợi nhuận hoạt động, và duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức từ 25% trở lên.

Tỷ lệ chi trả cổ tức cho năm tài chính 2025 đạt 37,1%, vượt mục tiêu đề ra. Công ty cũng đã hoàn tất hợp đồng ủy thác mua lại cổ phiếu quỹ trị giá 3 tỷ won, qua đó nắm giữ 563.951 cổ phiếu quỹ.

Nghiên cứu viên Lee Chung-heon (이충헌) của ValueFinder nhận định “Trong bối cảnh SAP sắp ngừng hỗ trợ ECC, công ty đang giữ vị trí số 1 về tư vấn EAI trong nước nên đứng ở vị thế có thể đón đầu nhu cầu chuyển đổi” và cho rằng vị thế dẫn đầu tư vấn hiện tại là lợi thế khi làn sóng chuyển đổi hệ thống lan rộng.

Tuy nhiên, quy mô và thời điểm nhu cầu chuyển đổi SAP thực sự chuyển thành đơn hàng và kết quả kinh doanh cụ thể có thể khác nhau tùy theo kế hoạch chuyển đổi, việc phân bổ ngân sách và lựa chọn gói bảo trì của từng doanh nghiệp.