3 tỷ USD token cổ phiếu Robinhood, tranh cãi AMC lan sang meme coin

Token cổ phiếu trên chuỗi Robinhood(HOOD) đã vượt mốc giao dịch 3 tỷ USD chỉ sau 63 ngày ra mắt, kéo theo tranh cãi với AMC Entertainment(AMC) lan rộng sang cả thị trường meme coin.

Odaily Planet Daily đưa tin ngày 4 (giờ Trung Quốc) rằng khối lượng giao dịch token cổ phiếu trên chuỗi Robinhood tại các sàn phi tập trung (DEX) đã vượt 3 tỷ USD trong vòng 63 ngày kể từ khi ra mắt. Theo bài viết, sản phẩm này hiện bao phủ hơn 190 mã cổ phiếu niêm yết, trong đó có AMC.

Adam Aron, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc điều hành AMC Entertainment(AMC), đã lên tiếng chỉ trích token cổ phiếu AMC do Robinhood phát hành trên X. Ông khẳng định AMC không liên quan và không phê duyệt sản phẩm này, đồng thời cho rằng token chưa được đăng ký theo luật chứng khoán Mỹ.

Aron cho biết ông đang tham khảo ý kiến luật sư chứng khoán bên ngoài để xem xét khả năng yêu cầu Robinhood ngừng giao dịch token cổ phiếu AMC. Điểm mấu chốt AMC phản đối là token có thể trông giống cổ phiếu thật, nhưng lại không có sự chấp thuận của công ty phát hành và không đi kèm quyền cổ đông.

Theo mô tả sản phẩm mà Robinhood công bố, token cổ phiếu là chứng khoán nợ được token hóa (tokenized debt security), do Robinhood Assets Jersey phát hành. Sản phẩm này mang lại mức độ tiếp cận kinh tế với giá cổ phiếu cơ sở, nhưng không trao quyền sở hữu hợp pháp hay quyền cổ đông đối với công ty liên quan.

Phạm vi bán sản phẩm cũng bị giới hạn. Token cổ phiếu trên chuỗi Robinhood hiện chỉ dành cho người dùng đủ điều kiện bên ngoài Mỹ, Canada, Anh và Thụy Sĩ, với cấu trúc bao phủ hơn 120 quốc gia. Robinhood nêu rõ sản phẩm không được bán tại Mỹ.

Trước chất vấn của Aron, Vlad Tenev, Tổng giám đốc điều hành Robinhood(HOOD), chỉ đáp lại ngắn gọn trên X rằng “điều đó có gì đáng lo?”. The Block đưa tin giữa lúc tranh cãi diễn ra, cổ phiếu AMC có lúc tăng khoảng 21% trong phiên giao dịch ngoài giờ, chạm mức 3,07 USD.

Tranh cãi nhanh chóng lan sang giao dịch meme coin trên chính chuỗi Robinhood. Odaily Planet Daily cho biết vốn hóa của đồng Meme (MEME), được giới thiệu dưới tên “A Meme Coin”, có lúc vượt 150 triệu USD.

Thời điểm vốn hóa MEME đạt đỉnh được ghi nhận vào khoảng 15h12 (giờ Trung Quốc) ngày 4, tương đương khoảng 14h12 giờ Việt Nam cùng ngày. Cũng theo nguồn tin này, một loạt meme coin ăn theo tranh cãi AMC - Robinhood như CONCERN, CINEMA, GME cũng được giao dịch trên chuỗi Robinhood.

Về bản chất, token cổ phiếu thường không phải là hình thức đưa cổ phiếu thật lên blockchain, mà là sản phẩm được thiết kế để bám theo giá cổ phiếu cơ sở. Tùy cấu trúc phát hành, quyền lợi của nhà đầu tư nắm giữ token có thể khác biệt so với quyền biểu quyết và quyền nhận cổ tức của cổ đông thực sự.

Sự khác biệt này cũng là điều nhà đầu tư cần lưu ý. Khả năng giao dịch 24/7 không quan trọng bằng việc xác định rõ: người nắm token có thực sự sở hữu quyền cổ đông hay không, ai là bên phát hành, và trách nhiệm thuộc về ai khi giá token lệch khỏi giá cổ phiếu cơ sở.

TokenPost từng đưa tin về tranh cãi công khai xoay quanh token cổ phiếu AMC của Robinhood. Sau đó, TokenPost cũng phản ánh việc token cổ phiếu được dùng làm tài sản đối ứng trong giao dịch meme coin khiến giá một số token chênh lệch so với cổ phiếu cơ sở.

Lợi ích của các bên trong vụ việc này không đồng nhất. Robinhood cho rằng token cổ phiếu giúp người dùng toàn cầu tiếp cận mức biến động giá cổ phiếu Mỹ, trong khi AMC lo ngại sản phẩm không có sự chấp thuận của công ty có thể làm mờ ranh giới giữa niềm tin thị trường vốn và quyền lợi nhà đầu tư.

Việc token hóa cổ phiếu mà không có sự đồng ý của công ty phát hành đang đặt lại câu hỏi về ranh giới giữa sản phẩm tiếp cận giá và cổ phiếu thực sự. Robinhood khẳng định trong mô tả sản phẩm rằng token không đi kèm quyền cổ đông, còn AMC vẫn giữ lập trường phản đối vì sản phẩm chưa được công ty phê duyệt.