ETF dầu thô tăng hơn 9%, dòng tiền vẫn chảy vào chỉ số Mỹ và trái phiếu

Hai quỹ ETF dầu thô kỳ hạn dẫn đầu bảng xếp hạng lợi suất tuần của thị trường ETF Hàn Quốc, trong khi dòng tiền của nhà đầu tư lại đổ mạnh vào các quỹ theo dõi chỉ số Mỹ và trái phiếu.

Theo ETF Check đưa tin ngày 6 (giờ địa phương), trong nhóm ETF nội địa không tính các sản phẩm đòn bẩy (leverage) và nghịch đảo (inverse), quỹ KODEX WTI Oil Futures(H) tăng 9,93% trong một tuần qua, đứng đầu bảng lợi suất. Quỹ TIGER Oil Futures Enhanced(H) theo sau với mức tăng 9,62%, xếp thứ hai.

Theo Hankyung đưa tin ngày 6 (giờ địa phương) dựa trên cùng dữ liệu, nhóm ETF liên quan đến dầu thô và hàng hóa nguyên liệu chiếm phần lớn vị trí dẫn đầu về lợi suất tuần. Giá palladium, đậu tương và một số mặt hàng nông sản khác cũng tăng mạnh. Quỹ KIWOOM K-Semiconductor North America Supply Chain tăng 4,29%, xếp thứ ba.

Diễn biến lợi suất này được xem là kết quả trực tiếp của đà tăng giá dầu quốc tế, phản ánh vào các sản phẩm dạng hợp đồng tương lai. Khác với việc nắm giữ dầu thô vật chất, ETF dầu thô kỳ hạn biến động theo giá hợp đồng tương lai dầu thô ngọt nhẹ Texas (WTI), không phải giá dầu giao ngay.

Tuy nhiên, nhóm sản phẩm dẫn đầu về lợi suất lại không trùng với nhóm thu hút dòng tiền nhiều nhất. Dù ETF dầu thô và hàng hóa vượt trội về lợi suất ngắn hạn, phần lớn tiền của nhà đầu tư vẫn chảy vào các ETF theo dõi chỉ số đại diện của Mỹ và các ETF trái phiếu.

Sự lệch pha giữa nhóm dẫn đầu lợi suất và nhóm dẫn đầu dòng vốn cho thấy hiệu suất ngắn hạn và xu hướng phân bổ vốn của nhà đầu tư đang đi theo hai hướng khác nhau. ETF chỉ số có cấu trúc nắm giữ nhiều cổ phiếu cùng lúc, còn hiệu suất của ETF trái phiếu phụ thuộc vào biến động lãi suất và giá trái phiếu.

Ngoài ra, ETF dầu thô kỳ hạn còn chịu ảnh hưởng từ việc đảo hạn hợp đồng tương lai, biến động tỷ giá và chi phí vận hành quỹ. Vì vậy, dù giá dầu quốc tế tăng, lợi suất thực tế của từng sản phẩm vẫn có thể khác nhau tùy theo cách thức mô phỏng chỉ số cơ sở.

Trên thị trường ETF nội địa Hàn Quốc, hiện tượng lợi suất theo chủ đề và dòng vốn đi ngược hướng nhau tiếp tục lặp lại. Trước đó, TokenPost từng đưa tin các ETF liên quan đến điện hạt nhân dẫn đầu lợi suất tuần, nhưng dòng tiền lại chủ yếu chảy vào quỹ thị trường tiền tệ (MMF) và các ETF chỉ số đại diện.

Trường hợp lần này cũng có cấu trúc tương tự. ETF dầu thô và hàng hóa ghi nhận lợi suất cao trong giai đoạn giá tăng, nhưng dòng tiền lại hướng về các sản phẩm theo dõi thị trường rộng hơn và các ETF trái phiếu.

ETF là quỹ được giao dịch như cổ phiếu trên sàn. Ngay cả với cùng một loại ETF, biên độ biến động giá cũng khác nhau tùy vào tài sản cơ sở, việc có phòng ngừa rủi ro tỷ giá (hedge) hay không, cách thức vận hành hợp đồng tương lai và độ nhạy lãi suất của tài sản nắm giữ.