6,01% cổ phiếu ETF Granny Shots thuộc về Strategy(MSTR) và Robinhood(HOOD)

Strategy(MSTR) và Robinhood(HOOD) đã lọt vào nhóm cổ phiếu nắm giữ hàng đầu của Fundstrat Granny Shots US Large Cap ETF (GRNY), một quỹ ETF cổ phiếu vốn hóa lớn chủ động của Mỹ. Đây không phải là sản phẩm nắm giữ trực tiếp Bitcoin(BTC), nhưng hai cổ phiếu niêm yết có độ nhạy cao với tiền mã hóa này lại chiếm tổng cộng 6,01% trong một quỹ ETF vốn hóa lớn thông thường.

Theo trang chính thức của Fundstrat Granny Shots, tính đến ngày 4 (giờ Mỹ), tổng tài sản của GRNY đạt 4,527 tỷ USD (khoảng 6.110 tỷ won), với 42 mã cổ phiếu nắm giữ. Trong danh sách cổ phiếu nắm giữ hàng đầu trên cùng trang, Strategy và Robinhood đều có tên.

Trong khi đó, trang dữ liệu GRNY của Robinhood ghi nhận tỷ trọng Strategy ở mức 3,02% và Robinhood ở mức 2,99% tính đến ngày 3 (giờ Mỹ), tổng cộng 6,01%. Trang này ghi số mã cổ phiếu nắm giữ là 44 và tài sản quản lý là 4,533 tỷ USD (khoảng 6.120 tỷ won), có chênh lệch nhất định so với trang chính thức.

GRNY không phải là ETF Bitcoin giao ngay, mà là một quỹ ETF cổ phiếu chủ động đầu tư vào khoảng 20-50 cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ. Theo Fundstrat Granny Shots, quỹ này chọn lọc cổ phiếu phù hợp với nhiều chủ đề đầu tư, phân bổ tỷ trọng bằng nhau cho từng vị thế và tái cân bằng danh mục theo từng quý.

Khác với các sản phẩm theo dõi máy móc một chỉ số nhất định, ETF chủ động điều chỉnh cổ phiếu và tỷ trọng theo chiến lược quản lý riêng. Vì vậy, dù cùng là ETF vốn hóa lớn, mức độ tiếp xúc với cổ phiếu công nghệ, tài chính hay cổ phiếu nhạy cảm với tiền mã hóa có thể khác nhau tùy vào tính chất của các mã trong danh mục.

Strategy là công ty mà lượng Bitcoin nắm giữ luôn là tâm điểm trong các cuộc thảo luận về giá trị doanh nghiệp. Trong báo cáo 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Strategy cho biết đã mua thêm 4.603 BTC với giá 369,7 triệu USD (khoảng 499,1 tỷ won) trong khoảng thời gian từ ngày 24 đến ngày 30 tháng 8.

Cũng trong báo cáo này, Strategy cho biết tổng lượng nắm giữ tính đến ngày 30 tháng 8 là 845.050 BTC, với giá mua bình quân 75.412 USD. TokenPost trước đó từng đưa tin rằng lượng Bitcoin nắm giữ và các số liệu công bố của Strategy đang được xem xét cùng với dữ liệu nắm giữ của các nhà đầu tư tổ chức.

Robinhood lại có tính chất khác. Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2026, Robinhood công bố doanh thu quý đạt 1,31 tỷ USD (khoảng 1.770 tỷ won). Trong đó, doanh thu từ giao dịch tiền mã hóa chỉ đạt 100 triệu USD (khoảng 135 tỷ won), giảm 38% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, cũng trong báo cáo này, Robinhood cho biết có tới 13 mảng kinh doanh đạt doanh thu quy đổi theo năm trên 100 triệu USD mỗi mảng. Giao dịch tiền mã hóa chỉ là một trong nhiều trụ cột doanh thu, và vì đây là nền tảng kết hợp giao dịch, lãi suất, dịch vụ trả phí cùng các mảng kinh doanh mới, tính chất rủi ro của Robinhood khác với Strategy.

Vì vậy, không thể xem tỷ trọng 6,01% trong GRNY là mức độ tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin. Với Strategy, lượng Bitcoin nắm giữ là biến số trực tiếp, còn Robinhood là nền tảng tài chính tổng hợp có doanh thu từ giao dịch tiền mã hóa. Dù cùng là cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa, rủi ro mà mỗi mã phản ánh trong ETF lại khác nhau.

GRNY đã thực hiện tái cân bằng danh mục theo quý vào ngày 21 tháng 8. Thông báo tái cân bằng của Fundstrat Granny Shots cho biết tất cả các mã trong danh mục đã được điều chỉnh về tỷ trọng bằng nhau. Theo thông báo này, Strategy và Robinhood vẫn là các mã đã có sẵn trong danh mục, không phải cổ phiếu mới được thêm vào.

Tái cân bằng là quy trình điều chỉnh lại danh mục cổ phiếu và tỷ trọng theo các tiêu chuẩn đã đặt ra. Trong chiến lược tỷ trọng bằng nhau, nếu giá của một cổ phiếu biến động mạnh, tỷ trọng của mã đó trong danh mục có thể thay đổi cho đến lần điều chỉnh tiếp theo.

Điều nhà đầu tư cần chú ý không phải là bản thân ETF Bitcoin giao ngay, mà là mức độ tiếp xúc gián tiếp thông qua các sản phẩm cổ phiếu. Nếu ETF giao ngay tại Mỹ là kênh kết nối trực tiếp với giá Bitcoin, thì các cổ phiếu như Strategy và Robinhood lại phản ánh tác động của thị trường tiền mã hóa thông qua kết quả kinh doanh và giá cổ phiếu của doanh nghiệp.

Điều này cũng liên quan đến xu hướng ra mắt các ETF cổ phiếu vốn hóa lớn tập trung (concentrated) tại Mỹ mà TokenPost từng đề cập. Khác với ETF phân bổ truyền thống nắm giữ số lượng lớn cổ phiếu, ở các sản phẩm tập trung vào một chiến lược hay chủ đề cụ thể, tính chất của từng cổ phiếu riêng lẻ có ảnh hưởng lớn hơn đến cách diễn giải toàn bộ sản phẩm.

Điều đã được xác nhận chỉ là ảnh chụp danh mục của GRNY tại một thời điểm nhất định. Vì ngày chốt dữ liệu, số mã cổ phiếu nắm giữ và tài sản quản lý giữa trang chính thức và trang dữ liệu của Robinhood có sự khác biệt, tỷ trọng của hai cổ phiếu này cần được hiểu theo đúng thời điểm mà mỗi nguồn dữ liệu công bố.