Nếu bỏ 5 phiên tăng mạnh nhất, Bitcoin(BTC) lỗ 36% trong năm 2026

Nếu loại bỏ 5 phiên giao dịch tăng mạnh nhất trong năm 2026, mức lỗ tính từ đầu năm của Bitcoin(BTC) tăng vọt từ khoảng 9% lên tới 36%, theo một phân tích mới công bố. Kết quả cho thấy phần lớn lợi nhuận cả năm của BTC vẫn tập trung vào một số ít phiên giao dịch, thay vì tích lũy đều đặn theo thời gian.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 5 (giờ địa phương), sau khi phân tích biến động giá BTC kể từ năm 2010, có tới 11 trong số 18 năm gần đây mức lợi nhuận dương của đồng tiền này chuyển sang âm nếu loại bỏ 10 phiên giao dịch có hiệu suất cao nhất. Riêng năm 2026, BTC giảm khoảng 9% tính từ đầu năm, nhưng nếu bỏ 5 phiên tăng mạnh nhất, mức lỗ nới rộng lên khoảng 36%.

Năm 2019, BTC tăng 94% trong cả năm, nhưng nếu loại 10 phiên tăng mạnh nhất, kết quả lại chuyển thành mức giảm 40%. Năm 2011, đồng tiền này tăng tới 1.474% trong năm, song nếu tính theo cách tương tự, mức tăng chỉ còn vỏn vẹn 2,2%.

Tuy nhiên, không phải năm nào cũng vậy. Năm 2013 và 2017, BTC vẫn duy trì mức tăng dương dù đã loại bỏ tới 20 phiên giao dịch tốt nhất. CoinDesk nhận định đà tăng của hai năm này không dựa vào vài phiên bứt phá mà trải đều trên một giai đoạn dài hơn.

Andre Dragosch, Trưởng bộ phận nghiên cứu khu vực châu Âu của Bitwise, nhận định “Bitcoin thực chất là một tài sản khá tẻ nhạt”. Ông nói thêm “phần lớn thành quả thường được tạo ra chỉ trong một vài phiên giao dịch, còn phần lớn thời gian còn lại giá đi ngang hoặc điều chỉnh”. Theo cách lý giải này, biến động giá BTC không tích lũy đều mỗi ngày mà phụ thuộc nặng nề vào những đợt tăng ngắn.

Diễn biến hồi tháng 2 năm nay là ví dụ điển hình cho kiểu biến động dồn nén này. BTC giảm khoảng 14% vào ngày 5/2, rồi bật tăng khoảng 12% ngay ngày hôm sau, 6/2. Adam Haeems, Trưởng bộ phận quản lý tài sản của Tesseract Group, cho biết “ai thoát vị thế vào ngày thứ Năm thì buộc phải quay lại thị trường chỉ trong vòng một ngày”.

Tesseract Group được giới thiệu là công ty quản lý khối tài sản tiền mã hóa trị giá hơn 500 triệu USD. Ông Haeems cho rằng quan điểm né tránh các đợt giảm giá mà không phải trả giá gì là cách nhìn quá lạc quan.

Biên độ dao động trong ngày của BTC đã thu hẹp đáng kể theo thời gian. Năm 2010, mức tăng trong một phiên cao nhất của cả năm lên tới 294%, còn năm 2011 là 53%. Trong giai đoạn 2023-2026, mức tăng cao nhất trong một phiên của mỗi năm chỉ dao động trong khoảng 9-12%.

Ông Haeems cho rằng thị trường hợp đồng tương lai ngày càng hoàn thiện, sự ra đời của các quỹ ETF giao ngay và xu hướng doanh nghiệp tăng nắm giữ BTC là những yếu tố giúp giảm biến động cực đoan trong từng phiên. Khi biên độ tăng giảm giá thu hẹp, mức thiệt hại khi bỏ lỡ các phiên giao dịch tốt nhất cũng nhỏ hơn so với trước đây.

Vấn đề thanh khoản trong giao dịch tổ chức cũng được đề cập. Paul Howard, Giám đốc cấp cao phụ trách bàn giao dịch OTC của Wincent, cho biết thị trường tiền mã hóa tuy mở cửa 24 giờ mỗi ngày nhưng cách các tổ chức duy trì thanh khoản ổn định lại không như vậy.

Ông Howard cho biết trong giai đoạn BTC biến động từ khoảng 63.000 USD lên 80.000 USD hồi tháng 8 năm nay, thanh khoản trên thị trường khá mỏng và phân mảnh. Ông cũng cho rằng phân tích chi phí giao dịch (TCA) đặc biệt quan trọng trong những giai đoạn thị trường tăng vọt đột ngột như vậy.

Giao dịch OTC là hình thức mua bán khối lượng lớn trực tiếp giữa các bên, diễn ra bên ngoài sổ lệnh của sàn giao dịch. Quy mô lệnh càng lớn thì mức giá khớp lệnh và điều kiện thanh khoản càng ảnh hưởng nhiều đến hiệu quả giao dịch của các tổ chức.

TokenPost trước đó từng đưa tin về việc “quy luật 10 phiên hàng đầu” - cho rằng phần lớn lợi nhuận dài hạn của BTC tập trung vào một số ít phiên giao dịch - được nhắc lại. Phân tích lần này của CoinDesk mở rộng luận điểm đó bằng dữ liệu lợi nhuận theo năm kể từ năm 2010.

Phân tích trên cho thấy biến động giá trên thị trường BTC không phân bổ đồng đều theo thời gian. Tuy nhiên, xu hướng lợi nhuận trong quá khứ không đảm bảo cho diễn biến giá trong tương lai.