3,31 triệu người sở hữu RWA token hóa, cổ phiếu dẫn đầu đà tăng

Số người nắm giữ tài sản thực token hóa (RWA) đã vượt 3,31 triệu vào đầu tháng 9, tăng mạnh so với giai đoạn đầu khi các sản phẩm trái phiếu chính phủ token hóa dẫn dắt dòng vốn. Gần đây, mức tăng người sở hữu lại tập trung ở cổ phiếu token hóa và các nền tảng hướng tới người dùng cá nhân.

Theo dữ liệu RWA.xyz được Crypto Briefing dẫn lại, số người nắm giữ tài sản token hóa đã tăng hơn 100% trong 30 ngày qua. Các nền tảng dành cho người dùng phổ thông như Robinhood(HOOD) được ghi nhận thu hút hơn 200.000 người nắm giữ mới chỉ trong vài tuần gần đây.

Riêng cổ phiếu token hóa còn tăng nhanh hơn. Theo Cointelegraph, tính đến ngày 29 tháng 8, số người nắm giữ cổ phiếu token hóa đã tăng 167% trong 30 ngày, lên 2,36 triệu người, trong khi khối lượng chuyển nhượng hàng tháng tăng 415%, đạt 29,5 tỷ USD.

Con số này lớn hơn mức 1,31 triệu người nắm giữ và 23,13 tỷ USD giá trị chuyển nhượng hàng tháng mà TokenPost từng đưa tin trước đó. Khi cả số người nắm giữ lẫn khối lượng chuyển nhượng cùng tăng, cổ phiếu token hóa đang nổi lên như điểm tiếp cận người dùng chính của thị trường token hóa tài sản thực.

Các chỉ số phản ánh giá trị toàn thị trường cũng cho thấy xu hướng tương tự. Trong báo cáo tháng 9, Dune cho biết quy mô tài sản thực token hóa đã tăng hơn gấp đôi từ đầu năm đến nay, vượt 32 tỷ USD.

Xét theo nhóm tài sản, sản phẩm thu nhập cố định chiếm hơn một nửa với 16,5 tỷ USD. Tiếp theo là tín dụng với 7,6 tỷ USD, hàng hóa với 5,5 tỷ USD và cổ phiếu với 2,5 tỷ USD.

Tuy nhiên, số người nắm giữ và giá trị tài sản là hai chỉ số khác nhau. Dune ghi nhận số địa chỉ nắm giữ cổ phiếu token hóa tăng từ 27.700 lên 872.000 chỉ trong một năm, trong khi số địa chỉ nắm giữ sản phẩm thu nhập cố định chỉ khoảng 69.000.

Điều này cho thấy sản phẩm trái phiếu chính phủ token hóa, vốn hướng đến nhà đầu tư tổ chức, thường tập trung số tiền lớn vào ít địa chỉ, còn cổ phiếu token hóa lại có nhiều người nắm giữ với quy mô nhỏ hơn trải rộng hơn. Số người nắm giữ đông không đồng nghĩa nhóm tài sản đó có tổng giá trị lớn nhất.

Trong bài đăng ngày 2 tháng 9, Centrifuge cho biết giá trị tài sản token hóa đã tăng từ khoảng 25 tỷ USD lên 37 tỷ USD chỉ trong 7 tháng đầu năm 2026. Bài viết cũng nhận định thị trường đang phân hóa theo nhóm tài sản, đặc điểm nhà đầu tư và quy mô nắm giữ, thay vì vận động theo một câu chuyện token hóa duy nhất.

Token hóa tài sản thực là cách biểu diễn các tài sản tài chính truyền thống như trái phiếu chính phủ, cổ phiếu, hàng hóa hay tín dụng dưới dạng token trên blockchain. Dù cùng theo dõi một tài sản cơ sở, cấu trúc phát hành, quyền được hoàn trả, phạm vi lưu hành và mức độ bảo vệ nhà đầu tư có thể khác nhau tùy sản phẩm.

Robinhood là cái tên đưa xu hướng này thành sản phẩm cụ thể. Trong thông báo chính thức ngày 1 tháng 7, Robinhood công bố kế hoạch mở rộng toàn cầu với mạng chính Robinhood Chain, Stock Token và loạt sản phẩm tài chính phi tập trung.

Theo trang hướng dẫn của Robinhood, Stock Token được cung cấp tại hơn 120 quốc gia nhưng không áp dụng tại Mỹ. Sản phẩm này được mô tả là chứng khoán nợ token hóa do Robinhood Asset Jersey Limited phát hành.

Quyền lợi pháp lý của sản phẩm cũng bị giới hạn. Robinhood cho biết Stock Token mang lại mức độ tiếp cận kinh tế đối với cổ phiếu cơ sở, nhưng không cấp quyền pháp lý hay quyền lợi đối với tổ chức phát hành cổ phiếu đó.

Vì vậy, số người nắm giữ cổ phiếu token hóa tăng không thể xem trực tiếp là số người sở hữu cổ phiếu truyền thống tăng theo. Việc số liệu khối lượng giao dịch trên Robinhood Chain đôi khi gộp chung cả tài sản thực, token cổ phiếu và sàn giao dịch phi tập trung cũng khiến phạm vi thống kê có thể thay đổi, ảnh hưởng đến cách diễn giải con số.

Phản ứng trái chiều cũng xuất hiện. Adam Aron, CEO của AMC Entertainment(AMC), viết trên X liên quan đến cổ phiếu AMC được Robinhood token hóa rằng “chúng tôi không liên quan gì đến việc này và không chấp nhận dưới bất kỳ hình thức nào”. Phát ngôn cho thấy không phải tổ chức phát hành nào cũng đồng thuận với việc cổ phiếu của mình bị token hóa.

Coindesk đưa tin phát ngôn này đã làm dấy lên trở lại tranh luận xung quanh loại token cổ phiếu tổng hợp (synthetic stock token). Dù trang sản phẩm của Robinhood đã nêu rõ phạm vi cung cấp và giới hạn quyền lợi, mối quan hệ quyền lợi giữa tổ chức phát hành cổ phiếu cơ sở và người nắm giữ token vẫn là điểm gây tranh cãi trên thị trường.

Nhìn chung, quy mô thị trường tài sản thực token hóa và các chỉ số người dùng đang cùng tăng. Tuy nhiên, số người nắm giữ, số địa chỉ hoạt động, khối lượng chuyển nhượng và giá trị tài sản là những chỉ số khác nhau, nên khó có thể so sánh đơn giản như cùng một thước đo quy mô thị trường.