379,9 tỷ won doanh thu, ISU Petasys(007660) lập kỷ lục lợi nhuận quý 2

ISU Petasys(007660) ghi nhận doanh thu hợp nhất 379,9 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 77,1 tỷ won trong quý 2, mức cao nhất theo quý từ trước đến nay. Nhu cầu bảng mạch in (PCB) cao cấp tăng theo làn sóng đầu tư trung tâm dữ liệu AI đã kéo cả doanh thu lẫn lợi nhuận đi lên.

Tập đoàn ISU (이수그룹) công bố các số liệu doanh thu và lợi nhuận hoạt động hợp nhất quý 2 nói trên của ISU Petasys trong tài liệu Ngày hội nhà đầu tư (IR Day) tích hợp 2026. So với cùng kỳ năm ngoái, doanh thu tăng 57%, lợi nhuận hoạt động tăng 83%, biên lợi nhuận hoạt động đạt 20,3%.

Lượng đơn hàng tồn (backlog) cũng tăng theo. Tính đến cuối quý 2, lượng đơn hàng tồn theo báo cáo riêng lẻ của ISU Petasys đạt 622,2 tỷ won. Công ty cho biết tỷ trọng nhóm sản phẩm biên lợi nhuận cao như bộ tăng tốc AI (AI accelerator) và switch chuẩn 800G mở rộng là động lực chính cho kết quả kinh doanh.

ISU Petasys là doanh nghiệp sản xuất linh kiện điện tử, chuyên về PCB và MLB (bảng mạch đa lớp). MLB là loại bảng mạch cao cấp được tạo thành từ nhiều lớp mạch xếp chồng lên nhau. Máy chủ AI và thiết bị trung tâm dữ liệu càng phải xử lý nhiều dữ liệu thì càng đòi hỏi bảng mạch có thông số kỹ thuật cao hơn.

Thay đổi trong cơ cấu sản phẩm cũng phản ánh vào kết quả kinh doanh. Asia Economy (아시아경제) đưa tin tỷ trọng doanh thu từ nhóm máy chủ giá trị gia tăng thấp giảm từ 14% trong quý 1 xuống 9% trong quý 2, trong khi nhóm sản phẩm giá trị gia tăng cao như bộ tăng tốc AI và switch dần chiếm vai trò trung tâm.

Giá cổ phiếu bật tăng sau khi kết quả kinh doanh được công bố. Cổ phiếu ISU Petasys chạm đáy của năm ở mức 59.200 won (giá đóng cửa) vào ngày 30/7, sau đó quay lại vùng trên 100.000 won ngay sau khi kết quả quý 2 được công bố. Giá đóng cửa ngày 31/8 là 114.000 won.

Dòng vốn khối tổ chức cũng dịch chuyển cùng chiều. Từ ngày 31/7 đến 31/8, khối tổ chức mua ròng cổ phiếu ISU Petasys trị giá 245,59 tỷ won, trong đó riêng nhóm quỹ đầu tư (투신) mua ròng 106,545 tỷ won.

Giới phân tích lý giải nguyên nhân theo hướng thay đổi cơ cấu sản phẩm kết hợp mở rộng thiết bị. Ko Sun-yeong (고선영), chuyên viên phân tích tại Chứng khoán Yuanta Hàn Quốc (유안타증권), nhận định "đây là kết quả cộng hưởng giữa nhu cầu mang tính cấu trúc từ đầu tư mở rộng chip AI theo đơn đặt hàng (ASIC) và mạng, cùng hiệu ứng mở rộng năng lực sản xuất (CAPA)". Nhận định này cho thấy đà cải thiện lợi nhuận đến từ tác động đồng thời của cả nhu cầu thị trường lẫn việc mở rộng thiết bị.

Chất lượng đơn hàng tồn cũng là điểm đáng chú ý. Asia Economy cho biết tỷ trọng bảng mạch đa lớp trong đơn hàng tồn của ISU Petasys mở rộng từ 11% trong quý 1 lên 23% trong quý 2. Bảng mạch đa lớp có độ khó công nghệ cao, nhưng được xem là nhóm sản phẩm có nhu cầu tăng theo quá trình nâng cấp máy chủ AI và thiết bị mạng.

Động thái mở rộng năng lực sản xuất cũng được xác nhận. Asia Economy đưa tin ISU Petasys đang mở rộng nhà máy số 5 để sản xuất sản phẩm đa lớp, trong khi khoản đầu tư cho nhà máy số 7 chuyên về HDI vẫn đang trong giai đoạn xem xét.

Đàm phán đơn giá bán bình quân (ASP) cũng đang được tiến hành. Asia Economy cho biết các cuộc thảo luận với khách hàng đã bắt đầu từ tháng trước và dự kiến hoàn tất vào tháng 10. Mức tăng giá đang được bàn bạc vào khoảng 15%, dự kiến áp dụng từ quý 4.

Tuy nhiên, khó khẳng định việc mở rộng thiết bị sẽ ngay lập tức chuyển hóa thành cải thiện lợi nhuận. Hwang Ji-hyun (황지현), chuyên viên phân tích tại Chứng khoán NH Investment & Securities (NH투자증권), cảnh báo "việc cải thiện tỷ lệ sản phẩm đạt chuẩn trong công nghệ đa lớp bị chậm lại, cùng với thời gian kiểm định chất lượng sản phẩm mới kéo dài, có thể là rủi ro khiến kết quả kinh doanh sụt giảm". Ý kiến này cho thấy sản phẩm càng giá trị gia tăng cao thì độ khó công nghệ càng lớn, khiến việc quản lý tỷ lệ đạt chuẩn vẫn là biến số đối với kết quả kinh doanh.

Công ty cũng thừa nhận quy mô đầu tư thiết bị nhỏ hơn so với đối thủ. Tại sự kiện IR tháng trước, ISU Petasys cho biết "đúng là quy mô đầu tư thiết bị tuyệt đối của chúng tôi nhỏ hơn so với các đối thủ tại Đài Loan hay Trung Quốc", nhưng nhấn mạnh "trong khi đối thủ đầu tư đồng thời vào nhiều mảng PCB khác nhau, ISU Petasys tập trung đầu tư vào các thị trường mục tiêu như mạng đa lớp cao cấp và HDI".

Trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, xu hướng nhu cầu hạ tầng AI phản ánh vào kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp thiết bị và linh kiện bán dẫn tiếp tục xuất hiện. TokenPost trước đó đã đưa tin Hana Micron (하나마이크론) đạt kết quả kinh doanh cao nhất trong quý 2. Kết quả của ISU Petasys cũng được xem là một trường hợp cho thấy nhu cầu linh kiện cao cấp đã chuyển hóa thành doanh thu thực tế.

Điểm cần theo dõi tiếp theo của ISU Petasys là việc đàm phán đơn giá bán hoàn tất vào tháng 10 và liệu mức giá mới có được áp dụng từ quý 4 hay không.